ロジャース＆ハマースタインのミュージカルカルーセルの曲から一行借りる 上場投資信託はいたるところに散らばっています。これらの低コストのファンドは、これまで以上にポートフォリオで大きな役割を果たしています。最近のチャールズシュワブの調査によると、ETFは投資家のポートフォリオの3分の1を占めており、3年前の20％から増加しています。魅力の一部は、ETFが投資信託と株式の魅力的なブレンドであるということです。投資信託のように、彼らは資産のバスケットを持っていますが、株式のように、彼らは機敏に取引します。投資家の3分の2以上が、ETFが彼らの選択する投資手段であると述べています。そして、ほぼ3分の1が、ポートフォリオ内のすべての個々の証券をETFに置き換えたと述べています。
最初のアメリカのETFは25年前にデビューし、スタンダード＆プアーズの500株指数を追跡しました。現在、2,000を超えるETFがあり、多くの人が幅広い市場指数のリターンに匹敵する以上のことを行うことを約束しています。これらの「スマートベータ」または「ファクター」ファンドのいくつかは、たとえば、急成長している収益または収益を持つ企業にさらに重点を置くことによって、有名なインデックスを打ち負かそうとします。他の人は、よりスムーズな乗り心地の歴史を持つ株式に焦点を当てたり、配当を支払う高品質で確立された企業に焦点を当てることによって、リスクを下げることを目指しています。
「ETFは、特定の市場に賭けるための非常に効率的な方法を提供します」と、ジョージタウンのマクドノウビジネススクールの准教授であるジェームズJ.エンジェルは言います。新しいETFは常に出現しており、時には風変わりな戦略があります。しかし、全体として、これらの資金の急増は良いことだとエンジェルは言います。
私たちのETFピック。 3年前、私たちはお気に入りのETFのリストであるKiplinger ETF20をローンチしました。それ以来、私たちは名簿にいくつかのシフトを行いました、そして私たちは今いくつかを行っています（それについては後で詳しく説明します）。このリストには、さまざまなETFが含まれています。一部は広範なベンチマークを模倣しており、これらのほとんどは市場価値で重み付けされています（株式の時価総額（株価に発行済み株式数を掛けたもの）が大きいほど、インデックスおよびETFでのポジションが大きくなります）。 Kip ETF 20の1つだけが、各株式に等しい割合の資産を割り当てるインデックスを追跡します。このグループには、セクターに焦点を当てたファンド、積極的に運用されているETF、価値（バーゲン価格の株式）や勢い（上昇傾向にある株価の上昇）などの特定の特性を持つ株式に傾倒するファンドも含まれます。
私たちのピックは混合バッグでした。過去12か月間で、8つの多様化した米国株式ETFは、S＆P 500の16.7％の上昇と比較して、平均で15.1％を返しました。最高および最低のパフォーマンスは、単一の要因に焦点を当てたETFでした。 iシェアーズエッジMSCIUSAモメンタムファクターは、過去6か月と12か月の間に価格が上昇した株式を支持し、25.6％の上昇でグループの最高のリターンを記録しました。インベスコダイナミックラージキャップバリューは、バーゲン価格の株式を持つ大企業に焦点を当てており、過去12か月間は横ばいでした。安価な株のシェアは、10年以上の間、急成長している株に遅れをとっています（Value Takes On Growthを参照）。
Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bondインデックスで測定したところ、Kip ETF 20のすべての債券ファンドは、幅広い債券市場よりも良好に持ちこたえました。 5つの債券ETFは、ベンチマークの0.1％のゲインと比較して、平均2.6％を返しました。当社の社債ファンドであるiSharesiBonds 2021年12月のタームコーポレートは、0.3％の損失で最悪のパフォーマンスを示しました。低格付け、高利回りの「ジャンク」債に焦点を当てた債券ETFは、当社の最も強力な獲得者の1つでした。過去12か月で、インベスコシニアローンは3.0％増加しました。 VanEck Vectors Fallen Angel High Yieldは2.7％増加しました。インベスコファンドは、投資適格以下の信用格付けを持つ企業に対して行われたローンのインデックスを追跡します。 VanEckのFallenAngelファンドは、かつて投資適格格付け（トリプルAからトリプルB）を持っていたが、ジャンクステータス（ダブルB格付け以下）に落ちた企業によって発行された債券を探します。 Kip ETF 20のすべての資金がどのように運ばれたかを確認するには、次のページの表を参照してください。
