私たちが注目している1つの不動産開発業者

私は以前、シンガポールでの潜在的な不動産ブームと、物理的な不動産を購入せずにそれを利用する方法について書きました。私はすでに不動産業者の株を投資することを提案しました、そして私はこの投稿で不動産開発者の株について話します。

不動産開発プロセス、一言で言えば

長いプロセスです:

  1. 開発者は土地に入札するか、既存の不動産をまとめようとする必要があります。
  2. 次に、建築家に傑作のデザインを依頼します。
  3. 最終的に、ショーフラットとマーケティングの担保が上がった時点で販売が開始されます。 ここでは、彼らは不動産業者と協力してユニットを宣伝しています。
  4. 建物が建設されると、支払いが回収されます。今すぐ保証金を支払い、4年後にプロジェクトが完了するのを待つのは当然のことです。

プロセスが非常に長いため、開発者はプロパティサイクルを正確に把握することが困難になります(低価格で購入) )不動産開発のタイムラインが長いため。

プロパティの熱狂が再びウォーミングアップしているので、既存の販売用プロパティとその背後にあるそれぞれのプロパティ開発者を調べることをお勧めします。 (この演習では潜在的な投資アイデアを見つけるため、SGXにリストされている不動産開発業者のみに焦点を当てます。

キー番号を調べて、このサイクルの潜在的な勝者を見つけます。

上場開発者による新しい物件のローンチのリスト

上場している開発者が所有する、現在販売中の12のプロジェクトを特定しました。

  1. Dalvey Haus – KOP(SGX:5I1)
  2. M –ウィングタイ(SGX:W05)
  3. The Linq – BBR(SGX:KJ5)
  4. アトリエ–ブキットセンバワンエステート(SGX:B61)
  5. アベニール– GuocoLand(SGX:F17)40%、Hong Leong Realty 40%、Intrepid 20%
  6. Kopar – Chip Eng Seng(SGX:C29)
  7. ヴァンホランド–コブラザーズ(SGX:K75)
  8. Hyll on Holland –遠東発展のプロパティ80%およびKoh Brothers(SGX:K75)20%
  9. Clavon – UOL(SGX:U14)80%およびUIC(SGX:U06)20%
  10. ケアンヒル16– Tiong Seng(SGX:BFI)60%およびOcean Sky Int(SGX:1B6)40%
  11. Leedon Green – Yanlord Land(SGX:Z25)およびMCL Land(Hongkong Landの子会社)
  12. ペンローズ– CDL(SGX:C09)40%およびホンリョン60%

このリストだけでは、開発者への収益貢献についてはわかりません。 、これらのプロジェクトから。

売上高を見積もり、開発者の既存の収益と比較する必要があります。

売上高の見積もり方法

この段階では、次の2つの理由から、売上高を見積もることは困難です。

  • 販売量はまだ少ないです。
  • 販売価格は公表されない場合があり、ユニットや購入者との交渉によって異なる場合があります。

したがって、総床面積(GFA)x 1平方フィートあたりの推定価格(psf)を使用して、推定を簡略化します。 。

開発者の2019年の収益と比較した結果は次のとおりです。

開発者にとって重要な価値のあるプロジェクト

プロジェクト 売上予測 2019年のデベロッパーの収益 開発者の収益の% 備考
Dalvey Haus 1億5800万ドル $ 19m 832% GFA =49,053平方フィート
価格〜$ 3,228 psf
The M 7億9000万ドル 3億2300万ドル 245% 各ユニットの販売価格が公表されました。
The Linq 1億6700万ドル 1億2800万ドル 130% GFA =92,622平方フィート
価格〜$ 1,800 psf
アトリエ 2億7,300万ドル 3億7000万ドル 74% GFA =116,278平方フィート
価格〜$ 2,500 psf
アベニール $ 1,705m 9億2700万ドル 74% GFA =542,347平方フィート
価格〜$ 3,144 psf
Kopar 7億7200万ドル $ 1,056m 73% 各ユニットの販売価格が公表されました。
ヴァンホランド 2億1,500万ドル 3億5400万ドル 61% GFA =73,396 sqft価格〜$ 2,934 psf
オランダの丘 6億6,800万ドル 3億5400万ドル 38% コブラザーズは20%の株式を保有しています。
GFA =267,356平方フィート
価格〜$ 2,500 psf
クラボン 9億2500万ドル $ 2,283m(UOL)
7億9500万ドル(UIC)
32%(UOL)
23%(UIC)
GFA =623,477平方フィート
価格〜$ 1,500 psf
ケアンヒル16 1億2900万ドル 4億600万ドル(Tiong Seng)
24百万ドル(オーシャンスカイ)
19%(Tiong Seng)
216%(オーシャンスカイ)
GFA =42,932平方フィート
価格〜$ 3,000 psf
リードングリーン $ 1,437m $ 3,835m(ヤンロード)
3,167百万ドル(MCL)
19%(ヤンロード)
23%(MCL)
GFA =505,175平方フィート
価格〜$ 2,500 psf
ペンローズ 7億8600万ドル $ 3,429m 9% GFA =523,948平方フィート
価格〜$ 1,500 psf

