2018年予算では、株式投資信託からの配当に配当分配税が導入されました。

以前の投稿の1つで、投資信託会社が投資家を誤解させ、投資家に投資信託スキームの配当計画に投資するよう説得していることを強調しました。

エクイティファンドの場合、配当スキームは決して良い選択にはなりませんでした 。この投稿では、その理由を見ていきます。さらに、エクイティファンドからの配当に配当分配税（DDT）が導入されたことで、通常の収入に対する配当オプションの選択はさらに悪い選択になりました。

あなたは配当の量を管理していません。ファンドマネージャーは裁量権を持っています

配当の分配と配当の量は、純粋にファンドマネージャーの裁量です。もちろん、彼らは与えられた約束を果たそうとします。

ただし、何らかの理由で配当金の支払いが減額またはスキップされた場合は、何もできません。もちろん、スキームでユニットを販売することもできます。

配当は利益からのみ支払うことができます

規則に従い、配当は、生成された余剰（投資によって生成された利益）からのみ分配できます。

したがって、株式市場がうまくいかない場合、ファンドマネージャー/ファンドスキームの能力が制限される可能性があります。

エクイティミューチュアルファンドへの税金の導入は、配当オプションをさらに悪化させます

2018年予算では、エクイティファンドから支払われる配当に対して10％の配当分配税（DDT）が導入されました。この税金は、2018年4月1日以降に株式投資信託によって分配される配当に適用されます。

DDTは投資家に代わって投資信託会社によって支払われることを理解してください。したがって、ある意味では、配当は投資家の手に渡って非課税のままです。つまり、投資家は税金を支払う必要がありません。ただし、税金はあなたの資金からのみ発生します。

さらに、DDTには12％の追加料金と4％のアクセス料金がかかります。

DDTの計算方法では、実効納税義務は10％をはるかに上回っています。

例を使って理解してみましょう。

投資信託の配当分配税（DDT）はどのように計算されますか？

エクイティファンドから100ルピーの配当金を受け取ったとします。このような配当を実行できるようにするには、NAVを100 /（1-DDT）=100 /（1-10％）=Rs下げる必要があります。 111.11

これは総額ベースの課税です。

DDTは実質的に111.11X 10％=Rsです。 11.11 （私たちのほとんどが信じているように、10ルピーではありません）

DDT =Rs 11.11 X 12％=Rsで12％の追加料金が請求されます。 1.33

Cess（2019年度から4％）はDDTと追加料金で請求されます。 Cess =4％*（11.11 + 1.33）=0.497

DDT + Surcharge + Cess =11.11 + 1.33 + 0.497 =Rs。 12.942

したがって、100ルピーの配当を受け取るには、スキームのNAVが112.492ルピー下がる必要があります。

合計税額を計算するもう1つの方法は、 100 /（1-DDT率）* DDT率*（1 +追加料金率）*（1 + Cess）です。 =100 / 0.9 * 10％*（1+ 12％）*（1 + 4％）=Rs 12.942

100ルピーを受け取ります。税金は12.942ルピーです。 NAVの合計削減額は112.942ルピーになります。

受け取った配当に対する実効税率は12.942％（10％ではない）です 。違いは、配当が総額ベースで課税され、追加料金と減税が原因であるためです。

他の収入源との類似した比較のために、納税義務は 12.942 / 112.942 =11.46％ 。つまり、AMCによって支払われた100ルピー（NAVの削減）のうち、88.54ルピーだけが銀行口座に届きます。残りは税金に使われます。これは、配当に対する税率を他の収入源と比較するのに役立ちます。銀行口座で受け取ったこの88.54ルピーは免税です。

配当オプションの代わりに成長オプションを選択することもできます

配当オプションでは、配当の形で通常の収入が得られます。

同じスキームで成長オプションを選択しましたか 、配当はありませんが、いつでもユニットを販売して同じレベルの収入を生み出すことができます。ファンドスキームが配当を宣言するのを待つ必要はありません。

ちなみに、エクイティファンドユニットの売却による長期キャピタルゲインは、2019年度から10％の課税対象となります。

どちらのオプションが優れているか見てみましょう。

同じMFスキームの成長オプションと配当オプションにそれぞれ10ルピーを投資します。

行う必要のあるいくつかの仮定。

1. 各年の終わりに年間80,000ルピーの年収が必要です。 インフレがないと仮定します。
2. このスキームでは、年間10％の一定の収益が得られます。まったく無意味に聞こえます。一緒に遊んでください。ちなみに、多くの投資家は、エクイティファンドに投資するとき、はるかに高い一定のリターンを期待しています。私の主張を実証するために、過去のセンセックスまたはニフティのデータを使用することもできたでしょう。ただし、一定のリターンがポイントを説明します。
3. ファンドマネージャーは年間80,000ルピーの配当を支払います。配当スキームでは、年間80,000ルピーの配当を受け取ります。
4. 成長スキームでは、配当がないため 同じレベルの収入（税引き後）を生み出すには、ユニットを販売する必要があります。
5. 購入時のNAVは、両方のスキームで500ルピーです。
6. 成長または配当スキームでのユニットの売却から生じるキャピタルゲインは、長期キャピタルゲインの対象となります。 1年以内に販売されるユニットはないことを前提としています。
7. あなたの総所得は基本的な免税限度額よりも快適に高いと思います。

