おそらく、トレーダーが直面する最も重要な質問は、「次の取引でどのくらいのリスクを負うか」です。リスクの基本的な要因は、ポジションのサイズ、つまり取引の実行中に蓄積された特定の証券の量です。ポジションサイズには、取引される金融商品が株式、負債、デリバティブ、または通貨商品のいずれであるかに応じて、いくつかの定義があります。

ポジションサイズがリスクに与える影響

先物取引では、ポジションサイズ 売買される契約の数量を指します。特定の取引に関係する契約の数が増えると、財務レバレッジの程度も増えます。より高いレバレッジは、証拠金要件とトランザクション全体の想定リスクを押し上げます。

ポジションサイズとレバレッジの関係の例として、トレーダーが米国株式の日中の上昇の可能性を好むとしましょう。発生の可能性を利用するために、次のシナリオが展開されます。

• 市場参入： トレーダーは、E-mini S＆P 500（ES）の1つの契約を所定の価格で購入します
• 位置のサイズ： 長い、1契約
• 証拠金要件： 日中、500米ドル
• 露出： 想定される資本リスクは1ティックあたり12.50米ドルです

ポジションをオープンした直後に、実証経済データのリリースは市場に楽観的な見方を示します。その結果、トレーダーはポジションサイズを増やすことにしました：

• 市場参入： トレーダーは、E-mini S＆P 500（ES）の別の契約を初期の所定の価格で購入します
• 位置のサイズ： 長い、2つの契約
• 証拠金要件： 日中、1,000米ドル
• 露出： 想定される資本リスクは1ティックあたりUS $ 25.00です

ポジションサイズが1ESから2ESに拡大したため、必要証拠金とティックあたりの資本エクスポージャーは実質的に2倍になりました。より多くの契約を積極的に取引することはより大きなリターンを生み出すかもしれませんが、それはまたはるかに大きなリスクの想定を伴います。

最適な位置サイズの計算

先物市場は混沌とした振る舞いを示す可能性があります。トレーダーが市場に参入する前に取引管理とレバレッジに対処しなかった場合、主観に起因するエラーが発生する可能性があります。

先物取引の3つの要素は、最適なポジションサイズを定量化する上で重要です。

1. アカウントのサイズ： トレーダーが利用できるリスクキャピタルの量は、ポジションサイジングの重要な決定要因です。市場で積極的な地位を占めるためには、証券会社が指定する、商品固有の証拠金要件を満たす必要があります。そうでない場合、オープンポジションは清算され、市場参入は禁止されます。
2. リスク許容度： しばしば「痛みの閾値」と呼ばれるリスク許容度は、個々の取引で失われる可能性のある取引口座の部分を指します。一般的に受け入れられている許容レベルは、取引口座残高の1％から3％の範囲です。
3. ストップロス： ストップロスは、取引の失敗が確認された市場価格であり、利益はもはや予測された結果ではありません。ストップロスは多くの異なる哲学を使用して開発されますが、先物取引では、最も一般的には所定のティック数で定量化されます。

リスクのある取引口座の部分と問題の取引の費用を計算することにより、最適なポジションサイズを導き出すことができます：

最大資本リスク÷特定の取引リスク=最適なポジションサイズ

次の手順を使用して、10,000米ドルの口座、3％のリスク許容度、および15ティックのストップロスを想定して、WTI原油の取引に最適なポジションサイズ（1ティックあたり10米ドル相当）を決定します。

1. 最大資本リスク（アカウントサイズ×リスク許容度）を計算します。

   10,000米ドル×0.03 =300米ドル

2. 特定の取引のリスクを計算します（ティックのストップロス×ティック値）：

   15×1ティックあたりUS $ 10 =US $ 150

3. 最適なポジションサイズを導き出します（最大資本÷貿易リスク）：

   US $ 300÷US $ 150 =2契約

これらの計算によると、原油トレーダーの適切なポジションサイズは2契約です。 2つ以上の契約で取引を行うことは、レバレッジの過度の使用です。同様に、契約数が2未満の取引は、潜在的な利益が不十分であることを意味します。

概要

位置のサイズ設定は100％制御可能であることを忘れないでください。先物市場は本質的に不安定であることが多いですが、レバレッジの実装はそうである必要はありません。適切なレベルの想定リスクで取引することは、壊滅的な損失を回避し、市場で長寿を達成するための不可欠な部分です。