同じ言葉を使っていますが、「通常に戻る」と「新しい通常」という2つのフレーズは正反対です。先月、テレビのコマーシャルの生放送を目撃したことがあれば、おそらく社会が正常に戻ったことに気づいているでしょう。一方、金利は0％を引き上げることができないため、ニューノーマルを脅かしています。
2年間の利回りは現在約0.15％であり、2月に行われた過去最低の0.09％よりもわずか6ベーシスポイント高くなっています。 * 2000年以降、2年間の平均は2.00％ですが、この期間の40％以上が1.00％未満で費やされています。 * 2010年の虫眼鏡を現在にすると、0％の利回りは、より高いポジティブ領域のものよりも確かに正常に見えます。
インプライドボラティリティレベルが安値を一周するのを見てきたオプショントレーダーはよく知っているので、ニューノーマルは長期間市場に浸透する可能性があります。 Small 2YR Yield先物で通常のプレーに戻すことは世界で最悪のことではありませんが、ほとんどの人はおそらくより迅速な結果をもたらすことができる何かを望んでいます。
利回りは長期間低いままである可能性がありますが、株式市場で相関性の高い友人からの混乱なしにそうすることはめったにありません。短期利回りが低下し、約0％にとどまったのと同時に、スモールストック先物はほぼ抑制されずに史上最高値を記録しました。ショートサイドからロングS2Yに対してSM75®を取引することで、株価が上昇するか、売りが下落するか、どちらかの利回りから利益を得ることができます。
ニューノーマルの概念はしばしば人々を驚かせます、しかし実際のシフトはそれらの同じ個人が気づかないでさえ起こることができます。低利回りは必ずしも恐れの理由ではありませんが、歴史的にまれな一連の機会を提供します。
* 6/10/211現在のtreasury.govから取得した値
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