時間の経過とともに常に市場を打ち負かすことができるファンドを見つけることは困難です。 Standard＆Poorの500株指数は、確かに2018年の損益分岐点をわずかに上回っていますが、年間平均8％の上昇です。基準は最近さらに高く設定されており、指数は過去1年間で15％上昇し、2017年のカレンダーでは19.4％上昇しています。
それよりもはるかにうまくやりたいのであれば、先に試してみる道があります。はい、そこにある多くのファンドは、より短い時間枠でインデックスを上回っています。しかし、長期的なアウトパフォーマーを見つけることは困難であり、今後もそうし続ける準備ができているように見えるものを見つけることはさらに困難であり、もう少しリスクを冒さずに行うことはほとんど不可能です。
Exencial WealthAdvisorsの最高投資責任者であるTimCourtneyは、次のように述べています。 「問題は、それを行うためにポートフォリオをどのように重み付けすべきかということです。肝心なのは、市場を打ち負かしたいのであれば、よりリスクの高い企業に重点を置くことで、より多くのリスクを引き受けることをいとわないということです。」
ただし、特定のクローズドエンド型ファンドに投資するなど、市場を打ち負かすためにリスクを負う方法は他にもあります。一部のCEFは、債務を活用したり、オプションを取引したり、他のメカニズムを使用してより高いリターンを生み出したりします。これらの方法は時々裏目に出る可能性がありますが、最も機敏なマネージャーは、欠点を抑えながら、これらの戦略から最も良い面を絞り出すことができます。
次の10のファンドは、過去10年間でS＆P 500を上回っただけでなく、今後10年間もパフォーマンスを上回り続けることができるように構築されています。 強力なリターンと収入の両方に関心のある投資家は、この選択したファンド全体で両方をスペードで見つける可能性があります。
データは2018年3月6日現在のものです。分配率は、配当、利息収入、実現キャピタルゲイン、資本利益率の組み合わせであり、最新の支払いを年換算で反映したものです。分配率はCEFの標準的な尺度です。モーニングスターが提供する資金費用。現在の株価などについては、各スライドのティッカーシンボルリンクをクリックしてください。
ジョンハンコックプレミアム配当ファンド （PDT、$ 14.96）は一般的な名前とはほど遠いです。多くの投資家がその高い費用比率を見て逃げていることもあり、運用資産総額は7億2000万ドルをわずかに超えています。
しかし、一部のファンドマネジャーは彼らの維持を獲得します。 PDTが過去10年間でS＆P 500の「ちょうど」10％と比較して14％の平均年間収益を生み出したことを考えてみてください。そのアウトパフォーマンスは、SPDR S＆P500などのS＆P500追跡ETFと比較して高い手数料をカバーする以上のものです。 ETF（SPY）。
ジョン・ハンコックからのこのクローズドエンド型ファンドはどのようにうまく機能しましたか？株式だけでなく、それ以上の投資を行っています。 PDTは伝統的に、通常の株式よりもはるかに低いボラティリティで取引される傾向がある高利回りの優先株にも投資します。さらに、そのポートフォリオはS＆P 500よりも保守的ですが（優先株を含むことに加えて、公益事業会社へのエクスポージャーは41％と非常に大きい）、レバレッジの使用はファンドがそのリターンと分配を「ジュース」するのに役立ちます。
>このファンドは、2017年に非常に低くなったキンダーモルガン（KMI）の優先株や、それ以前のモルガンスタンレー（MS）の優先株の購入など、その歴史の中で非常に賢明な動きを見せてきました。したがって、経営陣が機会を特定する能力により、PDTは今後も継続的なアウトパフォーマンスの候補になります。
Nuveen Nasdaq100動的上書き基金 （QQQX、$ 25.18）は、ひねりを加えた技術ファンドです。 PowerShares QQQ Trust（QQQ）と同様に、QQQXはNasdaq-100を構成する株式に投資します。しかし、それはさらに一歩進んで、それらの保有物に対してコールオプションを販売します。
これらのコールオプションは、投資家がNasdaq-100のテクノロジーを多用するラインナップから得られる利益に加えて収入の流れを提供します。これには、Apple（AAPL）、Alphabet（GOOGL）、Microsoft（MSFT）などのよく知られた名前が含まれます。そのため、QQQがわずか0.8％を達成した場合、QQQXは6.7％の配当利回りを提供できます。
ContrarianOutlookのBrettOwensは、QQQXのオプション作成戦略についてもう少し説明しています。「QQQXのポートフォリオマネージャーであるKeith Hembreは、コールオプションを売りたい株をチェリーピックします。保険料が高い場合、彼はそれを利用します。彼らが低いとき、彼は単に彼の手に座って、株を持って、そして電話を売るより良い機会を待つことができます。」
