雇用主からのストックオプションはありますか？そうすると、個々の株に過度にさらされる可能性があります。それはあなたのポートフォリオの大部分がたった1つか2つの株からである可能性があるということです。これは大きな集中リスクであり、体系的に処理する必要があります。多くの読者がこの問題に苦しんでいることを知っているので、私はSebiに登録された手数料のみの投資顧問であるVikramKrishnamoorthyにこの問題の解決策について話し合うように依頼しました。
作成者について： Vikramは、料金のみのインド（FOI）のメンバーであり、無料の最終的な料金のみのプランナーリストの一部です。彼はカナダの財務のMBAであり、財務計画の大学院生です。彼は、インド全土の個人や家族に、手数料のみのファイナンシャルプランニングと投資アドバイザリーサービスを提供しています。彼のウェブサイトは次のとおりです。 insightful.in
彼の旅の詳細については、こちらをご覧ください：料金のみのアドバイザーの旅：VikramKrishnamoorthyの組織的なトップへの上昇。彼の以前のゲスト投稿は以下のとおりです。
多くの場合、企業は従業員に株式インセンティブを提供し、従業員にも株主になることを奨励しています。そうすることで、従業員の利益を会社とその株主の利益と一致させます。これにより、従業員は会社の成長に貢献し、より直接的な方法でその成長から経済的に利益を得ることができます。
しかし、個人投資家として、これはあなたの全体的な財政と目標にどのように適合しますか？そのような株式インセンティブプログラムに参加する際に投資家が考慮すべき影響とリスクは何ですか？このメリットを、全体的な計画、資産配分、およびリスクプロファイルの一部として検討することが重要です。
これらのエクイティインセンティブの提供には多くのバリエーションがあります。これらのプログラムは、民間および公開有限会社の両方によって提供されています。インドでは、IT業界や新興企業の間でより一般的です。以下は、企業が提供する最も一般的なバリエーションの一部です。
RSU または「制限付株式ユニット」は、会社が従業員に無料で付与する株式ですが、従業員がこれらの株式の「所有者」になる方法には一定の制限があります。多くの場合、RSUは、入社時または定期的にインセンティブとして授与されます。しかし、ほとんどの場合、従業員は授与された直後に株式を「所有」することはできません。株式の所有権は、「権利確定」スケジュールに基づいて、一定期間にわたってゆっくりと発生します。これにより、従業員は会社に長く滞在し、会社の成長から利益を得ることができます。
ESOP または「従業員ストックオプション」は、RSUのような無料の株式ではありません。従業員には、特定の期間内に、特定の事前に決定された価格で特定の金額の株式を購入する「オプション」または権利が与えられます。 RSUの場合と同様に、ESOPを付与することはできますが、すぐに行使することはできません。一定期間にわたって「権利確定」する必要がある場合があり、その後、従業員はそれを購入するオプションを行使することができます。従業員が指定された時間内に購入するオプションを行使しない場合、オプションは失効します。従業員は、購入時に支払った「行使価格」よりも高い価格で株式を売却することにより、経済的に利益を得ることができます。
EPP または「従業員株式購入プラン」を使用すると、従業員は会社の株式を通常の市場価格から割引価格で購入できます。従業員は、給与の控除を通じてこの購入の支払いを行います。これらは主に上場株式であるため、従業員が市場で株式を自由に売却できるため、流動性が高くなります。
権利確定、議決権、配当権、公的株式と私的株式、課税などの点で、従業員が実際に得る利益を差別化する他の多くの要因があります。これらは会社ごとに大幅に異なる場合があります。会社が株式インセンティブを提供するルートに関係なく、従業員は会社の株主になり、それが彼の全体的な財務にどのように影響するかを検討する必要があります。
まず、そのような保有はあなたの全体的な資産の一部と見なされるべきであり、将来の利益として無視されるべきではありません。投資家はそのメリットを評価し、リスクプロファイルに基づいてポートフォリオ全体と資産配分に含めることが重要です。理想的には、これは「エクイティ」資産クラスの下で検討する必要がありますが、場合によっては、従来の上場株式のように動作しない可能性があります。
第二に、エクイティ資産クラス内では、他のエクイティ保有と同様に扱われる必要があります。エクイティ投資の重要な原則の1つは、「分散」です。投資家が1つの会社にあまりにも多くのエクスポージャーを持っている場合、それは彼がよく知っている会社であるかもしれませんが、それは株式投資のこのコア原則を破ります。
