アジアンペイントとそのビジネスモデルについて

Asian Paintsは、インドで1番目に大きく、アジアで3番目に大きく、世界で9番目に大きい塗料会社です。過去7年間、運用効率、管理、世界クラスのイノベーション、技術ビジョンの高水準を設定してきました。

塗料業界は主に2つのセグメントに分かれています。装飾および産業。装飾セグメントには、家庭用塗料（内壁仕上げ、外壁仕上げ、エナメル、木材仕上げ）が含まれ、インドでは間違いなくアジアンペイントが主流です。産業分野には、工業用塗料、自動車用塗料、OEM塗料、粉体塗装などがあり、アジアン塗料はケンサイネロラックとアクゾノーベルに次ぐ3位です。

装飾セグメントはテクノロジーへの依存度が低いため、組織化されていないプレーヤーも市場シェアのごく一部を消費します。ただし、業界セグメントはテクノロジーに大きく依存しており、完全に組織化されたプレーヤーがいます。

Asian Paintsは、15か国で事業を展開し、世界中に26の塗料製造工場を所有することにより、グローバルな存在感を維持しています。インドでは、サプライヤーの強固な流通ネットワークがあります。マージンと運用効率を改善するために、同社はディストリビューターよりもディーラーを選択しました。

現在、同社には全国に70,000人以上の店主がいます。また、過去40年間、ディーラーを強化してきました。 Asian Paintsは、1日あたり約2.5〜3ラックの配送を実行し、トラックが1日あたり約4回ディーラーを訪問するという、驚異的なサプライチェーンを持っています。

アジアンペイントの業界分析

塗料業界はGDPと経済と並行して運営されています。 GDPが増加すると、国民の支出能力も増加するため、裁量的支出と見なされます。過去に、この業界は価値と量の両方の点で2桁の成長を遂げてきました。そのため、新興国では常にプレミアム評価で取引されてきました。

過去2年間、組織化されたプレーヤーによる市場シェアは絶えず上昇しています。現在、組織化されたプレーヤーと組織化されていないプレーヤーの比率は約70:30であり、技術革新と適切なGSTの実装により、この市場シェアは今後2、3年で85％に上昇すると予想されます。

インドの塗料産業は、世界のそれ（15kg）と比較してインドの最新の一人当たりの消費量（約4kg）を考慮すると、今後数年間で驚異的な上昇を目撃すると予想されます。このデータは、塗料産業が成長するための広大な範囲を提供します。インドで。

塗料産業は原材料集約型産業です。特にインドの場合、原材料のほとんどは他国から輸入されています。政府が輸入禁止を課し、自立した使命を推進していることから、今後数年間で国内からの供給が見込まれ、この業界に恩恵をもたらし、運用マージンが大幅に増加するでしょう。

マイケルポーターによるアジアンペイントの5つの力の分析

1。競合他社間の競争

• 70％の塗料業界は、4社（Asian Paints、Berger Paints、Kansai Nerolac、Akzo Nobel）を含む組織部門によって支配されています。原材料集約型の産業であるため、流通ネットワークは重要な役割を果たします。したがって、競合他社の間で非常に厳しい競争が見られます。

2。代理人による脅威

• 以前は、塗料の代わりにライムウォッシュが使用されていました。しかし、現代では、その傾向は完全に塗料にシフトしています。したがって、代替品への脅威は非常に低いです。

3。参入障壁

• 産業部門は技術開発によって完全に支配されており、研究開発費が高いため、組織化されていないプレーヤーの参入が制限されています。
• 確立されたプレーヤーは、十分に開発された信頼できる配信システムを持っているため、新規参入者が破ることは非常に困難です。

4。サプライヤーの交渉力

• 塗料の製造には300以上の原材料が必要であり、そのうち最大のものが輸入されます。原料の25％を占める酸化チタンは、供給不足に直面しています。その50％は、価格の変動性が高い石油ベースの製品です。したがって、塗料業界ではサプライヤーの交渉力が非常に高くなっています。