Guggenheim Strategic Opportunities Fund について投資家が最初に気付くのは （GOF、$ 20.10）が利回りです。結局のところ、18％以上の配布率は見逃せません。
GOFは、2つの方法でこの種のレートを達成します。
一つには、そのポートフォリオ構成には、大量の銀行ローンと資産担保証券が含まれ、投資適格企業、ジャンク、優先株、その他の種類の債務へのより少ない配分も含まれています。ファンドはまた、イールドカーブの将来を予測するために積極的に取引を行っています。
それが危険に聞こえるなら、それはそうです。これらの取引はすぐにファンドに反対する可能性があります。しかし、GOFの株主が証明できるように、大きなリスクは大きな見返りを生み出す可能性があります。このクローズドエンド型ファンドは、グッゲンハイムのアナリストが大きな転換期を特定した後、経営陣が企業から過度に割引された社債を購入することに熟練しているため、S＆P 500を快適なマージンで上回っています。また、2015年以降の破産率の低下により、S＆P500が正しいことが証明されました。
>これにより、経営陣は次の10年を同じように適切に処理できるようになるという確信が得られます。
Pimco Corporate＆Income Opportunity Fund （PTY、16.69ドル）–債券商品の最大の名前の1つによって提供される–は、GOFのように、経営陣が回復が見られると信じている発行者からの過小評価された債務に賭ける、積極的に運営されているクローズドエンド型ファンドです。また、クレジット市場のイールドカーブの変化にも賭けています。
PTYが過去10年間でS＆P 500のトータルリターンを約2倍にしたという事実は、2つの（逆説的な）方法でそのサイズに起因する可能性があります。 Pimcoの規模と世界の信用市場との深いつながりは、PTYがほとんどの人が知らない債務発行から利益を得ることができることを意味します（たとえ知っていたとしても、彼らはそれらに賭けることができないかもしれません）。第二に、PTYが運用資産のPimcoの1.75兆ドルのうち、14億ドルしか占めていないことを考えると、同社はその最高の小さな実験的なアイデアのいくつかをファンドに入れることができます。
Pimcoは、このファンドは「期間管理、信用の質の分析、リスク管理手法、および発行者、業界、セクター間の幅広い分散に焦点を当てた動的資産配分戦略」を利用していると述べています。これは、現時点で住宅ローン（37％）、ハイイールド債（21％）、および米ドル以外の先進国債（12％）で最も重視されているポートフォリオを通じて行われます。
BlackRock Health Sciences Trust の成功 （BME、35.62ドル）過去10年間で、業界の焦点（健康）とファンドのユニークな才能の両方にチョークで書くことができます。
ウォール街は通常、クライアントのお金を管理するために金融専門家を雇っていますが、ヘルスケアファンド（特に製薬およびバイオテクノロジー株を保有するファンド）には別のスキルセットが必要です。そのため、BMEはポートフォリオマネージャーのErin Xieを選びました。その資格には、UCLAの生化学の博士号と、マサチューセッツ工科大学スローン経営大学院のMBAが含まれています。
BlackRock Health Sciences Trustにはいくつかの中小企業がありますが、その資産の80％以上が大型株に投資されており、安定性だけでなく利回りも提供しています。もちろん、優良医療配当だけで年間分配額の7％近くを獲得することはできません。ファンドは、追加の利回りを生み出すためのオプションも使用しています。
現在、BMEは保険会社UnitedHealth Group（UNH、8.3％）で特に重要な役割を果たしており、ファイザー（PFE）やアボットラボラトリーズ（ABT）などの株式もトップ10に含まれています。
ニューバーガーバーマン高収量戦略基金 （NHS、$ 11.27）は、主にブランディングの問題に悩まされているため、おそらく市場で最も永続的に「売られ過ぎ」のファンドの1つです。 Neuberger Bermanは、2,950億ドルの資産を運用しているブティック資産管理会社です。これは、Pimco、BlackRock（BLK）、Fidelity、その他の大物企業で見られるAUMのほんの一部です。
同社のマーケティングの欠如により、NHSはしばらくの間過小評価されてきました。純資産価値に対する3年間の平均割引は約12.4％であり、この記事の執筆時点では、12.7％の割引で取引されていました。これは、現在実際にプレミアムで取引されている多くのPimcoファンドとはまったく対照的ですが、その割引は、今後NHSに少し役立つ可能性があります。相対価値パートナーのパートナー兼ポートフォリオマネージャーであるGregNeerは、次のように説明しています。
「クローズドエンド型ファンドは純資産価値とは無関係に取引できるため、一部の株価は原資産よりも上昇し、リターンがさらに増加しました。これは、ファンドの需要と供給によるものです。」
