バークシャーハサウェイ（BRK.B）は、配当金を支払わないことで有名です。株主の現金との関係が優れていますが、会長兼CEOのウォーレンバフェットは確かに配当金を集めるのが大好きです。 2018年だけでも、バークシャーは38億ドルの配当金を獲得しました。これは、「2019年に増加する金額です」とバフェット氏は年次書簡で述べています。
バークシャーのポートフォリオの株式の大部分は配当株です。そして、実際、Apple（AAPL）からCoca-Cola（KO）、American Express（AXP）までの上位10の持ち株はすべて、現金分配を支払っています。
バフェットは決して利回りを得ることができませんでしたが、バークシャーハサウェイの収入を生み出す株式の多くは今日の基準ではかなり寛大です。 8月26日の時点で、ウォーレンバフェットの配当株のうち9株は、少なくとも3％の利回りを誇っていました。 （比較のために、S＆P 500の利回りは2％をわずかに下回っています。）
バークシャーハサウェイのポートフォリオの現在無視できる部分である名前、つまりユナイテッドパーセルサービス（UPS）を除外した後、これらは最高の利回りを持つウォーレンバフェットの配当株です 。
その印象的な響きのモニカにもかかわらず、バンクオブニューヨークメロン （BK、$ 41.11）は正確には一般的な名前ではありません。しかし、それは金融サービスでは大きな問題であり、ウォーレンバフェットはしばらくの間ファンでした。
バンクオブニューヨークメロンは、資産規模でアメリカで9番目に大きい銀行です。具体的には、機関投資家向けの資産を保有し、バックエンドの会計サービスを提供するカストディアン銀行です。バークシャーハサウェイは、2010年の第3四半期に、推定平均価格43.90ドルを支払ったときに、BKで最初にポジションを獲得しました。ウォーレンバフェットは、2018年の第4四半期に、持ち株会社の投資を3％、つまり300万株以上増やしたときにバークシャーの株式を最後に追加しました。
BKは、金融セクターからのいくつかのバフェット配当株の1つであり、最近の健全な配当成長の歴史を誇っています。銀行は7月に四半期配当を1株あたり31セントに引き上げました。これは、5年前よりも82％高くなっています。
さらに良いことに、今後配当を拡大する余地は十分にあります。バンクオブニューヨークメロンの配当比率（配当で支払う収益の割合）はわずか29％であり、どの基準でも健全な比率であり、最大のカストディアン銀行のライバルであるステートストリート（STT）やJPモルガンチェースよりも低くなっています。 （JPM）。
JPモルガンチェースと言えば （JPM、$ 106.87）、ウォーレンバフェットは過去1年間、大手銀行に全面的に参入してきました。そのため、バークシャーハサウェイが資産で国内最大の銀行に参入するのは時間の問題のようです。
バークシャーは2018年の第3四半期に最初にJPMを購入し、それ以来それを後押ししてきました。
JPMorganの魅力の一部は、ウォーレンバフェットがCEOのジェイミーダイモンを称賛していることです。 2人は、Amazon.com（AMZN）の会長兼CEOであるJeff Bezosと提携して、カバレッジの改善とコストの削減を目的としたヘルスケアイニシアチブを形成しました。ダイモンとバフェットはまた、「短期主義は経済に打撃を与えている」と言って、四半期ごとの利益予測を行う慣行を非難するために協力しました。
JPMorganは、ほとんどの大手銀行と同様に、大不況と金融危機の際に配当を削減しました。2009年のピーク時の四半期ごとの38セントから、同じ年の1株あたり5セントに減少しました。しかし、それは現金分配の再構築において最も迅速で最も積極的な銀行の1つであり、2011年には四半期ごとに25セントまで配当を支えました。それ以来、配当は220％爆発し、現在の四半期ごとの1株あたり80セントになりました。
バフェットがストアキャピタルでのバークシャーの位置を明らかにしたとき、それは注目に値しました。 （STOR、$ 36.95）2017年夏。Store以前は、不動産投資信託（REIT）（実際の資産を所有せずに不動産に投資する方法）は、バフェットの保有物の中で決して大きくはありませんでした。
しかし、REITの収入に優しい性質は、オマハのオラクルの配当株への愛情とぴったり合っています。
REITは、収入の少なくとも90％を配当として株主に支払う必要があります。これは、寛大な連邦税制上の優遇措置の代償です。その結果、不動産はほとんどの場合市場を上回り、ウォール街で最も高収入のセクターの1つです。ストアキャピタルの3.6％の利回りは、実際には以下です。 米国上場REITのFTSENareit All Equity REITs Index（約3.7％）のそれでも、より広い市場の平均よりはるかに優れています。