配当スワップ。 配当金の保有を調整しています。 Vanguard High DividendYieldとWisdomTreeInternational LargeCap Dividendの2つの配当株ETFが、配当を上げている高品質の企業に適していると思われるファンドに取って代わられています。投資会社ブラックロックのホリー・フラムステッド氏は、「高利回りだけに焦点を当てても、長期的には市場に勝てない傾向があります」と述べています。一方、配当金の支払い実績のある配当金支払者はそうします。さらに、公益事業会社などの最高利回りの株式は、債券の代理人と見なされることが多く、金利が上昇すると地盤を失う可能性があると彼女は付け加えています。 （債券価格と金利は反対方向に動きます。）配当生産者は金利の上昇にあまり敏感ではない傾向があります。
また、グループの2つの不動産投資信託ファンドであるSchwab USREITとiSharesMortgage RealEstateも利用しています。繰り返しますが、問題は金利の上昇です。金利が上昇するにつれ、REITは債券やその他の収入資産との競争が激しくなり、REITマネージャーが不動産を購入するために借りるのはより高価になります。 2018年のこれまでのところ、平均的な不動産ETFのリターンは2.9％と控えめです。また、金利はさらに上昇すると予想されるため、業績が悪化する可能性があります。最近のREITは「市場の危険なセグメント」であると、Stack FinancialManagementのシニアポートフォリオマネージャーであるZachJonsonは述べています。
最後に、iShares iBondの目標日社債ETFを、中核的な債券ファンドの保有に使用できる中期債ETFに置き換えます。 iBondファンドは、さまざまな満期の債券に投資することを含む戦略である、はしごをしている投資家に最適です。私たちはその目的のためにそれらを気に入っていますが、私たちのKip ETF 20名簿には、より基本的で多様なコアホールディングが必要です。
代替品について学ぶために読んでください。特に記載がない限り、返品およびその他のデータは7月13日現在のものです。
このファンドは、企業が配当の規模よりも一貫して年間配当を増やしているかどうかに関心があります。 Vanguard Dividend Appreciationは、少なくとも過去10年連続で年間配当を増やしてきた大企業のインデックスを追跡しています。リミテッドパートナーシップ、不動産投資信託、財政的に困窮している企業は、ETFの対象にはなりません。
その結果、さまざまな業界の182の大部分が大規模な米国企業になり、ファンドの株式は時価総額で加重されます。ファンドは、追跡するインデックスと同様に、年に1回リバランスします。その上位3つの持ち株は、Microsoft、Johnson＆Johnson、Walmartです。モーニングスターのアナリスト、アダム・マッカロー氏によると、ファンドは成長に重点を置いているため、ポートフォリオの質が高くなります。 「これにより、配当金の支払いを維持できない可能性のある企業へのファンドのエクスポージャーが減少します。これは、利回りに焦点を絞ることに伴うリスクです。」
このファンドは、過去に市場が混乱した時期にバラストを提供してきました。たとえば、2008年にS＆P 500が37.0％低下したとき、Vanguard Dividend Appreciationは26.7％低下しました。これは、成長と価値の両方の特性を備えた株式に投資する他のファンドの97％よりも優れています。その年は、資産の60％を株式に、40％を債券に保有する、通常は防御的なバランスの取れたファンドよりも優れていました（これらのファンドは平均28.0％を失いました）。
このETFの名前は、配当を増やす企業に投資していることを示唆しています。そして最終的にはそうします。しかし、そこにたどり着くには曲がりくねった道が必要です。
このファンドは、新興国および先進国で成長している高品質の配当支払い企業に投資しています。品質画面では、企業の過去の自己資本利益率と総資産利益率（どちらも収益性の指標）で企業を並べ替えます。成長画面は、3年から5年の利益成長率の予想にズームインします。 「ウォーレンバフェットが好むのと同じ品質と成長の画面を再作成しました」と、ウィズダムツリーのジェレミーシュワルツは言います。ファンドの株式は、インデックスの配当ストリームのシェアによって加重されます。貢献すればするほど、ファンドの資産のシェアは大きくなります。理論的根拠は、収益が増加している企業を効率的に運営することで、時間の経過とともに配当が増加し、株式も良好に機能する可能性が高いということです。
過去10年間で、ファンドの年率4.7％のリターンは、成長している大規模な外国企業に投資するファンドである同業他社の平均リターンを上回っています。 WisdomTreeファンドは、ETFの31.1％の利益が、海外の大規模成長ファンドの平均30.9％のリターンを上回った、国際成長株のゴーゴーイヤーである2017年にもペースを維持しました。困難な時代には、品質への焦点は安定剤でした。 2008年、ETFは12.9％の損失を出しました。これは、典型的な外国の大規模成長ファンドの46.6％の損失をはるかに下回っています。
