今年は順調に始まり、多くの国が健全な経済成長を報告しました。たとえば、2018年第1四半期と比較して米国は3.2％、スイスは1.7％に達しました。しかし、最新のDeloitte CFO調査が示すように、企業のセンチメントはまちまちです（ヨーロッパの結果） 。欧州のCFOの全体的な感情は、2018年秋以降ほとんど変化しておらず、楽観主義者と悲観主義者の間でバランスが取れています。金融サービス（FS）のCFOは、特にマージンの見通しとリスクの食欲に関して、ほとんどの指標について悲観的である傾向があります。スイスのセンチメントは昨年の秋に比べてすべてのセクターで弱まっていますが、スイスの結果が示すように、すべてのセクターのスイスのCFOはヨーロッパのほとんどの同業他社よりも楽観的です。

低マージンの期待

欧州のFSCFOの収益予想はすべてのセクターの平均を下回っていますが、依然として非常に楽観的です（純収支は62％）。ただし、当然のことながら、マージンの期待値は、調査で分析されたすべてのセクターの中で最も低く、全体的に非常に低くなっています（純残高2％）。グラフを参照してください。

チャート。収益と営業利益への期待

あなたの見解では、あなたの会社の収益と営業利益は今後12か月でどのように変化する可能性がありますか？

注：この質問の言い回しは、フィンランドと英国では少し異なります

出典：デロイトCFOサーベイ

リスクの低い食欲：不確実性が高い

リスクへの意欲はヨーロッパ全体で非常に低く、すべてのセクターのヨーロッパのCFOの23％のみが、これがより多くのリスクを引き受ける良い時期であると考えています。 FS CFOはさらに低い食欲を示し、16％だけがより多くのリスクを引き受ける準備ができています。ヨーロッパのすべてのCFOの半数以上が、外部の経済的および財務的不確実性が高いと考えており、FSCFOは製造会社に次ぐ数です。

低金利で長期：スイスのマイナス金利はここにとどまる？

スイスのCFOの大多数は、マイナス金利が少なくとも2021年まで続くと予想しています。41％は2年間でマイナス金利を予想し、28％は0％の金利を予想し、31％はそれまでにプラスの領域にあると予想しています。連邦準備制度と欧州中央銀行の両方からの最近の通信により、当面は金利が上昇する可能性は低く、FRBは再び金利を引き下げ始める可能性があります。スイスフランの継続的な強さにより、スイス国立銀行は金利を引き上げる余地がほとんどなく、これが必要になった場合に負の領域にさらに深く踏み込む準備ができていることを示しています。

デロイトCFO調査について

デロイトは60か国以上でCFO調査を実施しています。 2015年以降、ヨーロッパ諸国の結果は1つのレポートであるEuropean CFOSurveyにまとめられています。最新版には1,473人のCFOが参加し、そのうち14％が金融サービス会社で働いています。あなたはここで完全な結果と国の比較を見つけることができます。スイスのCFO調査は、スイスで唯一のこの種の調査であり、2009年から実施されています。スイスでは、2019年上半期の調査に、すべての主要企業の上場企業と民間企業を代表する合計102人のCFOが参加しました。スイス経済のセクター。完全な結果はここにあります。