今週の水曜日のFRBの利上げが差し迫っていますが、市場は急落しますか？

前回の市場暴落以来、金利は一方向に進んでおり、それは下がっています。連邦準備制度理事会が10年ぶりに利上げを行ったのは今年の初めでした。その結果、経済が「改善する」まで、FRBはミニフラッシュクラッシュを引き起こし、追加の利上げを延期しました。

今は2016年の終わりであり、FRBはまだ2度目の利上げを保証していません…今まで。

11月の意外な選挙結果以来、投資家はトランプ大統領の下で予想される個人および企業の減税に向けて位置付けられており、その結果、株式市場は上昇し、金曜日のS + Pは過去最高の2,259で取引を終え、消費者信頼感、10月に後退した後、指数は6.3ポイント上昇しました。

Bank of theWestのチーフエコノミストであるScottAnderson氏は、次のように述べています。

「トランプ政権と共和党の議会のスイープの驚きは、コンセンサスの期待をほぼ180度変えました。私たちは実際に、いくつかの政策変更がもたらす可能性のあるいくつかの影響に焦点を合わせています。私たちは、私たちが待ち望んでいたこと、FRBが言っていることでさえ、経済界を揺るがしているかもしれません。ここでの重労働の一部を行うには、議会と財政政策が必要です。場合によっては、FRBがこれまでのようにストーリーをリードしていないこともあると思います。また、ある意味で、FRBは金利引き上げの点で現在市場を実際にフォローしています。」

アンダーソン氏は、ブレグジットの衰退に対する成長懸念から、FRBは経済について楽観的だと見ています。アンダーソンは言った…

「ブレグジットの投票後に彼らが抱えていた成長の懸念の多くが起こったり消えたりしたという意味で楽観的であり、それで世界的な見通しに対するそれらの下振れリスクは薄れ、それは連邦準備制度理事会はここで前進します…ブレグジットの投票に続いて、同期した世界的な成長がここで回復しているのは米国だけではありません。

今週のFRBの会合に加えて、月曜日と火曜日に3年債と10年債、30年債の財務省オークションも開催されます。オークションを見越して、多くのストラテジストは利回りが進んでいるように感じており、昨年12月以来2年から10年の間で最も急なカーブを描いています。

アンダーソンとドイツ銀行のチーフ米国エコノミストであるジョセフ・ラボルグナは、財務省のイールドカーブの上昇とイールドカーブの急上昇を健全だと見ています。 「株式市場内のローテーションを見てください。より循環的であるか、経済に敏感な業界に向かっています。これらは私が焦点を当てるものです」とLaVorgnaは言いました。 「私たちは1年で最も急なイールドカーブにあります。それは私にとって、より速い成長の明白な兆候です。」

CMEグループのフェデラルファンド先物は、利上げの確率を97％としています。利上げは市場にとってどのような意味がありますか？

イールドカーブが急上昇し、株価が上昇することを見越して、多くのストラテジストは、来たる利上げはすでに値付けされていると見ています。連邦準備制度による実質的な変化は見られません」とラボルグナ氏は述べています。大統領エレクトの最初の100日間の途中になるため、3月の会議のプレースホルダーになります。」

さらに、失業率は現在4.6％であり、FRBは金利を動かさずに労働市場を大幅に改善させたと言う人もいます。これは、FRBが2017年に金利をより速いペースで引き上げなければならない可能性があることを意味します。TD証券アナリストは、景気回復のこの時点での財政政策は、経済成長にほぼパーセントポイントを追加する「インフレ需要ショック」を引き起こす可能性があると述べました。予想よりもはるかに早く金利を再び引き上げるようにFRBに促します。

ちょうど先週、ニューヨーク連銀のウィリアム・ダドリー総裁は、「株式市場は堅調に推移し、債券利回りは上昇し、ドルは上昇した…市場参加者は、財政政策がさらに拡大し、FOMCが金融政策を以前の予想よりも少し早く引き締める。」

とはいえ、市場はこの利上げを感じていないかもしれませんが、トレーダーは彼らの後ろをよく見ています-FRBは大きな意味ですぐに再び利上げを行う可能性があります。