投資家は、リスクを測定および定量化するためのより良い方法を常に模索しています。その後、ポートフォリオマネージャーは、市場（アルファ）を​​超えるリターンを生み出す能力について評価されることがよくあります。標準偏差は、投資運用会社が期待収益からのリスクまたは「偏差」を定量化するために使用するツールです。標準偏差は、平均収益率（平均）からの変動性（ボラティリティ）の程度を測定します。偏差が大きいほど、ボラティリティが高くなります。標準偏差と同様に、下振れ偏差は平均リターンの周りの変動に注目します。ただし、最小許容収益を下回る収益にのみ焦点を当てています。

ステップ1

MARを定義します。これはあなたが選んだ数です。それはあなたが特定の投資で受け入れる最小のリターンを意味します。この例では5パーセントを使用しましょう。

ステップ2

各期間のリターンからMARを引きます。 5年間の年間収益を見ている場合は、各年の各収益からMAR（5パーセント）を差し引きます。 5つの値があります。

ステップ3

戻り値が正の場合は、値を0にリセットします。初年度の収益が10％だとしましょう。 10パーセントからMAR、つまり5パーセントを引くと、5パーセントになります。これは正の値なので、0に変更します。2年目の収益が4％の場合、差は-1％になります。この番号を記録します。変更しないでください。

ステップ4

違いを二乗し、それらを足し合わせます。最初の2乗は0です。ただし、2年目の2乗は1です。5年すべてを2乗し、すべての2乗の合計を取ります。

ステップ5

ピリオドで割り、平方根を取ります。この例では、5年または5つの期間があります。手順4で合計を取り、5で割ります。最後に、この数値の平方根を取ります。これはマイナス面の偏差です。

ヒント

ソルティーノの比率は、ポートフォリオリスクの別の尺度として下振れ偏差を使用します。計算は、より広く使用されているシャープレシオの変動です。