5。顧客の交渉力

• 業界の4つの異なる企業が提供するほぼ同様の製品により、価格に敏感になります。したがって、顧客は高い交渉力を享受できます。
• 業界セグメントは、多くの企業が提供していない強力なサプライチェーンを備えた技術的に強化された企業を引き付けます。したがって、顧客はこのセグメントで多くの交渉力を持っていません。

アジアンペイントのSWOT分析

次に、Asian Paintsのケーススタディを進めて、SWOT分析を実行します。

1。強み

• 塗料業界に足を踏み入れた直後、AsianPaintsは流通業者や卸売業者ではなくディーラーを選びました。ディストリビューターが20％のマージンを要求したのに対し、現在は3％のマージンしかサプライヤーに提供されていないため、この決定は会社にとって恩恵であることが判明しました。
• 技術開発は、アジアンペイントが何十年にもわたって投資してきた分野です。 Asian Paintsは、1970年に8クローレ相当のスーパーコンピューターを購入しました。これは、ISROが購入する10年前のことです。競合他社のほぼ2倍のデータを収集し、97％以上の精度でトレンドを予測します。

2。弱点

• 産業分野でのアジアンペイントの浸透率は非常に低く、すでに強力な関西ネロラックやアクゾノーベルとの激しい競争に直面しています。
• 世界で9番目に大きい塗料会社であるにもかかわらず、バングラデシュ、ネパール、アラブ首長国連邦を除いて、同社のグローバルビジネスは平均をはるかに下回っています。

3。機会

• Asian Paintsは、世界のトップ5の塗料会社のリストに入るのを目指していると述べています。これは、世界の新興経済国に焦点を当てることで達成できます。
• 市場シェアを考慮すると、Asian Paintsは、同社が非常に簡単に購入できる世界クラスの技術を必要とするため、業界セグメントでの市場シェアを拡大​​する機会があります。
• 政府の政策（CLSSの延長など）、急速な都市化、住宅ローンの容易な利用可能性により、塗料の需要が増加します。強力な流通ネットワーク、革新的な製品、トータルホームソリューションにより、AsianPaintsは大きな恩恵を受けることができます。

4。脅威

• Indigo Paintsのような新しいプレーヤーとすでに確立されたプレーヤーで、AsianPaintsは厳しい競争に直面しています。世界市場でも、世界クラスの技術革新的なプレーヤーが市場シェアを支配しています。
• 塗料を製造するための原材料のほとんどが輸入されているため、パンデミックや国の緊張などの状況では、会社は業務の混乱に直面する可能性があります。

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アジアンペイントの管理

AsianPaintsの先見の明のある創設者であるChamaklalChoksi氏は、会社の効率的な管理の石を築きました。設立から現在に至るまで、Asian Paintsは経営品質の基準を設定してきました。これが、インドで史上最大の富の創造者の1つである理由の1つです。

先見の明があり、テクノロジーの重要性と将来を理解しているチョクシ氏は、1970年にISRO（10年後）とIITボンベイ（21年後）が購入する前に、8クローレ相当のスーパーコンピューターを購入し、さまざまなデータを収集して売上を予測しました。 、効率的な変更と顧客の関心。この純粋な管理の習慣は、今でも社内で続いています。

新しく任命された MD兼CEOのAmitSyngle氏 会社の所有する株式はわずか600株です（前のKBSアナンド氏はわずか270株しか所有していませんでした）。 Asian Paintsの取締役会は、幅広い専門知識と豊富な経験を楽しんでいます。

