買い戻したいオプションのプレミアムによっては、受け取った金額よりも少ない金額を支払うことで、純利益を得ることができます。しかし、あなたはまた、あなたが受け取ったよりも多くを支払わなければならず、純損失を被る可能性があります。その損失が、オプションが行使された場合に直面したであろう損失よりも少ない場合は、クローズアウトが最善の出口である可能性があります。また、オプションの行使を通じて株式を売却または取得した場合の税務上の影響にも留意する必要があります。これは、その年のキャピタルゲインまたはキャピタルロスに影響を与える可能性があるためです。

お金を稼ぐ

オプション保有者の場合は、行使しないという選択肢があるため、終了方法をより柔軟に決定できます。オプションを行使するのではなく、オプションを売ることでポジションをクローズすることができます。オプションを購入してからプレミアムが上がった場合、クローズすることは利益を上げることを意味します。オプションのプレミアムが減少した場合、クローズすることは、損失を削減し、支払った金額の少なくとも一部を相殺することを意味します。

通話オプションの終了

オプション保有者の選択

オプションが長い場合は、プレミアムで支払った価格によって利益が減少する可能性があります。たとえば、200ドルのXYZ 90通話を行う場合、終了する方法とタイミングを決定する際に、オプションに費やした1株あたり2ドルを考慮する必要があります。

インザマネー

株価が92ドルを超える場合

• オプションはインザマネーです。あなたは90ドルで株式を行使して購入することができます。その後、株式を保持するか、場合によっては市場で92ドル以上で販売し、使用した200ドルを相殺して、利益を上げることができます。
• オプションを支払った200ドル以上で売って、利益を上げることができます。レバレッジのオプションを購入する投資家は、多くの場合、この出口戦略を選択します。

アットザマネー

株価が90ドルから92ドルの間の場合

• オプションはインザマネー、または株式が正確に90ドルの場合はアットザマネーですが、それを行使して株式を売却しても十分な利益は得られません。保険料の費用を相殺するため。 XYZ株を所有したい場合は、それを行使することでそれらを購入することができ、株が増えた場合、将来的に200ドルを取り戻す可能性があります。
• 支払ったプレミアムの一部を取り戻すことを期待して、オプションを売ることができます。
• オプションを期限切れにして、$ 200を失うことができます。この場合、これが最もコストのかかる出口になる可能性があります。

アウトオブザマネー

株価が90ドル未満の場合

• オプションはアウトオブザマネーであり、それを行使することは、市場価値を超える株式を購入することを意味します。保険料に費やした金額に加えてお金を失うことになります。
• 時間の価値が残っている場合は、支払った金額を部分的に相殺するオプションを販売できます。

プットオプションの終了

オプションライターの選択

オプションが不足している場合、受け取ったプレミアムは利益に追加されるか、損失を減らします。たとえば、$ 200を獲得したXYZ90プットを作成した場合、オプションで受け取った1株あたり$ 2を考慮に入れることができます。

インザマネー

株価が88ドル未満の場合

• オプションはインザマネーであり、行使される可能性が高いため、市場価格よりも高い価格で100株を購入する必要があり、損失を被ることになります。
• オプションを行使する前に買い戻し、受け取った金額よりも多くの金額を支払い、損失を被る可能性があります。

アットザマネー

株価が88ドルから90ドルの間の場合

• オプションはインザマネー（株価が正確に$ 90の場合はアットザマネー）であり、プット保有者の裁量で行使される可能性があります。株式を90ドルで購入する必要がありますが、プレミアムにより、支払われる正味価格が1株あたり88ドルに下がるため、わずかな利益で市場で販売することができます。
• オプションを買い戻すことができ、受け取った金額を支払う必要がある場合とない場合があります。
• オプションがアットザマネーの場合、行使されずに期限切れになる可能性があります。その場合、200ドルが利益として残ります。

アウトオブザマネー

株価が90ドルを超える場合

• オプションはアウトオブザマネーであり、ほとんどの場合行使されません。利益として200ドルを維持します。

InnaRosputniaによるオプション出口戦略とタイミング