アービトラージは、2つ以上の市場の原資産の有利な価格差から利益を得るプロセスです。アービトラージに従事するトレーダーはアービトラージャーと呼ばれます。彼らは、市場の非効率性から生じる価格差から利益を得る間に、より低い価格で資産を購入し、同時に異なる市場でより高い価値で販売するでしょう。理想的な状況では、裁定取引には資本やリスクは含まれませんが、実際には両方が含まれます。

リスクのない仲裁;市場の非効率性の結果？

市場間の価格差は、市場の非効率性の結果です。しかし、経済学者のユージン・ファーマによって開発された効率的市場仮説によれば、理想的な状態では、市場のすべてのアクティブなトレーダーと参加者は、市場を平衡状態にするために利用可能な価格情報を処理します。これは、市場間に価格差の余地がないことを意味します。

ただし、実際には、市場は常に効率的に運営されているわけではありません。つまり、情報の流れは、世界のすべての地域で常に瞬間的であるとは限りません。その結果、買い手と売り手の間で非対称的な情報配信が行われ、裁定取引の機会が生まれます。このような格差を最初に特定した人は、ある市場では低価格で資産を購入し、別の市場では高価格で資産を販売することができます。

市場のパフォーマンス低下のそのような例の1つは、売り手の提示価格が買い手の入札価格よりも低く、「負のスプレッド」を生み出す場合です。その場合、トレーダーはすぐに利益を得るために取引することができます。

これは明らかに、裁定取引を可能にするリスクのない状況です。しかし実際には、完全にリスクのない取引はありません。仲裁人は「執行リスク」に直面します。これは、取引の収益性を低下させたり、損失に変えたりする可能性のある、ずれや価格の再見積もりの​​状況です。

外国為替裁定取引

外国為替市場が分散化されているため、外国為替裁定取引の機会が発生します。その結果、特定の状況下ではマイナススプレッドのような状況が発生します。 1つの通貨の価格は、2つの市場で異なる可能性があり、仲裁人が低価格で購入して高価格で販売できるようにし、そうすることで利益を確保します。

例を挙げて話し合いましょう。

ロンドンの銀行は通貨ペアEUR / INR 86:40を見積もり、インドの銀行は同じペア86.94を見積もります。この格差を認識しているトレーダーは、価格の相違から利益を得るために裁定取引を開くことができます。

外国為替裁定取引は多くの形をとることができますが、本質は同じままです。外国為替アービトラージャーは、異なる市場で同時に発生する価格格差から利益を得ようとします。外国為替裁定取引の種類には、

–通貨裁定取引は、為替レートの変動よりも相場価格の差から利益を得る方法です

–クロスカレンシー交換は、2つ以上の外貨が米ドルを基本通貨として使用せずに取引される場合に発生します。裁定取引の機会は、異なる通貨または通貨ペアの相場価格の相違から発生します

–トレーダーは、金利の違いを利用しようとします。カバード金利裁定取引では、トレーダーは高利回りの通貨に投資し、先物通貨契約で為替リスクをカバーします

–カバード金利アービトラージの反対は、カバードレートアービトラージです。これは、国内通貨を、より高い収益率を提供する外貨に交換することを含みます

–スポット先物裁定取引の機会には、スポット市場で通貨を購入し、有利な価格差がある場合は将来の市場で同時に販売することが含まれます

これらのバリアントについては、以下のセクションでもう少し詳しく説明しました。

外国為替裁定取引戦略

外国為替取引では、トレーダーは利益の可能性を高めるためにさまざまな戦略を採用しています。彼らは取引商品の異なる組み合わせ間の価格差を探します。他のタイプの外国為替裁定取引戦略には、以下が含まれます。

三角裁定取引

3つ以上の通貨を含むネガティブスプレッド戦略のバリエーションは、三角裁定取引と呼ばれます。トレーダーは、ある通貨に対して過大評価され、別の通貨に対して過小評価されている通貨を見つけようとします。

三角の負のスプレッドの一般的な例の1つは、EUR / USD、USD / JPY、およびEUR / JPYです。

三角裁定取引に関する別の記事があります。

金利裁定取引

金利裁定取引はキャリートレードとも呼ばれます。トレーダーは、より低い金利で通貨を販売し、より高い金利を提供する通貨を購入します。後で通貨を逆にするとき、彼は金利差から利益を得ます。

この戦略には、期間の固有のリスクが伴います。トレーダーがポジションを逆転させるまでに、為替レート、さらには金利さえも変化する可能性があります。

スポット-先物アービトラージ

スポーツ先物取引戦略については、裁定取引の機会に関する記事で個別に説明しました。

この追加の形式の外国為替裁定取引には、現在の市場で資産を購入し、先物市場で同じものを売却またはショートすることが含まれます。この戦略は、現金およびキャリートレードとも呼ばれます。

リバースキャッシュアンドキャリートレードでは、トレーダーはスポット市場で不足し、先物市場でロングポジションを開きます。

統計的裁定取引

統計的裁定取引を使用するトレーダーは、過大評価された通貨と過小評価された通貨が最終的に平均に調整されると想定しています。彼らの理論の基礎となるために、彼らは通貨間の相関関係の強力な履歴データを調べます。トレーダーは、過大評価された通貨と過小評価された通貨の別々のバスケットを準備し、過大評価された日光浴を販売し、過小評価されたバスケットを購入します。

外国為替裁定取引の課題

外国為替裁定取引には課題があります。迅速な市場修正、迅速な実行、不十分な情報は、外国為替アービトラージャーが直面する課題のいくつかです。

アービトラージはリスクがないと想定されていますが、実際には、アービトラージャーは価格のスリッページや市場の逆転などの課題に直面しています。戦略の策定は、戦いの半分に過ぎません。トレーダーは非常に高い執行リスクに直面しています。

外国為替裁定取引市場では、裁定取引の機会が発生し、非常に速く消滅し、数ミリ秒または数秒しか持続しません。トレーダーは、そのような機会を利用するために、トリガーを非常に速くする必要があります。

トレーダーが直面するもう1つの課題は、それ自体を修正する市場メカニズムです。これは、あまりにも多くのトレーダーが裁定取引戦略を実行しようとしたときに発生し、最終的には価格ギャップを狭めて、取引の収益性を維持できなくなります。この修正メカニズムのために、過大評価された通貨と過小評価された通貨は最終的に平均で収束します。これにより、外国為替アービトラージは「最速の指先」のゲームになります。つまり、リアルタイムの価格フィードと自動取引プラットフォームに依存する必要があります。

結論

外国為替市場では裁定取引の機会が発生しますが、プレーヤーの数が増えるにつれて収益性は時間とともに低下します。第二に、裁定取引から利益を得るには、高度な取引ソフトウェアと大量の取引の両方が必要であり、これにより、機関投資家のみが実行可能になります。ただし、外国為替取引について詳しく知りたい場合は、外国為替裁定取引戦略について公正なアイデアを持っていると、市場をよりよく読むのに役立ちます。また、裁定取引を活用するために、投資信託の裁定取引に投資することができます。