ストアは、109の異なる業界にまたがる、幅広く多様化されたシングルテナントプロパティのセットに投資しています。これは、恒久的に衰退していると考えられていた実店舗への賭けですが、主に、eコマースの台頭による損失が最も少ない小売業者への賭けです。チェーンレストラン、幼児教育センター、ヘルスクラブ、映画館は、ストアの最大の基本賃料源です。
バフェットはここで価値をスパイしました–そして彼はかなり長い間それをスパイしました。ストアキャピタルのCEO、クリストファー・ヴォルクはCNBCに、バフェットが急落する前に3年間REITを研究したと語った。現在、BRK.Bは1860万株を所有しています。バークシャーの8.2％の株式は、バンガードに次ぐストアキャピタルの第2位の株主となっています。
PNCファイナンシャルサービス （PNC、124.10ドル）、資産で6番目に大きい銀行であり、地域の貸し手で2番目に大きい銀行は、金融セクターの配当株に対するバフェットによる最近の大きな賭けのもう1つの部分です。
過去10年間のPNCの配当履歴は、JPモルガンと同じスクリプトに従っています。2009年の支払いに対する厳しいハックアンドスラッシュの仕事に続いて、2011年に大幅な引き上げが行われ、それ以来大幅に増加しています。 PNCの場合、配当は2009年に四半期ごとに66セントから10セント硬貨に削減され、2011年には四半期ごとに35セントに引き上げられました。それ以来、7月に発表された21％の大幅な引き上げを含め、配当は229％急増しました。
バフェットは2018年の第3四半期に最初にPNCへの投資を開始しました。彼は2019年第1四半期にバークシャーハサウェイの株式をさらに4％引き上げました。持ち株会社は現在PNCの10番目に大きな投資家であり、銀行の株式の1.9％を発行しています。
バフェットは長い間、銀行業務への投資に満足してきました。 1995年のバークシャーハサウェイ年次総会で、彼は業界が「評価する能力の範囲内にある」と述べました。過去数四半期にわたるバークシャーの銀行への大きな押し込みを考えると、BRK.Bは最近、半ダース以上の金融株に新しいポジションを追加または開始しました。バフェットは、市場のこのコーナーで明らかに多くの価値を見ています。
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フィリップス66 （PSX、96.31ドル）は、エネルギー部門へのバークシャーハサウェイの2つの投資のうちの1つです。バークシャーの石油ガス会社への出資は、コノコフィリップス（COP）からスピンオフされた2012年にさかのぼります。
PSXは配当株のモデルであり、取引デビュー以来着実に配当を増やしています。現在の四半期配当は90セントで、2012年の最初の20セントの支払いから350％増加しています。しかし、それだけでは十分ではありません。バフェットが固執するために。
確かに、過去にPSXを高く評価したにもかかわらず、バフェットは過去1年ほどで彼の出資を劇的に減らしました。
2018年の第1四半期に、彼はなんと3,500万株を売却し、バークシャーの株式を40％以上削減しました。公平を期すために：それ 規制上の問題を回避するために、単に動きがありました。確かに、株式の購入者はPSXに他なりませんでした。
問題は、バフェットがバークシャーハサウェイのPSXの持ち株を焼き払うことです。 2018年初頭にフィリップス66に大規模な売却が行われた後も、BRK.Bは全株式の9.8％を発行しており、同社の筆頭株主であり続けました。しかし、バフェットは売り続けました。 2019年の第1四半期だけでも、彼はバークシャーの株式をさらに53％削減しました。バークシャーは現在、フィリップス66の発行済み株式のわずか1.2％を所有しています。
バフェットは、彼の売り上げの理由について特徴的に母親でした。
ウォーレンバフェットは最初にゼネラルモーターズに出資しました （GM、36.25ドル）、2012年初頭に生産で世界第4位の自動車メーカー。彼は最近、2018年の第4四半期にバークシャーハサウェイの持ち株を増やし、37％の地位を獲得しました。
この自動車メーカーは、15四半期連続で1株あたり38セントの配当を支払いました。 2015年から2018年まで、GMは毎年22億ドルから23億ドルの配当を定期的に支払いました。多くの点で、ゼネラルモーターズは古典的なバフェットのバリューベットのように見えますが、それが配当株であるという理由だけではありません。
一つには、ゼネラルモーターズは象徴的なアメリカのブランドであり、国内一の自動車メーカーとして、米国経済の長期的な成長に賭けています。バフェットは、GMのCEOであるメアリーバーラの称賛を何度か歌い、ある時点で次のように述べています。彼女は私が見たのと同じくらい上手です。」
