多様化とは、人によって異なることを意味します。多くの投資家は、株式や債券のあらゆる種類の分割を、予期しない市場の変動から保護されていると感じるのに十分なほど多様であると考えています。残念ながら、これら2つの人気のある資産クラスを保持するだけでは、単一のポートフォリオのリスクを大幅に削減するのに十分でないことがよくあります。
経験的証拠は、ボラティリティが高まっている時期に、株式市場と債券市場が互いに連携して動くことが多いことを示唆しています。一方の市場を押し下げる経済状況の変化は、もう一方の市場を引き下げる可能性があり、それによって株式と債券の相関関係が高まります。そのため、複数のレベルで多様化を追求することが重要です。
第一に、投資家は、個々の投資の価値の変動から身を守るために、個別の資産クラス内で分散することを検討する必要があります。第二に、資産クラスを 超えて組み込むことにより、ポートフォリオをさらに多様化することを検討する必要があります。 株式と債券だけです。このような資産クラスの例には、商業用不動産、プライベートエクイティ、石油およびガス、貴金属、プライベートクレジットへの投資が含まれる場合があります。
金融市場は循環的であり、ある種の市場修正が最終的に再び発生することは避けられません。したがって、ポートフォリオに複数の相関のない資産クラスを保持することで、下振れのエクスポージャーを制限すると同時に、魅力的な年間リターンの可能性を提供できます。
従来の考え方では、株式と債券は異なるリスクプロファイルを持っているため、同じポートフォリオ内で異なる比率でそれらを保持することは、ポートフォリオリスクを管理するための適切な方法であると考えられています。たとえば、株式と債券の間の60-40または70-30の分割は、投資家のリスクへの欲求に基づいて調整できる適切な「分散」分割と見なされることがよくあります。
ただし、この概念は、株式と債券が相互にはるかに相関する傾向がある場合に、市場の修正中に発生する可能性のある市場のボラティリティが高まる期間を無視します。市場のボラティリティが高まる時期には、株式や債券の配分に限定された投資家ポートフォリオは、他の方法で予想されるよりも大きな損失を被る可能性があります。
個々の投資家の特定の状況も、適切なポートフォリオを設計する際の基本的な決定要因です。たとえば、若くて高収入の稼ぎ手は、社会保障や年金を補うために投資ポートフォリオから収入を生み出すことに集中している個人よりも、より多くのリスクを負う立場にある可能性があります。
一部の投資家は他の投資家よりも期間が長いため、短期的な市場の修正から回復するための時間を増やすことができます。ボラティリティを処理する能力が低い、より保守的な投資家は、その柔軟性を持たない可能性があります。
もちろん、投資の決定は一気に行われるものではないことを理解することが重要です。より広範な市場の状況、およびマクロ経済の傾向を考慮することは、個々の投資家の状況に最も適した資産構成を形成する上で重要なステップです。たとえば、市場金利の水準と方向性は、配分決定を決定する際の要因です。 GDPで測定される経済的生産性は、もう1つの重要な考慮事項です。
市場金利の上昇により資本コストが上昇すると、企業が事業に資金を提供するための費用が高くなります。これにより、生産性の向上が制限され、株価に影響を与える可能性があります。金利が下がると、資金の借り入れが容易になり、企業は新しいベンチャーに資金を提供するためのアクセスが容易になります。米国経済は現在安定期にありますが、金利の将来の方向性は多くの要因と出来事に依存しています。
さらに、私たちが選挙の年に移行し、米国と中国が貿易協定の交渉を続けるにつれて、2020年には株式市場のボラティリティが高まる可能性があります。
現在の強気市場は、多くの個人投資家を不合理な活気のレベルに落ち着かせている可能性があります。過去10年間に株式市場で長期にわたる修正があったとしてもごくわずかであるため、現在の投資家がポートフォリオ価値の大幅な下落にどのように反応するかを予測することは困難です。
しかし、株式市場の暴落では、パニック売りのような1つの悪い決定が、何年にもわたる富の蓄積を瞬時に破壊する可能性があります。投資家は、個々の状況をよく見て、そのような混乱を前に胃に入れることができるかどうかを判断する必要があります。 後ではなく、起こります。
市場の勢いに引き込まれるのは人間の本性です。パニックが蔓延している場合、売らないことは口で言うほど簡単ではありません。感情的な投資は、良い時も悪い時も災害のレシピです。
結局のところ、それはすべての卵を単一の資産バスケットに入れないことを支持する最も痛烈な議論かもしれません。ポートフォリオが複数のクラスの資産に十分に分散されている場合、感情に基づく意思決定によって市場のボラティリティが高まる可能性は低くなります。
ポートフォリオの不動産または民間債務の部分が安定した一貫した月収を生み出し続ける場合、株式市場の暴落を客観的に処理するのは簡単です。さらに、多くの退職者のように、投資収入に依存する人生の段階にある場合、株式市場へのエクスポージャーが多すぎると、ポートフォリオが長引く市場の低迷で過度のリスクにさらされる可能性があります。
個人金融におけるこれらの行動上の癖は、個人のポートフォリオに特定の代替投資を含めることで、より適切に軽減できます。
誰もが利用可能な個々の投資オプションを研究する時間も傾向もありません。追いつくのは大変なことです。そうは言っても、適切な専門知識を習得したり、アイデアを徹底的に検証するために必要な調査を実施したりせずに投機的に投資することは、ギャンブルに似ています。
オルタナティブ投資は、分析するための洗練された分野であることがよくあります。これらの投資をよりよく理解するために必要な適切なデューデリジェンスを実施することに不快感を覚える投資家は、そのような投資を研究するためのより良い準備ができており、個人を導くために必要な経験を持っている認定ファイナンシャルプランナー（CFP®）と協力する方がはるかに良いです投資決定。オルタナティブ投資の経験がある専門家のアドバイスは、投資家が十分な情報に基づいた意思決定を行うのを支援する上で非常に貴重です。
信頼できるファイナンシャルアドバイザーは、理想的なポートフォリオの組み合わせについて推奨する前に、特定の個人のリスク許容度を評価します。そうは言っても、相関市場が圧力にさらされている場合、非伝統的な資産クラスを保持することは大きな違いを生む可能性があります。
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