量的緩和（QE）を想像するには、コンピューターの前にいる連邦準備制度の従業員について考えてみてください。当初、彼らは1.25兆ドル相当の証券を選択して購入しなければなりませんでした。 1,249,999,999,999.39ドルで、目標を61セント下回りました。

QE1、QE2、およびQE3により、金融機関は4兆ドル以上を受け取りました：

しかし、それは違いをもたらしましたか？

量的緩和

2008年の不況の間、従来の金融政策ツールは機能していませんでした。 1つの問題は、ほとんどの銀行がローンを組む代わりに米国債を購入したことでした。経済を成長させるために、FRBは銀行に再び融資を行わせなければなりませんでした。

したがって、頑固な経済収縮と低金利が経済活動を刺激しないことから、FRBは何か新しいことを試みたほうがよいと判断しました。彼らはそれを量的緩和（QE）と呼んだ。

非常に簡単に言えば、QEは銀行にお金を与え、それを貸すように勧めます。

1. まず、FRBは、景気後退が始まる前に銀行が購入したリスクの高い証券を購入することで、金融システムに資金を氾濫させました。これらの住宅ローン担保証券は、有毒資産とも呼ばれていました。
2. その後、FRBは、銀行が受け取ったお金で財務省を購入しないようにする必要がありました。それで、彼らはまたそれらをもっと買うことによって財務省の利回りを減らしました。

目標？経済活動を加速します。ビジネスを拡大し、世帯に家や自動車を購入してもらいましょう。以下に、QEの実際の動作を示します。

影響

ニューヨーク連銀の新しい研究の著者は、量的緩和がプラスの経済効果をもたらしたと信じています。彼らは、地域の経済状況を比較することによって結論を出しました。量的緩和政策の購入が住宅ローン担保証券に取って代わった地域では、上昇はそうでなかった場所よりも大きかった。より多くのローンがあり、より多くの住宅ローンが借り換えられました。その結果、地元の住民はより裕福になり、より多くを費やしました。

言い換えれば、QEは本来の目的を果たしました。

私たちの結論：従来の金融政策

QEは型破りと呼ばれてきましたが 金融政策、従来型 FRBの政策は、経済のマネーサプライとクレジットに影響を与える3つの代替政策に私たちを導きます。

1. FRBが銀行システムの準備率を変更する可能性は最も低いですが、可能性があります。
2. より一般的には、FRBは割引率を上げたり下げたりすることができ、それによって銀行がそこからお金を借りるコストに影響を与える可能性があります。
3. ほとんどの場合、FRBは公開市場操作を通じて国債を売買することにより、銀行間貸出金利を目標としています。

したがって、3つの従来の選択肢のいずれも機能しなかった場合、QEを開始しました。

私の情報源など：常に読みやすい、ニューヨーク連銀のリバティストリート ブログにはQE分析があり、EdYardeniが年表を発表しました。次に、NPRの Planet Money 量的緩和政策を実施した際にFRBを訪問しました。そして、さらに多くの場合、私はこの NY Times をお勧めします 要約と、完璧なQEの説明があるmarketplace.orgホワイトボードビデオ。