在庫を評価する方法は複数あります。古い格言に続いて、「安く買う、高く売る」は、思ったほど単純ではありません。結局のところ、1株あたり50ドルで売られている株の価格は、その価格が100ドルまで上がるか、20ドルまで下がるかによって、高くなることも低くなることもあります。しかし、それが起こるまで確実に知ることはできません。
ファンダメンタルアナリストは企業の財務力と利益増加の可能性を評価し、テクニカルアナリストは価格変動と取引量のパターンを探すことで株式に対する投資家の需要を予測します。実際には、投資家は両方のタイプの分析を使用できます。購入（または販売）する価値のある企業を見つけるためのファンダメンタル分析と、投資決定を行う適切な時期を特定するためのテクニカル分析です。
企業の価値の長期的な変化は最終的にはビジネスの成功に由来するため、ほとんどの投資家はファンダメンタル分析から始めます。その成功は、内部と外部の要因の複雑な相互作用に依存しています。 内部要因 企業の経営の質、ビジネス戦略、および運用効率が含まれます。同時に、外部要因 会社の競合他社を含む業界全体、および経済全般に影響を与えるトレンドやイベントを含めます。
ファンダメンタルアナリストは、出発点として、企業の財務貸借対照表と損益計算書の情報を使用します。これらの情報は、毎年フォーム10-KでSECに提出され、四半期ごとに更新されます。
ファンダメンタルアナリストが注目する数字の中には、収益または収入と、費用が支払われた後の収益または利益があります。収益と収益の着実な増加のパターンは、多くの場合、肯定的な評価につながります。ただし、企業の収益を測定する方法はたくさんあるため、報告された数値から意味のある結論を引き出すのは難しい場合があります。
これは、 GAAP として知られている基準にも関わらず一部理由があります。 —一般に認められている会計原則の場合—企業は収益の報告方法に余裕があります。 プロフォーマ たとえば、収益は、特定のイベントが以前に発生したか、まったく発生しなかった場合の企業の結果を示します。
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もう1つの一般的な指標、利息前利益、税金、減価償却、および償却（ EBITDA ）は、特定の会計項目を割引して、時間の経過とともに書き留める高価な資産を持つ企業の収益をより明確に把握できるように設計されています。フリーキャッシュフローでは、すべての現金支出が収入、投資、およびその他の収入源から差し引かれ、残っている金額が決定されます。多くのアナリストは、フリーキャッシュフローは、配当金の支払い、株の買い戻し、または再投資に使用できるお金を特定するため、EBITDAよりも企業の健全性と将来の価値のより良い尺度と見なしています。
フリーキャッシュフローは、債務から生じる可能性のあるリスクを特定します。一部のアナリストは、非経常的または異常な項目を除外するために、1株当たり営業利益（EPS）を調べています。ただし、EPSの運用はGAAPで定義された数値ではないため、何を含めるかを決定する際に主観的な可能性があります。会社が「特別」または「比較できない」と呼ぶいくつかの項目は、ビジネスを行う上で比較的正常な部分と見なされる場合でも、EPSの運用に含まれる可能性があります。
一定期間の株価の動きを示すグラフを見たことがあれば、その複雑なパターンを誰もが理解できるのか疑問に思ったことがあるかもしれません。しかし、熟練したテクニカルアナリストにとって、このパターンは、需要と供給に基づいて株価に何が起こりそうかについての重要な手がかりを提供することができます。
テクニカルアナリストは、過去に価格の上昇または下降を予告し、今後の価格変動の兆候となる可能性のある意味のあるパターンまたはトレンドを探します。たとえば、出来高の急増は、大規模な機関投資家が特定の株式の取引を開始していることを意味する場合があります。または、価格変動のパターンの特定の形状は、上昇前の下方修正など、古典的な市場行動を示している可能性があります。
テクニカル分析のもう1つの側面は、期間、つまりトレンドが続く期間に焦点を当てることです。異なります。しかし、変わらないのは、トレンドに基づいて投資決定を行う場合は、トレンドが終了するまでアプローチを維持する必要があるという原則です。
標準偏差
標準偏差は、特定の期間における株式の実際の終値と平均終値の差を測定します。 分散が大きいほど —または値の差—標準偏差が高く、投資のボラティリティが高いと見なされます。標準偏差が小さいほど、分散とボラティリティは低くなります。
テクニカルアナリストは、株式のボラティリティにも焦点を当てており、ベータとして表現されることもあります。 ベータ 株式のボラティリティを株式市場全体と比較します。SP500で表されます。これは1に設定されています。株式の価格が市場よりも劇的に変動する場合、通常、市場が上昇し、損失が増えると、パーセンテージベースでより多くの利益が得られます。市場が下落しているとき、その株はlより高いベータを持ち、より不安定であると見なされます。
対照的に、株価の変動が通常市場よりも小さい場合、そのベータはlより低く、ボラティリティは低くなります。ボラティリティリスクは、投資決定において大きな役割を果たす可能性があります。たとえば、ファンダメンタルアナリストが強力な購入推奨を与えたとしても、ボラティリティの高い株を避ける理由があるかもしれません。逆に、上昇する市場でボラティリティの高い株を探す理由があるかもしれません。
潜在的なリターンが最も高く、したがってリスクが最も高い投資は、多くの場合、最も不安定です。ボラティリティの影響の1つは、価格が下がったときに株式を売却した場合、何らかの理由で、価格が平均価格または中央値またはそれ以上に戻った場合に利益を得る機会を放棄することです。しかし、その価値に悪影響を与える可能性のある予期しない展開を除いて、ポートフォリオの株式を長期間保持する場合、ある時点でその価格が平均価格を超える可能性があるため、ボラティリティの恩恵を受ける立場にある可能性があります。
ボラティリティはシステミックリスクの結果である可能性があります 市場全体または資産クラスに影響を与えるか、リスクが非体系的である可能性があります 、これは特定の株に固有であることを意味します。
ファンダメンタル分析とテクニカル分析。 InnaRosputniaによる説明