会社がどんなに大きくてもユニークでも、単一の会社の株式を所有し、多様化しない場合は常にリスクがあります。企業は、経済、セクターリスク、技術の変化など、自社の管理外の問題の影響を受ける可能性があります。また、経営陣の変更、詐欺など、企業内で予期しない問題が発生する可能性もあります。悪いことに、株式はすぐにその価値を失い、純資産と配分に大きな影響を与える可能性があります。
一部の投資家にとって、そのような株式保有は彼らの全体的な純資産の非常に高い割合を形成し、彼らの株式エクスポージャーを大幅に歪める可能性があります。私はこれらの単一の株式保有が彼らの純資産の約75％であるいくつかの投資家と協力しました。純資産の75％を市場の単一株に投資するように言ったら、会社がどんなに有望に見えても、そうしないと確信しています。しかし、私たち自身の雇用主の株に関しては、この例外を設けています。
したがって、投資家はこれらの保有物を最初に資産配分の下で「エクイティ」として扱う必要があり、そのエクイティエクスポージャー内で、これらの株式は株式と投資信託のより大きく多様なポートフォリオの一部である必要があります。これは数か月ごとに見直され、資産配分のバランスが常に維持されるように、定期的にこれらの持ち株を終了するように努力する必要があります。
私たちの偏見は私たちの投資決定に最大の影響を及ぼし、しばしば非合理的で非論理的な意思決定につながります。私の意見では、投資家にとって最大の問題は自分自身です。感情を投資決定から遠ざけることは大きな課題であり、この特定のシナリオでは、「親しみやすさの偏見」に対処しています。
彼らの会社の株に過度にさらされることの一般的な正当化は、「私は私の会社をよく知っているので…。」です。私たちが関わっている、またはより良い知識を持っている何かに投資することに安心感があります。あなたが他の会社よりもあなたの会社をよく知っているからといって、あなたの会社が投資として「特別」であるという意味ではありません。これは単なる別の会社であり、どの会社も直面するリスクの影響を受けやすくなっています。
欲は投資家が戦う必要があるもう一つの感情です。上記のように、投資家は定期的にそのような大規模な株式保有から分散するように努めるべきです。ただし、大きな利益が見られた場合、終了するのは簡単ではありません。多くの企業は過大評価されており、特に最近の強気な動きが見られます。従業員は自分の株価が大幅に上昇するのを見て、会社の成長の可能性に終わりがないように感じるかもしれません。しかし、歴史は、これらの実行が遅かれ早かれ終了することを常に私たちに教えてきました。投資家は、ピーク時に株式を売却するのを待つのではなく、会社の可能性についてどう考えているかに関係なく、定期的にそのような大規模な持ち株から現金を引き出してバランスを取る必要があります。
私が「投資された」と言うとき、私は金融投資の観点からだけを意味するのではありません。あなたの収入とキャリアもあなたの雇用主に依存していることを忘れないでください。あなたの収入と主要な投資を同じ会社に結びつけることはリスクの2倍です。会社の状況が悪化した場合、収入に影響が出る可能性がありますが、同時に頼らなければならない貯蓄にも影響が出る可能性があります。
雇用主はまた、このインセンティブを使用して、株式の所有権をすぐに与えるのではなく、一定期間にわたって徐々に与えることによって、優秀な従業員がより長く滞在するように促します。多くの従業員は、ただ滞在して株式を確定するためだけに、自分たちの道に来るかもしれないより良い機会を利用しません。多くの投資家は、そのような権利確定スケジュールに基づいて転職を計画しています。そのような決定を下すときは、単一の会社の株式の権利確定だけに焦点を当てるのではなく、全体的なキャリアの見通しを検討することが重要です。
結論
これらの株式インセンティブプログラムは、従業員にとって大きな経済的利益です。多くの場合、この利益は彼らが稼ぐ給与よりもはるかに大きいことがわかります。ただし、投資家は自分の偏見や感情に夢中にならないようにする必要があります。また、投資家は依然として単一の株式に投資していることを常に覚えておく必要があります。
投資家として成功するには、合理的で勤勉であり、感情を投資から遠ざける必要があります。私たちの財務目標と投資の全体像を理解し、これをツールとして使用して、効率的かつ構造化された方法で私たちの全体的な財務生活を向上させることが重要です。
Vikramの洞察に感謝します。 Vikramとの連携を希望する場合は、彼のWebサイト insightful.in に連絡できます。
