機関投資家がより「リスクオフ」の姿勢をとり、金のような伝統的な守りの投資に資金がシフトしている可能性があるという証拠があります。同時に、石油や銅などからお金が後退しました。
特に、最近の銅価格の下落は、経済成長の鈍化とコモディティー全体の低迷を示す初期の警告の兆候であると見ている人もいます。中国の鉱工業生産は明らかに減速しており、これが銅価格の下落に拍車をかけている。しかし、世界経済の成長は米国の消費者によって主導されているため、強気派は世界経済の回復が危険にさらされているというこの伝統的な「警告信号」を完全には納得していません。
市場は季節的な傾向とも戦っており、通常、レイバーデーの週末休暇に向けて8月後半に取引量が急減するということも念頭に置く価値がある。通常、取引量の減少はボラティリティの上昇につながりますが、今週は明らかにボラティリティが回復しました。
また、多くの投資家が今後数か月の市場の方向性を決定する上で重要であると考える重要なデータやイベントに先立って、いくつかの統合が起こっています。
最も期待されているものの 1 つは、来週 8 月 26 ～ 28 日（木、金、土）に開催される、連邦準備制度理事会の年次ジャクソンホール経済政策シンポジウムです。そこでジェローム パウエル議長が、中央銀行の毎月の資産購入額の削減を開始する計画を発表すると広く予想されています。
翌週の9月3日には8月の雇用報告が発表され、ウォール街内部関係者は、さらに1か月で+80万人以上の雇用が追加されると広く予想しており、この水準はFRBに対し支援をさらに抑制するようさらに圧力をかけることになるだろう。
FRB の次回政策会合は 9 月 21 ～ 22 日です。
要するに、中央銀行の次の政策の動きについては激しい議論が続いているため、波乱万丈な数週間になる可能性があります。
大半の企業がすでに決算を発表しているため、来週の利益は大幅に鈍化する。火曜日には、Best Buy Intuit、Medtronic、Nordstrom、Toll Brothers、Urban Outfitters が主要な業績に含まれます。水曜日にはSalesforceとSnowflake。木曜日にはDell、Dollar General、Dollar Tree、The Gap、HP、Pelotonが参加する。来週の経済指標には月曜日の中古住宅販売が含まれる。火曜日の新築住宅販売。水曜日の耐久財注文。木曜日には第2四半期GDPの2回目の推計値が発表される。金曜日のPCE価格指数と消費者心理。 PCE 指数は FRB が好むインフレ指標の 1 つであるため、市場に特に大きな影響を与える可能性があります。