レートの上昇に対する防御策として、このファンドをKip ETF20名簿に追加します。ファンドの背後にいるマネージャー、Hozef Arif、David Braun、Jerome Schneiderは、Pimcoのベテランです。彼らの目標は、金利変動に対するポートフォリオの感応度を低く保つことです。 ETFの期間は現在1。52年です。これは、全体の金利が1パーセントポイント上昇した場合、ファンドの純資産価値は約1.5％低下することを意味します。それを、幅広い債券市場のボギーのほぼ6年間の期間、ブルームバーグバークレイズ米国総合債券インデックスと比較してください。ファンドの利回りは3.0％であり、投資適格の企業債務、住宅ローン担保証券、および新興市場へのエクスポージャーと高利回りの企業債務のわずかな増加によって部分的に後押しされています。過去3年間で、ファンドは年率1.8％を返し、同業他社を上回っていますが、Aggインデックスを失っています。
私たちは、フィリップ・バラクとジェフリー・シャーマンとともにこの積極的に運用されているETFの共同マネージャーであるジェフリー・グンドラフのファンです。彼とバラクはダブルライントータルリターンボンドも運営しています。 （DLTNX）は、Kiplinger 25のメンバーであり、ファンドとETFはクローンではありませんが、私たちのお気に入りの無負荷ミューチュアルファンドのリストです。
Total Return Tacticalは、Gundlachと彼の資産配分チームの世界経済と世界市場に関する見解を利用しています。 ETFは現在、魅力的な価格とみなされるトリプルB以上の信用格付けの債券に主に投資しています。
しかし、ほとんど何でも行きます。このファンドは、企業債務、国債、変動金利証券、外国の企業および政府のIOU、およびガンドラッハのバイリウィック（住宅ローン担保証券および資産担保証券）に投資できます。いくつかのガードレールがあります。 ETFの純資産の25％以下がハイイールド債に投資でき、15％以下が外貨建て証券に投資できます。しかし、住宅ローン担保証券には上限がありません。前回のレポートでは、ファンドの資産の52.8％が住宅ローン担保証券に投資され、16.2％が財務省に投資されていました。
DoubleLine Total Return Tacticalはコアホールディングとして設計されており、ベンチマークとして幅広いAggインデックスを持っています。 ETFは2015年2月に開始されて以来、年率1.7％を返しています。これはインデックスの1.4％の上昇を上回り、ETFのボラティリティはその期間のボギーよりもほぼ3分の1少なくなりました。ファンドの利回りは3.4％で、その期間は4。7年です。これは、金利が1パーセントポイント上昇した場合、ファンドの純資産価値は4.7％低下することを意味します。
このファンドは対外債のインデックスを追跡しますが、その名前にもかかわらず、すべての国際債務証券に投資しているわけではありません。むしろ、ファンドは高品質の投資適格債に焦点を合わせています。ポートフォリオは主に先進国で発行された政府および準政府債務で満たされています（ただし、ポートフォリオの資産の3.9％は新興市場の債務ですが、最後のレポートです）。ファンドは米ドルではなく現地通貨で発行された債券を保有しているため、Total International Bondは通貨リスクをヘッジし、多くの世界の債券ファンドとは一線を画しています。 T. Rowe PriceGroupのWyattLee氏は、ヘッジは「乗り心地をスムーズにします」と述べ、「通貨[変動]は世界の債券ファンドのボラティリティを2倍にする可能性がある」と述べています。
実際、過去12か月間で、Total International Bond ETFは3.6％を返しました。これは、ボラティリティが半分で、同業他社の94％（一部のみがヘッジ）を上回っています。より長いストレッチにわたって、パターンは保持されます。このファンドは、過去5年間で年間平均3.5パーセントポイント、ボラティリティの半分で、通常の同業他社を上回りました。
警告は、ファンドのほぼ8年間の期間であり、レートが1ポイント上昇するごとに純資産価値が8％低下することを意味します。海外の金利は現在低く、当面はその状態が続くと予想されますが、特にファンドの資産の多くが投資されている日本とヨーロッパでは、最終的に金利が上昇すると、リターンが低下する可能性があります。私たちはそれを監視します。
上場投資信託には独自の癖があります。それらを管理するためにできることは次のとおりです。
