金利先物は、利息を支払う金融商品に基づく先物契約の一種です。これは、本日決定された価格で契約が満了する将来の日付で債務証書を売買することに同意する買い手と売り手の間の契約です。

これらの先物の中には、特定の種類の債券の引渡しが必要になる場合があります。ほとんどの場合、引渡日に国債です。

これらの先物は現金で決済される場合もあります。その場合、ロングポジションを保持している人が受け取り、ショートポジションを保持している人が支払います。したがって、これらの先物は、金利リスクをヘッジまたは相殺するために使用されます。つまり、投資家や金融機関は、将来の金利変動に対するリスクをこれらでカバーします。

これらの先物は、本質的に短期または長期である可能性があります。短期先物は、1年以内に満期となる原証券に投資します。長期先物の満期は1年以上です。

これらの先物の価格設定は、次の簡単な式で導き出されます。100–暗黙の利率。したがって、先物価格が96の場合、証券の暗黙の金利は4％になります。

これらの先物は国債で取引されているため、デフォルトリスクはゼロです。価格は金利のみに依存します。

インドの金利先物

インドの金利先物は、国立証券取引所（NSE）とボンベイ証券取引所（BSE）によって提供されています。デマット口座を開設して下取りすることができます。国債またはT-Billは、これらの先物契約の原証券です。 NSEの為替取引金利先物は、6年、10年、13年のインド政府安全保障（NBF II）と91日間のインド政府財務省法案（91DTB）に基づく標準化された契約です。 NSEで取引されるすべての先物契約は、現金で決済されます。

金利先物の特徴

金利先物とは何かを見てきたので、いくつかの重要な機能を見ていきます。

1. 原資産： 原資産は、契約の基礎となる有利子証券です。金利先物契約の場合、それは国債またはT-Billのいずれかです。
2. 有効期限： これは、事前に決定された契約の決済の最終日です。
3. サイズ ：これは、契約の合計金額を指します。ただし、これらの先物を取引したい場合は、最低2万ルピーまたは2,000ルピーの債券が必要です。
4. 証拠金要件： 先物契約を締結するために必要な初期金額があります。取引開始時に、ブローカーに初期証拠金または前払証拠金を支払う必要があります。これは、ブローカーが取引所に提出しなければならない保証金として機能します。 NSEの場合、現金決済金利先物契約の最小証拠金は、取引の初日に最大2.8％を条件として、契約額の1.5％です。 91日間のT-Bill先物契約の場合、証拠金は最初の取引日の先物契約の想定元本の0.10パーセントです。その後、先物契約の想定元本の0.05になります。

金利先物の仕組み

金利が上がると債券の金利と価格は反比例するので、債券の価格は下がります。金利が下がると、逆のことが起こります。

投資家が債券でロングポジションを保持しているので、彼はより高い価格で売ることを期待しているとしましょう。ただし、金利が上がると債券の価値が下がるので、金利の上昇はこの投資家にとってリスクとなります。債券は契約の原資産であるため、債券価格は下落します。そのような投資家はこれらの先物を売ることができるので、彼が保有している債券の価値の損失に対抗するために、より低いレートでそれらを買い戻すことができます。

例を見てみましょう。あなたが50ルピーのローンの家を持っていて、RBI政策により、金利が一定期間、たとえば6か月または1年で上昇すると予想するとします。金利が上がると、EMIも上がります。金利が上昇したときにEMIが上昇するリスクをヘッジするために、金利先物契約を売却することができます。金利が上がると、先物の価格が下がり、買い戻すことができます。 EMIの観点からのより高いアウトゴーは、先物の価格の違いによってある程度相殺され、金利上昇のリスクに対してヘッジされます。

インドで金利先物を取引する方法

これらの先物は、NSEおよびBSEの取引メンバーを通じて売買することができます。あなたはあなたが取引したい所与の証券取引所のメンバーとつながる必要があります。トレーディングメンバーで口座を開設するには、特定の手続きを完了する必要があります。これには、構成要素の合意、構成要素のリスク宣言フォーム、およびリスク開示文書が含まれます。必要な書類とフォームを提出すると、一意のクライアント識別番号が割り当てられます。取引を開始するには、必要な金額の現金または担保を取引メンバーに預ける必要があります。

金利先物の利点

それでは、メリットを見ていきましょう：

1. 適切なヘッジメカニズム： これらの先物は、優れたヘッジメカニズムとして機能します。また、便利なリスク管理ツールでもあります。借り手として、これらの先物で反対の立場を取ることにより、変動する金利のリスクをヘッジすることができます。
2. 証券取引税なし： これらの先物には証券取引税がかからないため、費用効果の高いオプションになります。
3. 取引の透明性： 価格はリアルタイムで配布されるため、取引はより透明になります。

金利先物を使用できるのは誰ですか？

金利先物の使用は、金額と保有期間を一致させることが難しい場合があるため、個人に限定されています。金利がどのように機能するかを理解し、デリバティブ取引を実践することも重要です。

最後に、非課税の債券に投資していて、金利が上がると予想する場合、免税の債券の価格は下がります。このような状況では、これらの先物を売却して、より低いレートで買い戻し、損失を相殺することができます。

よくある質問

金利は先物にどのように影響しますか？

金利など、いくつかの要因が先物の価格に影響を与えます。非配当支払いの保管不可能な資産である先物契約の現在価値を決定するには、トレーダーはリスクフリーレートでそれを割り引く必要があります。

既存の裁定取引オプションがないリスクフリーレートの状況では、Tの満期期間の先物の価格は次のようになります。

F0、T =S0 * er * T
ここで、
S0 =スポット価格
F0、T =期間0でのTの期間における原資産の先物価格
R =リスクフリーレート

金利先物をどのようにヘッジしますか？

トレーダーは、2つの並行トランザクションを使用して、先物の金利リスクをヘッジします。これには、

• 市場レートでの借入
• 先物からの利益または損失が金利リスクを補うような方法で金利を決定する

先物契約の金利をヘッジするために使用される従来のヘッジ手法には、次のものがあります。

• マッチングとスムージング
• 資産および負債の管理
• 金利先渡契約

金利が下がると、価格レベルはどうなりますか？

歴史的な傾向は、価格と商品が逆の関係を共有していることを示しています。金利が上がると商品価格が下がり、金利が下がると逆になります。

インドの金利先物の場合、原資産は債券または株式を保有する金利です。さて、金利が下がると先物取引の価格が上がります。その後、トレーダーは、資産価格の上昇をヘッジするために先物契約を買い戻すことができます。

先物の金利をどのように取引しますか？

NSEとBSEで金利先物を取引することができます。金利先物の場合、原資産は利払い債券です。したがって、金利が上昇すると、債券価格が下落し、トレーダーの金利リスクが露呈します。金利の上昇から生じる損失を相殺するために、トレーダーは先物契約を売り、市場からより低い価格で債券を購入します。

金利が上がるとどうなりますか？

商品の金利と価格は反比例の関係にあります。したがって、金利が上がると、原資産の価値は下がります。金利先物契約の場合、原株、債券、ローンの価格が下がります。トレーダーは、金利上昇による損失を回避するために、先物を売って原資産を買い戻します。