「ギリシャ人」を理解することは、オプショントレーダーにとって役立つ可能性があります。一言で言えば、オプションギリシャ語は、時間、ボラティリティ、価格変動など、さまざまなタイプのリスクを測定する統計値です。オプションを取引するために必ずしもギリシャ語を使用する必要はありませんが、特定のリスクを測定して理解するのに非常に役立ちます。
デルタは、トレーダーが原証券の動きがオプションポジションの価値に与える影響を測定するのに役立つ指標です。デルタは静的な数値ではありません。原証券の価格、満期までの時間、ボラティリティなど、さまざまな要因によって変動します。
オプション価格の変動÷株価の変動
ガンマは、オプション取引で広く使用されているもう1つの指標です。これは、ポジションの大きいトレーダーによって最も頻繁に使用されますが、それがどのように機能するかを把握することは、オプションがどのように動作するかをトレーダーがよりよく理解するのに役立ちます。
デルタの変化÷株価の変化
ガンマは、原証券の動きに応じてオプションのデルタが変化する割合を測定します。オプションのガンマは、原証券の1ドルの動きに応じたデルタの変化を反映しています。たとえば、ガンマが0.02でデルタが0.50のコールオプションは、原株またはETFが1ドル上昇した場合、0.52デルタに変化すると予想されます。
シータは、時間の経過がオプションの価格に与える影響を測定します
オプション価格の変更÷1日の時間変更
シータは、他のすべての市場要因と変数が同じままで、オプションのプレミアムが1日あたりどれだけ減少すると予想されるかを表します。たとえば、シータが0.05ドルで3ドルのコールオプションは、明日は約2.95ドルの価値があると予想されます。
オプションの有効期限が近づくと、シータは変更される可能性があります。たとえば、かなりの時間プレミアムを持つオプション（たとえば、現在の原証券価格に最も近い行使価格を持つオプション）は、満期が近づくにつれてシータが大きくなる傾向があります。覚えておくべきもう1つのこと：シータは指数関数的であり、線形ではありません。つまり、オプションの時間の減衰は、有効期限に近づくにつれて毎日加速します。
時間減衰はオプション取引の重要な概念です。シータはそれを定量化するメトリックであるため、時間の経過とともにオプション戦略でどれだけ早くお金を稼いだり失ったりする可能性があるかを見積もることができます。ただし、シータ（すべてのギリシャ人と同様）は、時間の経過とともに発生すると予想されるものの理論上の推定値であることを忘れないでください。いつでも、市場の需要と供給によって、オプションの価格が上がるか下がるかが決まります。
Vegaは、インプライドボラティリティの変化がオプション契約の価格に与える影響を測定します。ボラティリティはオプション取引に大きな影響を与える可能性があるため、特定の戦略のリスクと報酬のプロファイルを評価するには、ベガが重要になる可能性があります。
オプション価格の変化÷インプライドボラティリティのパーセンテージポイントの変化
具体的には、vegaは、インプライドボラティリティの1パーセントポイントの変化に対するオプションの価格の予想される変化を表します。たとえば、インプライドボラティリティが23％から24％に上昇した場合、ベガが0.14のコールオプションの価値は0.14ドル上昇すると予想されます。
ベガは、潜在的なオプション取引のリスクと報酬の可能性を判断する上で重要な役割を果たします。トレーダーがオプションが過大評価または過小評価されていると信じている場合、彼らはどのオプションおよび/またはオプション戦略が最も利益の可能性があるかを決定するためにベガを見るかもしれません。
Rhoは、金利の変化に対するオプション契約の感応度を測定し、金利が1パーセントポイント変化した場合のオプションの価値の予想される変化として表されます。
オプション価格の変動÷金利のパーセンテージポイントの変動
rhoはどのように使用されますか？たとえば、金利が2％から3％に上昇した場合、rhoが0.02のコールオプションの価値は0.02ドル上昇すると予想されます。 Rhoはプラスにもマイナスにもなり得ますが、長期オプションに最も強い影響を及ぼし、短期オプションに焦点を当てるトレーダーは他のギリシャ人よりも重要性が低いと見なされることがよくあります。
低金利環境では、rhoは、デルタ、ベガ、ガンマ、およびシータと比較して、オプション価格への測定可能な影響が少なくなります。それでも、オプションが金利によってどのように影響を受けるかを理解するのに役立つ別の指標であり、長期的なオプションのポジションに何らかの影響を与える可能性があります。
オプション取引では、ボラティリティは、株式やETFなどの原証券の価格変動の割合と大きさを測定します。ボラティリティには一般に2つのタイプがあり、どちらも原証券の価格のパーセンテージとして数学的に表されます。
簡単に言えば、過去のボラティリティは株式またはETFの過去の価格変動を測定し、インプライドボラティリティは株式またはETFの予想される将来の価格変動を測定します。過去のボラティリティとインプライドボラティリティを相互に比較すると、興味深い洞察を得ることができます。インプライドボラティリティが過去のボラティリティよりも大きい場合、これは、おそらく収益発表などの今後のイベントのために、市場が原株またはETFが今後の期間に変動すると予想していることを意味します。過去のボラティリティとインプライドボラティリティの不一致は、完全に正当化される場合もありますが、オプションが過大評価または過小評価されていることを示している場合もあります。
市場のボラティリティが高いか低いかに関係なく、オプションを使用して機会をつかんだり、損失を回避したりできます。株価に大きな大きな変動がある場合に有益となる可能性のあるいくつかのオプション戦略には、次のものがあります。
株式トレーダーが分析ツールと基本的な指標を使用して現在の価格に対する株式の価値を評価しようとするのと同じように、経験豊富なトレーダーは理論的な価格設定モデルを使用してオプションを評価します。これらのモデルは、原資産価格、行使価格、満期までの日数、インプライドボラティリティ、および頻繁に、通常は1回の取引セッション中に何度も変更されるその他の要因などの入力に基づいています。
プロのトレーダーや投資家の間で人気のある、ブラックショールズ方程式や二項式などの理論モデルは、変化するリスクを監視し、継続的にオプションポジションの価値を正確に評価するのに役立つように設計されています。
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