米国と中国の間の貿易戦争は2年目に入ります。 2018年1月22日以降、米国株は史上最高の領域に2回突入しましたが、全体としてはあまり進展していません。 Standard＆Poorの500株指数は、貿易紛争が始まったときよりもわずか2％高くなっています。
今、不確実性が戻ってきました。これは、ボラティリティが戻ったことを意味します。そこで本日は、次のラウンドの取引ジッターと戦うために、最高の上場投資信託（ETF）のいくつかを見ていきます。
繰り返しになりますが、米国と中国の間の繰り返しの話し合いは、2019年の大部分の決議に向かっているように見えましたが、5月にかなりの壁にぶつかりました。米国は、中国が協定の一部を撤回したとして非難し、中国からの輸入品の2,000億ドルの関税を10％から25％に引き上げ、北京に独自の新たに引き上げられた関税で報復するよう促した。
特定のセクターは、ヘアトリガーの態度をとっています。たとえば、専門家が将来の関税ラウンドで大きな標的となる可能性があると考えているテクノロジーは、ワシントンと北京からの最新の出入りに毎日変動します。半導体企業は、その多くが中国からの売り上げの塊を生み出しており、最も影響を受けやすい株の1つです。
貿易戦争を打ち負かしたい場合に購入するのに最適なETFは、これらのデリケートな業界を避け、代わりに他の業界よりもはるかに傷つきにくいビジネスに焦点を当てます 。ここでは、市場のさまざまなコーナーからの7つのトップファンドを見ていきます。
ゴールドマンサックスは、最近の関税引き上げを受けて、すぐに引き分けになりました。ゴールドマンの米国株式ストラテジストの責任者であるアナリストのデビッド・コスティン氏は、中国と米国が争い続ければ回復力があると考えている株式についてのレポートを書いたが、それは決議に達したとしてもそれを上回るはずだ。
「サービス企業は貿易政策にさらされることが少なく、財企業よりも優れた企業ファンダメンタルズを持っており、経済学者が期待するように、貿易の緊張が最終的に解決されたとしても、アウトパフォームするはずです」と彼は書いています。
iShares U.S. Consumer Services ETF （IYC、$ 210.89）それなら、今のところ保有するのに最適なETFの1つになるでしょう。ゴールドマンのリストにあるいくつかの株をチェックします。これには、Amazon.com（AMZN）、マクドナルド（MCD）、ウォルトディズニー（DIS）の上位10銘柄が含まれます。アマゾンはこのファンドの要であり、実際、ファンドの運用資産の21.0％を占めています。これは、ディズニーを保有する2位のウェイト（4.7％）の数倍です。
IYCの投資ポートフォリオ全体は、主に大型株（時価総額が100億ドル以上）で、本質的に成長に焦点を合わせた約170株です。ファンドの半分以上は一般または食品およびステープルの小売業者に投資されており、メディアおよびエンターテインメント（23.1％）および消費者サービス（17.6％）に多額の投資が行われています。とりわけ、運輸およびソフトウェア業界の企業も多数存在します。
このETFは完全に中国に対応しているわけではありません。たとえば、大規模な保有スターバックス（SBUX）は、中国でのプレゼンスに多額の投資を行っており、反米に苦しむ可能性があります。そこの感情。しかし、IYCのコンポーネントの多くは、対立から十分に隔離されており、ゴールドマンの論文と一致しています。
IYCの詳細については、iSharesプロバイダーサイトをご覧ください。
投資家は通常、 に対する防御のために公益事業会社に目を向けます。 一種の市場の混乱。これらの企業は仮想独占企業として運営されており、非常に信頼性の高い収益と利益を生み出し、定期的に小額の利上げを通過させて、時間の経過とともに少なくともわずかな成長を促し、他のほとんどのセクターよりもはるかに多くの配当収入をもたらすことがよくあります。
アメリカの公益事業株もまた、この特定の窮状において彼らに利益をもたらす別の特徴を持っています。それは中国への露出の欠如です。ほとんどの米国で取引されているプロバイダーは、いくつかの州で地域的に運営されている傾向があります。国際的に活動しているのはごくわずかです（そして、カナダや英国に飛び散る傾向があるものもあります）。