アジアの塗料の財務分析

• 会社の収益の84％は、装飾セグメントからのものです。 20年度に、同社はさまざまなコストパフォーマンスのエマルジョンを発売し、同社がより多くの市場シェアを獲得するのに役立ちました。
• 会社の収益の2％は、工業用コーティング事業から発生しています。同社は自動車補修セグメントのマーケットリーダーであり、OEMセグメントで2番目の位置にあります。
• 総収入の2％は住宅改修事業によるものです。最近、同社はロイヤルバスルームのブランドで、サニティウェア、キッチン、リビングエリアなどの完全なホームソリューションを参入させようとしています。
• 国際ビジネスは同社の総収益の11％を占めており、20年度には、エジプト、バングラデシュ、スリランカなどの主要市場での製品価値提案を改善しました。
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• インドの塗料業界の42％の市場シェアは、アジアの塗料によって支配されており、業界のリーダーであり、Berger Paints（12％）、Kansai Nerolac（7％）、AkzoNobelがそれに続きます。 （5％）およびインディゴペイント（2％）。市場シェアの33％は、他の小規模で組織化されていないプレーヤーによって獲得されています。

• Asian Paintsは、11.66％のNPMで、収益性において競合他社を上回っています。 [Berger Paints（10.44％）およびKansai Nerolac（8.75％）; 出典：Trade Brains Portal ]
  
• 同社は損益分岐点のキャッシュフローを持っていますが、19年度（99.92ルピー）から20年度（595.07ルピー）に495.15ルピーの急上昇で健全な営業キャッシュフローを享受しています。

• 同社の CFOとPAT（過去5年間の平均）の比率は1.03です これは、会社のキャッシュフローポジションの前向きな兆候です。

アジアンペイントの財務比率

1。収益性比率

• Asian PaintsのEBITAマージンは17.83％で、ここ数年から絶えず上昇しており、同業他社の中で最高です。最近の19年度の16.99％から20年度の17.83％への上昇は、主に原油価格の下落によるものです。
• Asian Paintsは、長年にわたって25％を超える大規模なRoEを常に提供してきました。現在のRoEは27.79％です。

• 20年度のRoCEは35.83％と非常に高い水準にあります。ただし、主に競争の激化、追加の設備投資、および将来の成長のための投資により、過去2年間のRoCEの減少傾向が見られます。

2。レバレッジ比率

• 流動比率 FY20は1.73％ 継続的な改善が見られた会社のために ここ数年。 1.33％を超える流動比率は健全であると見なされます。

• 当社はほぼ無借金であり、負債資本比率はわずか0.04です。これは、会社がエクイティから追加のプロジェクトに資金を提供していることを意味します。

• 会社の当座比率は0.96です 最新の会計年度。流動性は過去数年間改善されていませんが、しきい値要件を維持しています。

3。効率比

• 資産回転率は16年度（1.83）から継続的に低下しています。現在、その比率は1.44％です。ただし、業界の同業他社全体でも同様の落ち込みがあり、AsianPaintsは依然として同業他社よりも優れた数値を示しています。
• 20年度の在庫回転率は7.14％で、同業他社の中で最も高い。ただし、業界全体でこの比率は過去数年から低下しています。
• 支払日数は前年度（52。73日から50。51日）から減少しており、サプライヤーの会社に対する交渉力を示していますが、売掛金日数は過去数年から継続的に増加しており、厳しい状況を示しています。競争。

アジアの塗料の株式保有パターン

1. プロモーターは会社の52.79％を保有し、約10.67％が質権を持っています。プロモーターの保有は過去数四半期にわたって一定であり、株式の質権も2019年12月の12.53％から2020年12月の10.67％に減少しました。それにもかかわらず、10％を超える質権は憂慮すべき兆候です。
2. 過去数四半期のFII保有の場合、一定の増加傾向が見られ、2019年9月の株式保有は17.24％で、最近の四半期は21.13％でした。
3. DIIは会社の7.10％近くを所有しています。ただし、過去数四半期のアジアンペイントのDII株式保有には、一定の減少傾向が見られました。
4. パブリックホールディングは、アジアンペイントでほぼ同じで、約19〜20％です。

まとめ

この記事では、AsianPaintsの簡単なケーススタディを実行しようとしました。検討すべき他の多くの見通しがまだありますが、このガイドはあなたにアジアンペイントについての基本的な考えを与えたでしょう。

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