ETFは、株式を選ぶ時間や傾向がない投資家が株式市場に参加することを容易にします。ただし、すべてのETFが同じように作成されるわけではありません。

パフォーマンスの低さで嘲笑されてきたSTIETFについて聞いたことがあるかもしれません。米国上場企業を追跡するS＆P500 ETFや香港上場企業を追跡するハンセンETFと比較すると、STIETFのパフォーマンスは近年非常に悪いです。

よく見ると、この相違は、これらのETFに、主に銀行などの従来の株式を保有するSTIETFよりも多くのニューエコノミー株式が含まれているという事実によって引き起こされる可能性があります。

もちろん、過去のパフォーマンスが将来の結果を保証するものではなく、すべての人のリスク許容度が異なることを考えると、STIETFに投資することに何の問題もありません。 S＆P500は近年好調ですが、2000年から2008年までの期間は別の話をしています。

そうは言っても、ニューエコノミーを反映するより多くのシンガポール企業を追跡するETFがあったらどうなるでしょうか？

実際、MSCIシンガポールETFがあります。これはSTI ETFに匹敵しますが、ポートフォリオにはSEALimitedのような企業が含まれています。実際、SEAはゆっくりとしかし着実にMSCI SGの最大のコンポーネントになりつつあり、まもなくこのインデックスにGrabが含まれるようになるかもしれません。

では、STI ETFはMSCIシンガポールETFとどのように重なり合うのでしょうか？

STI ETF

ストレーツタイムスインデックス（STI）は、シンガポール取引所に上場している上位30社のパフォーマンスを追跡する時価総額加重インデックスであり、シンガポールのベンチマークインデックスおよび市場バロメーターとして広く認められています。基本的に、STIインデックスは、時価総額でSGXにリストされている上位数社の大企業で構成されており、時価総額が大きいほど、このインデックスの割合が高くなります。

シンガポール取引所には、日興AM STI ETF（SGX：G3B）とSPDR STI ETF（SGX：ES3）があり、ストレーツタイムスインデックスのパフォーマンスを追跡しています。費用比率が0.30％p.a。と同じであることを考えると、どちらを使用しても問題ありません。この記事では、AUMが16億1,000万シンガポールドルと大きいため、SPDR STIETFを使用します。

SPDR STI ETFは2002年に開始され、半年ごとの配当を提供しています。現在、配当利回りは2.64％であり、評価の観点から、ETFの株価純資産倍率は15.85であり、株価純資産倍率は1.10です。

ポートフォリオ構成

インデックスの構成を見ると、金融セクターがインデックスの大部分を占めており、特に3つの地方銀行、DBS、UOB、OCBCであることがわかります。

金融における重要な重みを考えると、私たちの繁栄している金融セクターを考えると、STIETFがシンガポール経済を代表しているとよく言われるのは当然のことです。

STI ETFの上位10銘柄は、上の画像に表示されています。これらはあなたが精通しているべき一般的な世帯名です。残りの20個は以下の表にリストされています。

STI ETFはどのように機能しましたか？

昨年のベースが低かったため、STIETFは2021年に特別な年を迎えました。

ただし、最初から投資した場合、年間収益率は6.55％になります（すべての配当と分配が再投資されると仮定）。この収益は10年間で4.27％に低下します。

このグラフは、2002年からSTIETFに投資された10,000ドルの仮想的な成長を示しています。

MSCIシンガポールETF

MSCIシンガポールインデックスは、シンガポール市場の大企業および中堅企業のパフォーマンスを追跡するために作成されました。このインデックスは現在、MSCIグローバルインベスタブルマーケットインデックス（GIMI）の方法論に従って決定された19銘柄を保有しています。

これを追跡するETFの1つは、米国で最初の全電子取引所であるNYSEArcaに上場されているiSharesMSCIシンガポールETF（NYSEARCA：EWS）です。ニューヨーク証券取引所にアクセスできるブローカーは、これを持っている必要があります。ティッカーシンボルEWSを入力するだけです。

ETFの費用比率は現在0.51％であり、STI ETFよりも高く、半年ごとに配当が支払われ、利回りは2.33％で、STIETFよりわずかに低くなっています。

評価面では、MSCIシンガポールETFの株価純資産倍率は19.65、株価純資産倍率は1.47であり、SEAのようにプレミアムが高い株式にエクスポージャーがあるため、どちらもSTIETFよりも高くなっています。 STIETFに含まれる古いエコノミー株よりも評価。

ポートフォリオ構成

STI ETFと同様に、現在、金融業界の企業が保有のかなりの部分を占めています。それにもかかわらず、その保有率は、STI ETFの46％と比較して37.6％とまだ低くなっています。

MSCIシンガポールETFの上位10銘柄は上に示され、残りの保有は下の表にリストされています。

MSCIシンガポールETFはどのように機能しましたか？

MSCIシンガポールETFは、過去10年間でSTI ETFを下回っており、STI ETFの4.27％に対して年率3.46％のリターンしかありません。同様に、創業以来、STIETFのパフォーマンスが向上しています。

さらに興味深いのは、期間が短くなるにつれて、MSCI ETFは、特に5年、3年、および1年の期間で、より良く進んだことです。これらはすべて、STI ETFよりも約1％高くなっています。この結果から、MSCI ETFがより多くのニューエコノミーを反映し始めるにつれて、両方のETFのパフォーマンスに変化が見られる可能性があります。

下のグラフは、STIETFの開始と同時にMSCIシンガポールETFに10,000ドルを投資した場合にどれだけのお金を稼いだかを示しています。

STI ETFのパフォーマンスは、シンガポール経済の信頼できる指標ではありません。

STI ETFはシンガポール経済の成長に伴って変動しましたが、シンガポール経済を正確に表したものではない可能性があります。

下の表は、2020年のシンガポールの名目GDPの内訳を示しています。これは、シンガポール内で生成された商品とサービスの合計値を示しています。金融と保険はGDPの15.7％しか占めていませんが、金融セクターはSTI ETFの約46％を占めています。

次に、不動産はシンガポールのGDPのわずか3％を占めていますが、インデックスでは21.98％を占めています。一方、シンガポールのGDPの21.5％を占める製造業は、STIETFでは過小評価されています。

金融および不動産における重要な重みを考えると、MSCIシンガポールETFはSTIETFに類似しているように見えるかもしれません。ただし、これらのカテゴリーは両方とも、MSCIシンガポールETFの方がSTI ETFよりも大幅に低いことに注意してください。これは、いくつかの点でより代表的であることを意味します。

さらに、MSCIシンガポールETFは、グラブなど、将来のニューエコノミーを示す企業を追加する可能性があります。グラブは、そうでなければ停滞しているインデックスに新たな息吹を吹き込む可能性があります。

では、どちらを選ぶべきですか？

全体として、ここに両方の​​インデックスを比較する比較表があります。

私たちが見てきたことから、MSCIシンガポールは、より多様で新しい経済をより代表しているため、シンガポールの成長に投資しようとしている投資家にとってより良い選択であるように思われます。

そうは言っても、覚えておくべきことがいくつかあります。

そもそも、MSCIシンガポールETFの費用比率はSTITETFの費用比率よりも大幅に高くなっています。第二に、MSCIシンガポールETFは米国に上場されているため、受け取った配当には30％の源泉徴収税が課せられます。 MSCI ETFは依然として主に配当ETFであるため、現時点では魅力的ではありません。

STI ETFは、リターンの大部分が配当ではなくキャピタルゲインからもたらされる、より成長株志向のETFに移行し始めない限り、投資家にとって依然として魅力的かもしれません。