会社の資本コストは、会社がその資金コストを超えるレートで利益を上げているかどうかを判断するために使用されます。使用される収益率は、投資資本収益率と呼ばれます。収益と資本コストの差を見ると、会社が価値を生み出しているのか、破壊しているのかがわかります。資本コストの計算を開始する1つの方法は、会社の年次報告書を確認することです。
資本は負債と資本で構成されています。資本コストは、加重平均資本コストの式を使用して求められます。加重平均資本コスト（WACC）は、債務コスト×債務税控除コスト×資本構造の債務のウェイトに資本コスト×資本構造の資本のウェイトを掛けたものです。支払利息は損益計算書で控除できますが、資本コストは控除できません。借金の費用は簡単に見つかります。公平性のコストを見つけることははるかに困難です。
会社の資本コストを把握する正しい方法はありません。一部のアナリストは、ベータに依存する資本資産モデルの公式を使用して、株主に必要な収益率を見つけます。ただし、そのモデルは信頼できません。他のアナリストは、株式の取得原価に基づいて会社の資本コストを選択し、会社のリスクに合わせて調整します。しかし、それは非常に主観的であり、公平性のコストを見つけるための科学というよりは芸術になります。
年次報告書から資本コストを決定することはできませんが、良いアイデアを得ることができるかもしれません。あなたは年次報告書で負債の費用を見つけることができます。あなたがしなければならないのは、会社がどれだけの負債を持っているか、そしてその年間の支払利息を見つけることです。支払利息を負債で割ると、負債のコストがわかります。あなたは損益計算書を見ることによって税率を見つけることができます。公平性のコストを見つけるには、さらに多くの分析を実行し、判断を下す必要があります。
会社の税率は40％で、負債コストは8％、資本コストは12％です。その資本は50％の負債と50％の株式で構成されています。式の負債部分は次のようになります。資本構造の負債の重みの50％×負債のコストの8％×1マイナス40％の負債の税引き後のコスト。式の最初の部分は2.4パーセントになります。エクイティ部分は、資本構造におけるエクイティのウェイトの50％にエクイティのコストの12％を掛けたものになります。数式の2番目の部分は6パーセントになります。数式の最初の部分である2.4パーセントを2番目の部分である6パーセントに合計すると、合計で8.4パーセントになります。したがって、資本コストは8.4パーセントです。