中小企業の場合、不動産の売却が収益に大きな影響を与える傾向があることに気づいたかもしれません。これは驚くべきことではありません。

収益に100%以上の影響を与える可能性のある4人の開発者

それらは:

  • KOP(SGX:5I1)、
  • ウィングタイ(SGX:W05)、
  • BBR(SGX:KJ5)、
  • Ocean Sky Int(SGX:1B6)

私は単純さと一貫性のために収益を使用していることに注意してください。合弁事業の場合、売上は収益としてではなく、損益計算書の損益項目として認識されます。

ウィングタイはこれら4つの中で最も有名です。

Wing Taiは2020年2月24日にMの70%を売却したと報告されました。しかし、Wing Taiは2019年12月31日以降、財務報告を発表していません。したがって、実際の財務上の影響はまだわかりません。

彼らの最新の声明は、利益ガイダンスに関するものでした:

簡単な英語で;ウィングタイは、投資不動産からの利益の低下を期待しています(経済見通しによる評価の低下のため )。しかし、この現金以外の影響を除けば、利益は高くなります。

これは、2020年上半期には利益が減少すると予想しているものの、Covid-19およびサーキットブレーカー期間を通じて利益を維持していることを意味します。

20年度の売上高

Mの25%が2019年6月30日までに販売されたと報告されました。これは、販売の45%がFY20に行われたことを意味します。

Wing Taiが2020年6月30日の結果を発表すると、開発売上が伸びると予想しています。

ウィングタイのM。出典:New Launches Review

Wing Taiの1株あたりの簿価は4ドルを超えていますが、執筆時点での株価はわずか1.65ドルです。しかし、過小評価されている株は、特に急成長株が流行している時期には愛されない傾向があります。

過小評価されている株式を分析するとき、真の価値を解き放つのに役立つ可能性のある触媒を探します。不動産開発業者にとって、非常に収益性の高いプロジェクトの売上はそのような可能性の1つです。

潜在的なリスク

良い面だけを見るのは賢明ではありません。 WingTaiのパフォーマンスに影響を与える可能性のある2つの主要な問題があります。

第一に、彼らのは彼らの投資不動産の利益の大幅な減少を報告する可能性があります 、経済見通しにより不動産評価が低下したため。

Wing Taiのパフォーマンスを低下させる可能性のあるもう1つの問題は、小売業です。 。 Covid-19が発生する前から、eコマースの競合他社からの課題に直面していました。

WingTaiはS.E.A.で小売店を経営しています。 Adidas、Fox Kids and Baby、Topshop、Burton Menswear London、G2000、Uniqlo、Cath Kidston、Miss Selfridge、Wallis、Dorothy Perkins、TFG London、Warehouse、DPAM、Topmanなどのブランド向け。そのうち、私はユニクロについて楽観的です。なぜなら、私は彼らの実店舗から布を個人的に購入しているからです。

彼らの業績を確認したい場合は、決定する前にウィングタイの公式の財務結果を待ってください。

結論

さまざまな参考点を踏まえると、不動産市場は再び熱くなっていると思います。しかし、ほとんどの場合、不動産を購入することは、取るには大きすぎる賭けかもしれません。代わりに、不動産開発業者の株を検討することができます。

これらの株の多くは過小評価されており、簿価をはるかに下回っています。

しかし、バリュー株は何年にもわたってパフォーマンスが低下しており、バリュートラップを購入して保有する可能性が高まっています。 したがって、この時点で、その価値を解き放つのに役立つ可能性のある触媒を探すことが重要です。既存のプロジェクトから大きな利益を得ることができる開発者を見ることは、そのような触媒の1つです。

プロジェクトのリストをまとめ、上記の開発者の収益と比較しました。ウィングタイは潜在的なプレーのようですが、誰が知っているか、リストには他にもうまくいく可能性があります。

最高です!


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