株式、商品、または通貨で取引している間、トレーダーはさまざまな取引機会を利用して利益を最適化します。ただし、ほとんどすべての取引タイプには市場エクスポージャーのリスクが伴いますが、裁定取引はそのような範囲の1つであり、理想的な条件で行われた場合、リスクのない利益を提供します。これは、同じ原資産の価格が2つの市場間で異なる、市場の非効率性が原因で発生する機会です。価格差から利益を得ることが合法であるかどうかは別の議論ですが、一部の経済では、市場の欠陥を特定するために裁定取引が奨励されています。インドでは、特定の状況下で裁定取引が許可されています。

アービトラージは、価格差からリスクのない利益を得るために、スポットまたは将来の資産の売買を同時に行うことを含みます。裁定取引の機会は、市場の機能不全が原因で発生し、2つ以上の市場間で資産の過大評価または過小評価につながります。これは、証券、通貨、または商品のトレーダーが低価格で購入し、高価格で販売するために採用する戦略です。

アービトラージは、純粋なアービトラージとリスクアービトラージの2つの主要なカテゴリに分類できます。

純粋な裁定取引

たとえば、インドのNSEと米国の証券取引所などの2つの市場で資産が2つの異なる価格で販売されている場合、純粋な裁定取引の機会が発生します。これらの取引は非常に収益性が高く、世界中の2つの市場間で発生する可能性があります。これらの機会を利用するために、大規模な機関投資家は、プロセス全体を自動化する高度なソフトウェアを使用しています。

この価格差は短期間しか続きません。通常、より多くのトレーダーが機会を利用しようとすると、それは消えます。また、価格は小数点以下数ポイントしか変わらないため、利益を実現するには、トレーダーは大量の取引を行う必要があり、個人投資家が裁定取引の機会を利用することは困難です。

リスク裁定取引

純粋な裁定取引とリスク裁定取引の違いは、リスク要因です。純粋な裁定取引では、取引が開始された瞬間に利益が計上されます。ただし、リスク裁定取引中は、特定の市場要因の影響で状況が変化する可能性があります。

リスク裁定取引では、リスク額が測定されることが多く、正しく行われると、トレーダーの利益になります。

裁定取引の機会は、企業の買収または合併の可能性がある場合に発生します。合併と買収は、大企業が小規模または業績の悪い企業を買収するプロセスです。買収の可能性があると、過小評価されている会社の株価が上昇し、市場に短い価格差が生じる可能性があります。

会社の株が実際の12ルピーに対して10ルピーで売られている場合、トレーダーは裁定取引の機会を利用できます。

別のリスク裁定取引の機会は、ペア取引中に発生します。過去の実績が似ている同じセクターの2社の株が異なる価格で売られている状況です。トレーダーは、株価が上がることを見越して、高価値の会社株を売り、過小評価されている株を購入します。

会社の清算の可能性がある場合にも、リスク裁定取引の機会が発生します。取引の成功は、清算される可能性のある過小評価されている会社をうまく特定することにかかっています。そのような場合、会社の清算価値は通常、その市場価値よりも高くなります。トレーダーはこの有利な価格差から利益を得ることができます。

現金-先物アービトラージ

現金先物裁定取引の機会は、市場における現金と先物の価格の異常な価格差から発生します。キャッシュフューチャーアービトラージでは、トレーダーはプレミアムで取引されている先物契約を販売し（または低価格で販売されているものを購入し）、同時に同等の品質の株式を購入（販売）します。価格の違いは彼の利益です。この価格差はどのように発生しますか？さて、通常、月の初めに、原資産の現金価格と先物価格は異なります。この価格差はベーシス（現金価格–将来の価格）と呼ばれ、トレーダーはこれを利用して裁定取引の機会を創出します。

月初の価格差は、F＆Oトレーダーがよく見かける現象です。彼らは、スポット市場でプレミアム（コンタンゴ）で取引されている先物は、ディスカウント（バックワーディション）で売ることもあると述べました。この状況を引き起こす可能性のある特定のイベントがあります。1つは会社による配当の宣言です。スポット価格と先物価格の違いは市場センチメントを示しています。割引の拡大は弱気市場を示唆していますが、プレミアムの拡大は強気の傾向を示しています。

先物契約の価格がプレミアムからバックワーディションに下落したときに発生する可能性のある裁定取引の機会を見つけるために目を訓練する必要があります。これは通常、配当が宣言されているか差し迫っている、配当宣言の頃に発生します。トレーダーが配当が昨年の金額と一致し続けると予想する場合、先物価格は後退し、割引率は配当額と一致する可能性があります。

取引の機会をもたらすもう1つの異常な状況は、市場での大量の売りが原因でバックワーディションが発生している場合です。建玉（OI）と取引量が増加しているが、配信率に関して実質的な活動の変化がない場合、すべてのアクションが先物市場で行われていると見なすことができ、裁定取引の機会が生まれます。

結論

裁定取引の機会は、どの市場でも発生する可能性があります。ほとんどの裁定取引の機会は、市場の非効率性または先物契約の場合のように価格に影響を与える可能性のある要因によって引き起こされ、支払われる配当額が決定要因となります。問題が何であれ、ほとんどの裁定取引の機会は、クロスオーバーとダイバージェンスの間に発生します。そのような取引の機会を特定するには、目を訓練する必要があります。