GMは評価の観点からも見栄えがします。確かに、バフェットはゼネラルモーターズから彼のお金の価値を得ていません。バフェットは、2012年の第1四半期にポジションを開始したときに、1株あたりの推定平均価格31.82ドルを支払いました。配当を含めると、GMは2012年3月31日から77％しか戻っていませんが、S＆P 500の株価は137％です。お買い得価格：Refinitivのデータによると、予想収益の5.6倍のわずかな価格で取引されており、昨年の売上高の半分未満で取引されています。
ウェルズファーゴ （WFC、44.98ドル）は、2016年以来、何百万もの偽の口座を開設したり、許可なく住宅ローンを変更したり、顧客に不要な自動車保険を請求したりするなど、一連のスキャンダルに巻き込まれています。
しかし、バフェットは資産で国内第4位の銀行の後ろにしっかりと立っています。 WFCが信頼できる配当支払者であるという事実は、確かに株式を所有するためのケースを助けます。最近では、7月にウェルズファーゴが四半期ごとの支払いを1株あたり13％から51セント引き上げました。同社はまた、今後4四半期で最大231億ドルの自社株買い戻しを計画しています。
運用上、WFCもOKを維持している、とバフェット氏は述べています。
「ウェルズを見ると、このすべてを通して、彼らは多くの問題を明らかにしていますが、話す顧客を失うことはありません」とバフェットはフィナンシャルタイムズに語った。 4月のインタビューで。
バークシャーハサウェイは2001年に最初にWFCの株式を購入しました。バフェットは、2019年の第1四半期に、株式を3％、つまり1,700万株削減しましたが、ウェルズファーゴは依然としてバークシャーのポートフォリオの特大株です。バークシャーは引き続きWFCの筆頭株主であり、発行済み株式の8.4％を占めています。
ウォーレンバフェットは、2018年の第4四半期に、サンコーエナジーでポジションを開始したときに、珍しいエネルギーセクターの賭けをしました。 （SU、28.13ドル）。 SUは米国を拠点としないため、バフェット株の中でも珍しいものですが、多額の配当がぴったりです。
歴史がガイドであるならば、支払いは堅実です。 Suncorは、17年連続で毎年定期的な現金分配を引き上げてきたおかげで、カナダの配当貴族のメンバーです。これは、北の隣人の配当を引き上げる配当株のセットです。同社は最近、2月の支払いを1株あたり36カナダセントから42カナダセントに引き上げました。これは16.6％の増加です。 （また、さらに20億カナダドルの自社株買いの取締役会承認を発表しました。）
カナダ最大の石油ガス会社へのこの賭けはおなじみのように聞こえる場合は、次のようにする必要があります。これは 2番目です。 バークシャーハサウェイがサンコーに刺された時間。同社は当初、2013年にエネルギー大手に投資し、3年後にポジション全体を売却しました。
サンコーは、オイルサンド開発、オフショア石油生産、バイオ燃料、さらには風力エネルギーにまで及ぶ統合エネルギーの巨人であり、1,500を超えるペトロカナダステーションのネットワークを介して精製燃料を販売しています。
ウォーレンバフェットは、2015年にパッケージ食品の巨人であるクラフトフーズとケチャップの供給業者であるH.J.ハインツが合併してクラフトハインツを作成した原動力の1つでした。 （KHC、25.58ドル）。これはバークシャーで6番目に大きな株式投資であり、現在の市場価値は83億ドルです。
そしてバフェットはそれを後悔している。
バークシャーハサウェイは、2018年に無形資産の減損による30億ドルの非現金損失を記録しました。これは、「クラフトハインツに対する当社の株式持分からほぼ完全に生じたものです」とバフェットは2019年の株主宛ての書簡に書いています。
もっと簡潔に言えば、CNBCとのインタビューで、バフェットはKHCで「私は間違っていた」と言った。 「私たちはクラフトに高額の支払いをしました。」
クラフトハインツは2月に配当を36％削減し、1株あたり2.50ドルから1株あたり年間1.60ドルにしたが、それでも6％を超える利回りを示している。これは、KHCの株価が41％下落したためです（株価が下がると、利回りが上がります）。このような高い利回りは魅力的に見えるかもしれませんが、ほとんどのウォール街のアナリストは現在のレベルではクラフトに触れません。 S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスによって追跡された21人のアナリストのうち、2人はストロングバイで株式を評価し、15人はそれをホールドと呼び、1人はセルと言い、3人はKHCをストロングセルと呼びます。