同じ株で2つ以上のオプションを使用して露出を制限できます。
スプレッドは、通常は同時に実行される2つのトランザクションを必要とするオプション戦略です。 1つのオプションを購入し、同じ株式またはインデックスに別のオプションを書き込みます。行使価格や有効期限などの1つの要素を除いて、両方のオプションは同じです。
株式XYZが45ドルで取引されている場合：投資家Aは、行使価格が40ドルのコールを販売し、行使価格が55ドルのコールを購入します。彼女は、インザマネーであるため、販売した通話に対して$ 720を受け取り、アウトオブザマネーであるため、購入した通話に対しては$ 130しか支払いません。彼女が受け取った現金、つまり純クレジットは、これまでのところ590ドルです。投資家BはXYZに40のコールを書き込み、720ドルを受け取ります。彼の純投資は、彼の証券会社がネイキッドコールに必要なマージンです。
株価が60ドルに上昇した場合有効期限：
投資家Aのショートコールはインザマネーであり、彼女は100株のXYZ株をそれぞれ40ドルで売却する必要があります。ただし、彼女のロングコールもインザマネーです。つまり、同じ株を1株あたり55ドルで購入できます。彼女の1株あたりの純損失は15ドル、つまり合計で1,500ドルです。これは彼女が受け取った保険料によって相殺され、彼女の潜在的な最大損失は$ 910に減少します。
満了時に株価が40ドルを下回った場合：
投資家Aの両方のオプションはすぐに期限切れになり、最大の利益を得るために590ドルを維持します。
満了時に株価が60ドルに上昇した場合：
投資家Bのショートコールはインザマネーであり、市場価格を超える合計2,000ドルの損失で、100個のXYZ株をそれぞれ40ドルで売却する必要があります。彼のクレジットはこれを720ドル相殺し、潜在的な最大損失を1,280ドルに減らします。
満了時に株価が40ドルを下回った場合：
投資家Bのオプションはアウトオブザマネーで期限切れになり、彼は$ 720全体を保持します。
各オプション取引は全体的な戦略のレッグと呼ばれ、ほとんどのオプションスプレッドは2つのレッグに基づいていますが、3つ以上のレッグを持つ戦略もあります。
多くのオプションは、投資家がスプレッドを使用します。これは、ダブルヘッジを提供するためです。つまり、利益と損失の両方が制限されます。重大な潜在的損失にさらされる可能性のあるより積極的なオプション戦略に関心のある投資家は、それらをスプレッドの片足にすることでそれらのリスクをヘッジすることができます。トレードオフは、潜在的な利益も制限されることです。スプレッドを自己防衛の一形態と考えると役立つかもしれません。株式ポジションでの損失から保護するためにオプションポジションを開くことができるのと同じように、別のオプションポジションでの損失から保護するためにオプションポジションを開くことができます。
投資家Aのように、購入したオプションよりも自分が書いたオプションの方が多くのお金を受け取った場合、クレジットスプレッドが開かれます。 2つのプレミアムの違いはあなたが受け取るクレジットであり、あなたがポジションを開くときにそれはあなたの仲介口座に預けられます。ほとんどの場合、クレジットスプレッドの目標は、両方のオプションを無価値に失効させ、取引からの利益としてクレジットを保持することです。
ショートオプションよりもロングオプションの方が多く支払う場合は、デビットスプレッドを利用していることになります。取引を開始するときに、2つの保険料の差額を証券会社に支払う必要があります。ほとんどの場合、デビットスプレッドの目標は、スプレッドの最大値を実現するために、株式をショートオプションの行使価格を超えて移動させることです。
クレジットスプレッド：
あなたが受け取る保険料>あなたが支払う保険料
デビットスプレッド：
受け取る保険料<支払う保険料
資格はありますか？
スプレッドは必ずしも投機的または積極的であるとは限りませんが、すべての投資家に適しているわけではない複雑な戦略です。証券会社は、あなたが経済的に適格であり、十分な投資経験を持っていることを保証するために、借方スプレッドと貸方スプレッドについて独自の承認レベルを持っている場合があります。さらに、有効期限が近づくにつれてスプレッドを管理するには時間と注意が必要なので、必ず挑戦したいと思うはずです。
カレンダー スプレッドとは、あるオプションを購入し、行使価格を変えるのではなく、有効期限を変えて別のオプションを書くことです。これは通常、中立的な戦略です。
ストラドル 同じ行使価格と同じ有効期限を持つ原資産のコールとプットの両方の購入または書き込みです。買い手は、原株が大幅に動くことを期待していますが、方向性については確信がありません。一方、売り手は、原資産価格が行使価格で安定していることを望んでいます。
絞首刑 有効期限が同じで、行使価格が異なる（ただし両方ともアウトオブザマネー）コールとプットの購入または書き込みです。絞首刑執行人はどちらの方向にも大きな動きを望んでおり、絞首刑執筆者はどちらの方向にも大きな動きがないことを望んでいます。
戦略を実行する手順
1。 スプレッドを実行する最初のステップは、オプションを購入して書き込むための原証券を選択することです。
2。 次に、利益を生むと思われる行使価格と有効期限を選択する必要があります。つまり、株式が特定の方向に移動すると思われる距離と、移動にかかる時間を計算することを意味します。
3。 戦略の最大利益と最大損失、およびそれらを経験する可能性のある状況を必ず計算する必要があります。スマートオプション投資には現実的な期待を持つことが不可欠です。
4。 最後に、証券会社の証拠金口座を通じて取引を行う必要があります。スプレッドの最低証拠金要件は、通常、2つの行使価格の差に対象株式数を掛けたものです。
オプションスプレッド戦略で利益を上げる方法は？ InnaRosputnia著