ユーティリティセレクトセクターSPDRファンド （XLU、58.09ドル）は、運用資産が100億ドル近くある最大の公益事業ETFです。この単純なファンドは、S＆P 500の28の公益事業会社を単純に保有しています。この大部分が大規模な「utes」のコレクションには、NextEra Energy（NEE、11.9％）、Duke Energy（DUK、8.0％）、およびDominion Energy（D、7.6）の重要な保有が含まれます。 ％）。
ETFも驚くほど高い利回りで3.1％であり、SPDRの不動産ファンド（3.3％）に次ぐものであり、そのエネルギーETFと結びついています。
XLUの詳細については、SPDRプロバイダーサイトをご覧ください。
現在、銀行株は微妙な状況にあります。一方で、関税は米国の経済成長を非常にうまく圧迫する可能性があります。4月の産業および消費者データは、ここと中国の両方ですでに減速を示しています。国家経済会議のラリー・クドロー長官は、「双方」が継続的な貿易戦争で苦しむことを認めて、ドナルド・トランプ大統領を苛立たせさえしました。
裏返し？一部の専門家は、減速が連邦準備制度の利下げを引き起こす可能性があると意見を述べています。それは、短期金利（銀行が借りる）と長期金利（銀行が顧客に貸す）の間のスプレッドを広げるのに役立ち、より良い利益をサポートするのに役立つはずです。
現在、地方銀行は強力なターゲットです。彼らはほぼ完全に国内で運営されているだけでなく、投資家が困窮した場合に苦しむ可能性のあるトレーディングデスクなどの運営による複雑さも追加していません。そして何年もの間、彼らは、大規模な地域であるSunTrust（STI）とBB＆T（BBT）の間の今年の提携など、横行する合併や買収の恩恵を受けてきました。
KREの詳細については、SPDRプロバイダーサイトをご覧ください。
未経験者向けの不動産投資信託（REIT）は、不動産への投資アクセスを容易にするために1960年に議会によって設立された特別なクラスの会社です。これらの企業は、アパート、オフィスビル、モールなどの不動産を所有または融資しており、課税所得の90％を株主への配当として支払う必要があります。
現在、米国のREITは、大規模な配当利回りを提供し、その事業は専らまたは少なくとも主に米国の国境内に集中する傾向があるという点で、公益事業と同様の利点がいくつかあります。
iShares Cohen＆Steers REIT ETF （ICF、112.47ドル）は、Cohen＆Steersによって作成されたインデックスを追跡します。これは「不動産証券を専門とする世界初の投資マネージャー」です。したがって、これが最も重要な期間にわたってクラスで最高のETFの1つであることは当然のことです。
ICFは、「それぞれの不動産セクターで支配的」な30の大型REITのタイトなポートフォリオを特徴としています。これらには、通信インフラ会社のアメリカンタワー（AMT、8.8％の重み付け）、工業用不動産会社のプロロジス（PLD、8.2％）、モールの巨大なサイモンプロパティグループ（SPG、7.4％）、データセンターREITエクイニクス（EQIX、7.1）などが含まれます。 ％）。
ICFの2.7％という比較的わずかな利回りは、ほとんどの高資産REITETFと比べて劣っています。しかし、ファンドの価格パフォーマンスは一貫して非常に強力であるため、そのトータルリターン（価格と配当）でさえ、ほとんどのライバルのそれを上回っています。
ICFの詳細については、iSharesプロバイダーサイトをご覧ください。
小型株は、国際的な問題からの逃避として頻繁に宣伝されています。これらの企業は通常、収益のすべてではないにしてもほとんどを米国内から得ており、他の国の経済活動の落ち込みによるリスクを軽減しています。また、多国籍ブルーチップの結果を圧迫する可能性のあるドルや他の通貨の変動に関連する問題を回避する傾向があります。
それでも、中国との貿易戦争は依然として投入コストの上昇という形でフィルターにかける可能性があり、一部の業界（半導体など）の中小企業でさえ、依然として中国のエクスポージャーが高くなっています。
Invesco S＆P SmallCap Low Volatility ETF （XSLV、$ 47.73）は、多くの世界で最高です。 XSLVは、過去12か月間で実現ボラティリティが最も低いS＆P SmallCap 600の120株を保有しているため、前述の小規模企業のメリットを享受できますが、リスクの高い名前の多くは取り消されます。