ハイイールド債に焦点を当てているNHSは、売られ過ぎの企業のジャンクを対象とし、レバレッジ（現在33％）を使用して潜在的な収入を拡大しています。ファンドの低い借入コストと割引を考慮に入れると、NHSは、平均クーポン5.2％の債券を見つけることにより、7.7％の分配を維持できます。これは、彼らが現在支払っている平均6％をはるかに下回っているため、収入の流れは安全に見えます。
Pimcoの PCMファンド （PCM、$ 11.33）は主に商業用不動産担保証券に投資しており、アウトパフォーマンスの長い実績を誇っています。しかし、過去10年間で、ファンドは本当に輝いており、優良株指数の約10％に対して、年平均で約14％の収益を上げています。
このファンドの8.5％の分配は、主に住宅ローン担保証券（MBS）の多様なグループによって支えられており、そのほとんどは満期スペクトルの短い方にあります。保有物のほぼ4分の3の残存期間は5年未満であり、別の17.1％の満期は5年から10年です。ファンドの保有には、代理店保証のMBS、自社ブランドのMBS、商業用MBS、およびジャンク債や投資適格社債などのその他のいくつかの債券が含まれます。
PCMファンドはまた、自由な量のレバレッジ（38％）を使用して、高い分配率を生み出しています。
PCMと同様に、 Pimco Corporate＆Income Strategy Fund （PCN、17.08ドル）は、ポートフォリオの一部を住宅ローン関連商品に投資して利回りを生み出しています。
ただし、これははるかに分散されたファンドです。非エージェンシー住宅ローン（37％）がファンドの大部分を占めていますが、PCNは、ジャンク債務（20％）、非米ドルの先進国債（11％）、および新興市場国債（9％）でもかなりの重みを持っています。 ）。投資適格企業、米国政府、さらには地方債も少量あります。
そのブレンドとレバレッジの約半分（18％）は、PCNがPCMファンドよりもわずかに小さい分配を提供する理由を説明しています。それでも、目標によっては、企業および収益戦略は、特定の種類の証券が多かれ少なかれ魅力的になるにつれて、多くの分野に拡張し、バランスを取り戻すことができるため、より魅力的な場合があります。
クローズドエンド型ファンドに関しては、適切な管理が違いを生む傾向があります。これは、ジョンハンコックファイナンシャルオポチュニティファンドの場合に明らかに当てはまります。 （BTO、40.25ドル）。これは、主に金融セクターの大型株および中型株の90％ですが、社債、優先証券、その他の資産も散在しています。
Financial Select Sector SPDR（XLF）などのファンドと同様に、BTOは金融危機の際に破壊されました。しかし、それ以来、それは急上昇し、クマ市場の深さから742.5％のトータルリターンをもたらし、XLFのまだ傑出した562.1％を矮小化しています。
BTOのポートフォリオは、標準的な金融株ファンドとそれほど変わらないように見えます。 JPMorgan Chase（JPM）、PNC Financial（PNC）、M＆T Bank（MTB）などの上位の持ち株は、他の多くの銀行ファンドの典型的な大規模な持ち株です。
John Hancock Financial Opportunitiesのポートフォリオは、金利の上昇（これにより、国の銀行の投資収益に役立つ）、破産の減少、および経済全体の健全化の恩恵を受け続けることが期待されています。一方、少しのレバレッジのおかげで、BTOは標準の金融ファンドよりも多くの利回りを提供します。
このリストの最後のファンドは別のPimcoの宝石です。 Pimco Income Opportunity Fund （PKO、$ 25.80）は、企業グレードおよびジャンク債の多様なポートフォリオを保有しており、9％近くの寛大な分配率に資金を提供するのに役立ちます。 PCNと同様に、PKOは、投資家が数兆ドルを監督する企業のインフラストラクチャと専門知識の恩恵を受けながら、よりニッチな機会から利益を得る敏捷性を提供する小さな会社の小さなファンドです。
実際、これらのファンドの違いは微妙ですが重要です。 PCNは企業初のファンドですが、PKOはより制約がありません。つまり、必要なものをほぼすべての種類の債務証書に割り当てることができます。複雑な機器を有利に使用することは、Pimcoのマネージャーの専門知識に賭けています。それは危険を感じるかもしれませんが、それはまた重要な報酬を生み出す可能性があります。
現時点では、これは住宅ローン関連商品に特化したポートフォリオの大部分（53％）を意味し、補償するために他のほぼすべてのセクターに投資する投資はわずかに少なくなっています。
もう1つの重要な違いは、レバレッジです。現在、PKOのレバレッジ比率は35.5％で、PCNの約2倍です。確かに、それは現時点でより高い配布率に変換されます。しかし、理論的には、それは市場修正の大幅な低下を意味する可能性もあります。