注意点

1. エクイティファンドの配当には、10％の税金が課せられます（配当分配税の形で）。 税金は総額ベースで請求されることに注意してください（前述） 。
2. DDTはあなたに代わってAMCによって支払われます。受け取った配当金に対して税金を支払う必要はありません。 DDTはTDSと考えることができます。
3. 総所得が最低課税所得より少ない場合でも、DDT（AMCがあなたに代わって支払う）を請求することはできません。
4. 配当はあなたのお金からのみ得られます。
5. 配当金が支払われると、ファンドのNAVは、ユニットあたりの配当金に税金と税金を加えた額だけ減少します。
6. エクイティファンドユニットの売却から生じる長期キャピタルゲインは、10％で課税されます（2019年度から）。このルールは、2018年4月1日以降に行われたすべての販売に適用されます。ただし、このような利益の最初の1ラックルピーはキャピタルゲイン税が免除されます 。以前の投稿で、パフォーマンスに対する税金の影響を見てきました。これらの計算では、他の売上からのLTCGがRs 1 lacを超えていると想定しているため、LTCGは10％で課税されます。
7. このような税金は課税対象となります。消費額は2019年度から4％となります。
8. 課税所得が50ラックルピーを超えない限り、長期キャピタルゲイン税には追加料金は適用されません。
9. エクイティファンドからのそのような長期キャピタルゲインを除いた課税所得が最低課税所得より少ない場合、長期キャピタルゲインはそのような不足額だけ減額されるものとします。 によって、配当はこの救済を与えられていません。これらの計算では、あなたの年収は最低課税限度額よりもはるかに高いと想定しています。
10. そのような仮定がない場合、成長オプションはさらに優れたオプションのように見えます。
11. MFユニットを販売している場合、償還収益は元本と利益の両方で構成されます。税金は利益に対してのみ支払われます（元本は支払われません）。

パフォーマンスを見てみましょう。

配当オプション

成長オプション

何を推測できますか？

1. 仮定を踏まえると、成長オプションの方がはるかに優れています。
2. 15年の終わりにGrowthオプションの下でRs15.2lacが残ります。 15年間の配当オプションの終了時に13.06ルピーしかありません。
3. DDTとLTCGに対する税金がなければ、Rsがあったでしょう。両方のオプションで15年の終わりに16.35ラック。 したがって、どちらの場合も税金が影響を及ぼしました。成長オプションの方が影響が小さかっただけです。
4. 私は、会計年度ごとの株式ファンドの売却から1ラックルピーのLTCGの免税を考慮していません。私たちが考えていたら、成長オプションはさらに良いリターンをもたらしたでしょう。
5. 配当オプションでは、ユニット数が同じままであることがわかります。一方、成長オプションではユニット数が減少し続けます。もちろん、これは選択した例によるものです。

成長オプションが改善されたのはなぜですか？

質問があるかもしれません。

DDTとLTCGの税率は同じです。では、なぜこの違いがあるのでしょうか？

3つの理由があります：

1. 配当分配税には12％の追加料金が適用されます。少なくとも課税所得がRs50 lacを超えない限り、キャピタルゲインに追加料金はかかりません。
2. 配当の場合、 DDTはグロスアップベースで請求されます。したがって、実効税率は10％より高くなります。 12.942％です。長期キャピタルゲインの場合、実効税率は10.4％です（税額を含み、追加料金は含まれません）。 収入が50ラックを超える場合は、キャピタルゲインにも追加料金が適用されます。したがって、あなたが高収入の稼ぎ手であるならば、この側面を心に留めておいてください。数字を作り直したほうがいいかもしれません。
3. 今最も重要なことは、配当の形で収入を受け取る場合、領収書全体が課税対象になるということです。ただし、成長オプションユニットの売却によるキャピタルゲインの場合、償還額には元本とキャピタルゲインの両方が含まれます。キャピタルゲインのみが課税されます。 そしてこれは複利に影響します 。
4. エクイティファンドのLTCGは、会計年度あたり1ラックルピーまで免除されます。エクイティファンドからの配当に対するそのような救済はありません。計算ではこの側面を考慮していないことに注意してください。

どうしますか？

近い将来、定期的な収入を得たいのであれば、エクイティミューチュアルファンドの成長計画に投資すべきだと言っているのではないことを理解してください。

エクイティファンドの成長計画でさえ、通常の収入には悪い選択です。エクイティスキームの配当オプションよりも悪が少ないというだけです。

以前の投稿の1つで、エクイティファンドからの体系的な撤退計画が非常に悪い考えである理由について説明しました。

近い将来に定期的な収入を生み出すために必要なファンドは、そもそもエクイティファンドに含めるべきではありません。

信用度の高い証券に投資し、低金利の感応度を持つデットファンドの方がはるかに良い選択です。 デットファンドの場合、税スラブ（そして現在は追加料金スラブも）と投資期間に応じて、成長オプションと配当オプションのどちらかを選択できます。

この投稿では、アービトラージファンドをエクイティファンドとは見なしていません（そのようなファンドはエクイティファンドと同じ税務上の扱いを受けていますが）。特定のケースでは、裁定取引ファンドからの配当オプションが成長オプションよりも良い選択かもしれません。

この投稿は2018年2月に最初に公開され、それ以降更新されています。