その結果、そのセクターの内訳は成功のためにうまく調整されています。金融株（主に地方銀行と信用組合）がポートフォリオのなんと47.3％を占め、次に（主に国内の）REITが21.7％を占めています。別の5.6％はユーティリティ専用です。小さな割り当てのいくつかを掘り下げることさえせずに、このETFの資産の4分の3は、いくらか「保護された」セクターに積み上げられます。
XSLVの上位の持ち株には、住宅ローンやその他の不動産「紙」に投資するいくつかのREITが含まれます。これには、Apollo Commercial Real Estate Finance（ARI）、Redwood Trust（RWT）、Armor Residential REIT（ARR）が含まれます。
XSLVの詳細については、Invescoプロバイダーサイトをご覧ください。
当然のことながら、貿易の混乱が株式を圧迫しているのは米国だけではない。他の新興市場の株式と同様に、中国の株式も抑制されています。
しかし、インベスコのグローバルマクロETF戦略のディレクターであるジェイソンブルームは、新興市場にはまだ勝者がいると信じています。適切な焦点が必要です。
「私たちはEMが好きです。人口統計は良いと思いますが、米国からの貿易紛争による混乱があります」と彼は言います。 「関税を回避するために中国から移動している多くの企業は、他のEM市場に行きます。中国の損失は、少なくともゼロサムの観点からは、必ずしも世界の損失ではありません。
「低ボラティリティの画面は、EMだけでなく米国でも、ボラティリティの高い市場を再生するための私たちのお気に入りの方法の1つかもしれません。貿易紛争が勃発して以来、1年以上にわたって非常にうまく機能しました。」
インベスコS＆P新興市場低ボラティリティETF （EELV、23.20ドル）は、この特定の戦略に最適なETFの1つです。このファンドは、過去12か月間でボラティリティが最も低い中規模および中規模の新興市場企業のインデックスから200株に投資しています。現在、そのポートフォリオにはわずか10か国が含まれており、多くのEMファンドは中国で重く加重されていますが、EELVの9％未満が中国株に捧げられています。最大の重みは台湾です。これは、日本、韓国、その他のアジア経済のように中国と結びついていないため、ジェイソンブルームが彼の「トップピック」と呼んでいます。28％です。タイ（14.8％）とマレーシア（10.1％）は、その他の重要な地理的重みです。
インベスコプロバイダーサイトでEELVの詳細をご覧ください。
浮かんできた理論の1つは、「核オプション」です。これは、中国が最後の手段のエスカレーターとして米国債の1.13兆ドルの一部を売却する可能性があるというものです。しかし、一部の専門家は、それは多くの熱気だと言います。
アクションエコノミクスのグローバル債券分析担当マネージングディレクターであるキム・ルパート氏は最近、CNBCに「中国はこれを脅威として使い続けるだろうが、実際には私たちを傷つけるよりも傷つけると思う」と語った。 「それは彼らのポートフォリオを傷つけます。 …実際のツールや戦略よりも脅威になると思います。」
その最悪のシナリオ以外では、投資家は引き続き財務省やその他の債券をボラティリティに対する安全性の源泉と見なし、価格を上昇させる可能性があります。
不確実な状況は、プレーンジェーンインデックスよりも熟練したアクティブな管理の敏捷性を支持しているようです。 Pimco Active Bond Exchange-Traded Fund （BOND、$ 105.74）–債券商品で最も尊敬されている名前の1つからのKiplinger ETF 20の選択は、この仕事に最適なETFの1つです。
デビッド・ブラウン、ジェローム・シュナイダー、ダニエル・ハイマンが保有するBONDは、経営陣の裁量により、無数の債券タイプにわたって主に投資適格債を約750件保有しています。現在、ポートフォリオは証券化商品（59.0％）に最も大きく傾いており、ファンドの約4分の1（23.8％）が投資適格の企業債務になっています。また、米国政府債務、ハイイールド債（ジャンク）、さらにはわずかな新興市場国債などが散在しています。
この5つ星のモーニングスター格付けのETFは、平均以上のリスクに高いリターンをもたらしました。 2012年の開始以来、すべての重要な期間でブルームバーグバークレイズ米国総合債券（Agg）ベンチマークを上回っています。
BONDの詳細については、Pimcoプロバイダーサイトをご覧ください。