企業の無形資産を評価することは、ファンダメンタル分析の重要な部分です。特に、テクノロジーおよびサービスベースの業界で多くの大手企業が存在する世代ではそうです。

ただし、ほとんどの投資家はこの部分を無視し、土地、建物、設備などの物理的資産に重点を置きます。無形資産の調査の部分をスキップする主な理由の1つは、これらの資産の評価が少し難しいためです。結局のところ、企業のブランドまたは非物理的資産の価値をどのように正しく測定しますか？

この投稿では、無形資産とは何か、企業にとってなぜ価値があるのか​​、企業の無形資産をどのように評価できるのかを理解できるように、無形資産を簡単な言葉でわかりやすく説明します。

全体として、エキサイティングな投稿になるでしょう。したがって、企業をより適切に評価するのに役立つと確信しているので、最後まで読んでください。

無形資産とは何ですか？

無形資産とは、本質的に物理的ではないが、会社の潜在的な収益に貢献するため価値のある資産です。

無形資産の一般的な例のいくつかは、ブランド認知度、ライセンス、顧客リスト、および特許、フランチャイズ、商標、著作権などの知的財産です。

クイックノート：これらとは異なり、TANGIBLEアセットは物理的な形式のアセットです。たとえば、土地、建物、機械、設備、在庫など。さらに、株式、債券などの金融資産も有形資産と見なされます。

無形資産には、土地や設備などの明らかな物理的価値はありませんが、長期的な成功または失敗のために、企業にとっても同様に価値があります。

たとえば、 AppleやCoca-Cola などの企業 重要なブランドエクイティのために非常に成功しています。物理的な資産ではなく、正確な値を計算するのは難しいため、ブランドエクイティは、これらの企業の売上高が高い主な理由の1つです。インドでは、 Hindustan Unilever、Colgate、Patanjali などの企業が なども、莫大なブランド価値のメリットを享受しています。

さらに、無形資産の例として、マーケティングベースなどがあります。 （例：インターネットドメイン名、競業避止義務など）、芸術ベース （文学作品、音楽作品、写真など）、契約ベース （フランチャイズ契約、放映権、使用権など）およびテクノロジーベース （例-コンピュータソフトウェア、秘密の公式やレシピなどの企業秘密）。 [クレジット：無形資産の例-会計ツール]

さらに、いくつかの業界では、無形資産の方が価値があります：

在庫と固定資産が総資産の大部分を占める製造会社とは異なり、いくつかの業界では無形資産の方が価値があります。

• 消費財企業はブランド名に依存します。たとえば、Hindustan Unilever、Godrej、Colgateなどです。ブランド名が大きいほど、販売が容易になります。
• テクノロジー企業は、その技術的ノウハウと熟練した人材によって最も成功を収めています。 Ex-Infosys、TCSなど
• 銀行会社は、コンピューターソフトウェアライセンス、証券取引所カード、および電子取引プラットフォーム（Webサイト）を持っています。元HDFC銀行。
• 電気通信業界は、帯域幅ライセンス（スペクトルを含む）を使用してメリットを享受しています。例-BhartiAirtel
• 医薬品や薬局の会社は、特許を通じて販売を保護しています。つまり、特許を取得した医薬品を無制限に販売でき、競合他社は同じものを入力したり複製したりすることはできません。元Dr.Reddy’s Laboratory、GlenmarkPharmaなど

そしてそれが、これらの業界の大手企業がこれらの無形資産の構築に多額の資金を費やしている理由です。

たとえば、IT業界では、建物などの物理的な資産に投資するよりも、トレーニングと採用が重要です。

同様に、製薬会社は研究開発（R＆D）に多額の資本を費やしており、革新的な医薬品の特許を取得するのに役立つ可能性があります。そのため、この業界の企業を評価する際には、研究開発作業におけるさまざまな企業/競合他社の資本的支出を慎重に評価する必要があります。

消費財企業を調べると、ブランド認知のためだけに広告に多額のお金を費やしています。ただし、これは即時の販売にはつながらず、諸経費を追加する可能性があります。ただし、長期的には。ブランディングは、これらの企業がより多くの利益を生み出すのに役立ちます。

無形資産の評価

会社の無形資産は、会社の貸借対照表の資産側にあります。たとえば、これがヒンドゥスタンユニリーバー（HUL）の無形資産です

出典：YahooFinance

総資産に対する無形資産の比率を使用して、会社の無形資産の価値を評価できます。たとえば、ヒンドゥスタンユニリーバーの場合、その無形資産は総資産の約2.05％を占めています。

ただし、無形資産の評価は、口で言うほど簡単ではありません。インドでHULの機器の売上高が高い最大の理由の1つは、その卓越したブランド認知度です。 HULの人気ブランドには、Lux、Lifebuoy、Surf Excel、Rin、Wheel、Fair＆Lovely、Pond's、Vaseline、Lakmé、Dove、Clinic Plus、Sunsilk、Pepsodent、Closeup、Axe、Brooke Bond、Bruなどがあります。 、Knorr、Kissan、Kwality the、Pureit 。

ここで、HULのブランド価値が純資産の約2％しか貢献していないと本当に思いますか？そうは思いません。それはもっと価値があるに違いありません。ただし、ブランド認知度やその他の非物理的資産の価値を正しく評価する簡単な方法はありません。

簡単な事実：フォーブスによると、COCACOLAのブランド価値は573億米ドルに達しました。炭酸砂糖水飲料を販売しているのは、トップ7リストの中で唯一の会社です。残りはすべて、AppleとGoogleをリーダーとするテクノロジー企業です。これがブランディングの力です。詳細はこちら： 世界で最も価値のあるブランド。

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結論

無形資産には物理的な存在感はありませんが、会社に大きな価値をもたらします。無形資産の価値が会社の有形資産の市場価値よりもはるかに高い場合もあります。

ただし、そのような企業を評価する際、会計規則では少数の無形資産の正確な価値が常に評価されるとは限らず、貸借対照表で実際の価値を下回って報告される可能性があるため、これらの資産を調査するためにある程度の努力が必要になる場合があります。

とにかく、明確で（つまり、事業を継続している限り会社にとどまる）、複製が難しい無形資産を探してください。