債券保有者と株主はどちらも、ある種の金銭的利益と引き換えに会社にお金を与えた個人と機関を表しています。どちらのグループも会社が溶剤であり続けることを望んでいますが、債券保有者と株主は異なる利益を得る傾向があり、利害が対立する傾向があります。
債券保有者は、特定の会社の債券を所有する個人または機関です。債券は基本的に、債券保有者から会社に発行されるローンです。債券保有者は、所定の回収額と引き換えに事業に現金を発行します 債券が成熟したとき。債券の条件によっては、債券保有者も利息を受け取る場合があります 債券が満期になる前の支払い。
会社が破産を宣言したり清算したりした場合、債券保有者は株主よりも優先順位が高くなります。つまり、会社は株主に報酬を支払う前に、債券保有者に対する義務を返済する必要があります。
株式は所有権の単位を表します。現金を株式の単位と交換する個人および機関は、会社の部分的な所有者になります。債券とは異なり、株式には満期日がなく、保証された現金支払いはありません 株を買うため。ただし、会社は株主に定期的に配当を発行する場合があります。会社が引き続き好調である場合、株価は上昇し、株主は彼らが支払った金額よりも高い価格で株式の単位を販売する機会を得るでしょう。
債券保有者も株主も、会社が失敗することを望んでいません。ただし、2つのグループは、会社が制定する戦略的リスクと財務方針について異なる意見を持つ傾向があります。株主に富を生み出す政策は、債券保有者の投資を危険にさらす可能性があり、その逆もあり得ます。
会社が支払能力を維持している限り、債券保有者は、債券が満期になると固定の支払いを受け取ります。つまり、債券保有者には、会社が財務の安定を脅かす可能性のある大きなリスクを負うのを見るインセンティブがないということです。一方、株主は会社の価値が上がるとお金を稼ぎます。このため、株主は多くの場合、より大きな金銭的見返りを得るために、より大きなリスクを取るように会社に促します。株主は、取締役会が配当金を発行するときにも利益を享受しますが、債券保有者はそうではありません。この利益相反は、2つのグループ間の緊張を引き起こす可能性があります。