手数料なしで購入できます。 上場投資信託は株式のように取引されます。これは、表面上、ファンドの株式を売買するために仲介手数料を支払う必要があることを意味します。しかし、多くのオンライン証券会社では、手数料を支払うことなく何百ものETFを取引することができます。バンガードは、取引プラットフォームでの販売手数料なしで、約1,800のETFを提供しています。手数料無料のETFのリストについては、証券会社のWebサイトを確認してください。
指値注文を使用します。 指値注文では、株式を売買する価格を指定できます。株式と同様に、ETFにはビッド価格（買い手が支払う意思のある最高価格）とアスク価格（売り手が受け入れる意思のある最低価格）があります。 Kiplinger ETF 20のほとんどのファンドのビッドとアスクの価格は、広く所有され取引されているため、わずか数ペニーの差があります。その場合、ジョージタウン大学のジェームズ・エンジェル教授は、売値で指値注文をする必要があると言います。差が大きい場合は、買値と売値の中間の価格で指値注文を行います。
戦略は通常あなたの取引が即座に満たされることを保証します。 「しかし、それはフラッシュクラッシュからもあなたを守ります」とエンジェルは言います。彼は、2010年と2015年に発生した、市場のボラティリティの急上昇によりETFの株価が劇的かつ予想外に急落した、これらのまれな瞬間について話しています。どちらの場合も、価格はすぐに回復しました。しかし、多くの投資家は、最下位または最下位近くで意図せずにポジションを売却し、利用可能な最良の価格で実行された証券会社の注文によって取り消されたことに気づきました。指定した価格を取得できる場合にのみ実行される指値注文を使用することをお勧めします。 「別のフラッシュクラッシュのリスクは低いですが、ゼロではありません」とエンジェルは言います。フラッシュクラッシュはどこからともなく発生する可能性がありますが、一般的に、市場が混乱している日には取引を避けることをお勧めします。
取引日の開始時または終了時に取引しないでください。 市場のオープンとクローズで行われる取引は、価格の変動性が高まるため、最終的にはより多くのコストがかかる可能性があります。 「すべての取引日の最初と最後の30分は混沌としている傾向があります」と投資調査会社CFRAのアナリストであるToddRosenbluthは言います。市場が閉鎖された後に行われる取引（一部のオンラインブローカーが現在提供しているサービス）も、より多くの費用がかかる可能性があります。その場合、取引する人が少なくなり、その結果、ビッドアスクスプレッドが広がる可能性があります。エンジェル氏は、「終値を超えると、価格は悪化します」と述べています。
自分が何を所有しているかを知ってください。 ETFがいかに簡単だと思っても、「宿題をしなさい」とローゼンブルースは言います。ファンドの1ページのファクトシート、さらには目論見書を読んで、ファンドがどのように構築され、実際に何を保有しているかを理解するために数分かかります。 J.P. Morgan AssetManagementのYasminDahya氏によると、複数の要因を選別するファンドなど、アクティブに運用されているファンドを購入する決定を下すのと同じくらい多くの調査が必要なファンドもあります。
リスクを忘れないでください。 従来のベンチマークは、保有する株式を市場価値で重み付けします。資本が大きいほど、ベンチマークでのスポットは大きくなります。つまり、インデックス投資家は本質的に勢いのある投資家であり、最も上昇した株に最も多くの資金を投入している、とStack FinancialManagementのシニアポートフォリオマネージャーであるZachJonsonは述べています。これは、AlphabetやAmazon.comなどの大企業株が急騰し、強い強気市場で投資家に有利に働きました。ただし、インデックスファンドでは、定義上、市場のすべての利益に参加し、「次のクマ市場の減少の100％」に参加することを忘れないでください。
群れを追いかけないでください。 ニッチETFの数が急増したことで、「最悪の時期にパフォーマンスを追求する」ことになりました」とJonson氏は言います。いわゆるファクターETFは、時には非常にうまく機能する可能性のある市場のスライバーに投資することを可能にし、市場のトップに急いでいる熱心な投資家を引き付けます。 「彼らは手遅れになり、高く買い、低く売る」とエンジェルは言う。
絆で活動する。 特に中期債券ファンドでは、積極的に運用されているETFを探すのにお金がかかります。投資調査会社モーニングスターがアクティブ運用ファンドとインデックスファンドを比較した調査によると、中期的で質の高い債券に焦点を当てたファンドのアクティブ運用会社は、調査したすべてのファンドカテゴリの中で最も長期的な成功率が高かった。これが、コア債券カテゴリーで積極的に運用されているETFにこだわった主な理由です。