プットで収入を得るか、購入価格を固定することができます。
プットを書くことはリスクの高い取引になることもありますが、より保守的なポートフォリオには戦略の余地があるかもしれません。
所有したい株式にプットを書くことで、設定された数の株式の購入価格を固定することができます。ただし、株価が上昇した場合でも、受け取ったプレミアムから利益を得ることができます。
オプションを書くことは、オプションを保持することよりも一般的にリスクが高いと考えられています。
プットを書くことを選択した投資家は、多くの場合、追加の収入を求めています。特定の株式または株価指数に対して中立から強気の予測がある場合は、その原資産のプットを売ることができ、プレミアムが支払われます。原資産の価格が行使価格を下回らない場合、オプションは行使されずに失効する可能性があります。プレミアムは取引の利益です。
たとえば、現在52ドルで取引されているXYZは、今後数か月で50ドルを下回ることはありません。行使価格が45ドルのXYZプットを1つ作成し、6か月で失効するように設定して、200ドルで販売することができます。 XYZの価格が上昇した場合、同じままである場合、または46ドルまで下がった場合でも、オプションはアウトオブザマネーのままです。 200ドルを維持します。プットライティングのより保守的な使用は、オプション戦略と株式所有を組み合わせたものです。所有したい特定の株式の目標価格がある場合は、許容可能な行使価格でプットオプションを書くことができます。取引開始時にプレミアムを受け取り、有効期限が切れる前にオプションが行使された場合は、株式を購入する必要があります。ただし、受け取ったプレミアムにより、これらの株式に支払われる正味価格が下がります。
たとえば、XYZ株の価格が42ドルに下がった場合、45ドルのストライキでのショートプットはインザマネーになります。割り当てられている場合は、4,500ドルで株式を購入する必要があります。その金額は200ドルの保険料で部分的に相殺されるため、総支出は4,300ドルになります。 XYZ株の1株あたり43ドルの正味価格を支払うことになります。将来的に価格が上昇した場合、大幅な利益を実現することができます。または、同じプットを購入することで、割り当ての前にポジションをクローズすることができます。ただし、オプションは現在インザマネーであるため、そのプレミアムは、プットを販売したときに収集した金額よりも高くつく可能性があります。
プットを作成し、行使せずに有効期限が切れた場合、リターンの計算は簡単に思えるかもしれません。受け取ったプレミアムから手数料と手数料を差し引きます。ただし、プットを書くには通常、証券会社の証拠金口座が必要です。オプションの存続期間中に他の場所で有利に投資された可能性があるため、その口座に保有されていた投資資本を計算に含める必要があります。
たとえば、XYZ 45 putを作成すると、$ 200を受け取ります。しかし、あなたの証券会社は、そのプレミアムと、株式の購入に必要な$ 4,500のパーセンテージを、証拠金口座に留保することを要求します。資本はまだあなたのものですが、プットが期限切れになるか、あなたがポジションを閉じるまで、それは拘束されます。行使されるプットを書く場合、ポジションを開くときに受け取るプレミアムは、購入義務を果たしたときに株式に支払う金額を減らします。
XYZ 45プットの場合、200ドルのプレミアムにより、株式に支払う金額が4,500ドルから4,300ドルに減額されます。ポートフォリオで購入した株式を保有する予定の場合、コストベースは1株あたり43ドルと手数料です。これらの株式を保有したくない場合は、株式市場で売却できます。ただし、1株あたり43ドル未満で販売すると、損失が発生します。
現金で保護されたプットは、プットオプションを書く際に直面するリスクから保護するのに役立つ場合があります。プットオプション契約を作成するとき、あなたはあなたの仲介口座または財務省の請求書のような短期の低リスク投資で予備購入する義務を果たすために必要な現金を置きます。そうすれば、オプションが行使された場合、あなたは株式を購入するのに十分なお金を持っていると期待します。現金でプットを確保することで、必要なすべての資本を前もってコミットするため、余裕のある金額を超える契約を結ぶこともできなくなります。
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