ウォーレンバフェットは、2021年の第1四半期、つまり市場が隔週で過去最高を記録した時期に、購入よりもはるかに多くの売りを行いました。
バークシャーハサウェイの会長兼CEO （BRK.B）金融株とエネルギー株の株式を削減または完全に撤退し、製薬業界での会社の持ち株を削減し、保険業界にあった1つの新しいポジションのみを開始しました。
ああ、そして特に注目すべき点の1つとして、オマハのオラクルは、2020年の第4四半期に購入したばかりのダウ株に対するバークシャーの株式の半分以上を投棄しました。
四半期のメインテーマは売却でしたが、バフェットはバークシャーハサウェイの他の投資の一部に自信を持って投票しました。たとえば、スーパーマーケットや電気通信セクターへの出資を増やしました。
米国証券取引委員会は、資産が1億ドルを超えるすべての投資運用会社に対して、株式所有権の変更を開示するために四半期ごとにフォーム13Fを提出することを義務付けているため、これまでで最大の長期投資家が何をしてきたかを知っています。これらのファイリングは、株式市場に重要なレベルの透明性を追加し、バフェットの専門家に彼の考えを理解する機会を与えます。
バフェットがいくつかの会社に出資を開始するとき、または既存の会社に追加するとき、投資家はそれを信頼の投票として読みます。しかし、彼が株の保有を減らした場合、投資家は自分の投資を再考するきっかけになる可能性があります。
これは、2021年5月17日に提出されたバークシャーハサウェイの13Fに基づいて、2021年3月31日に終了した期間にウォーレンバフェットが2021年の第1四半期に売買したもののスコアカードです。 ここでバフェット株の全リストを確認するか、バフェットの最近の取引に最も興味がある場合はここで読み続けることができます。
そして覚えておいてください：すべての「ウォーレンバフェット株」が実際に彼の選択であるわけではありません。いくつかの小さなポジションは、テッド・ウェシュラー中尉とトッド・コムズによって処理されると考えられています。
米国バンコープ （USB、62.21ドル）は、資産規模で米国で5番目に大きい銀行であり、アメリカで最大の地方銀行です。また、バークシャーハサウェイポートフォリオで最も古いバフェット株の1つです。オマハのオラクルは2006年の第1四半期に彼の地位を開始しました。
バフェットは、米国バンコープについて口を閉ざしていることで有名であり、そのポジションに触れることはめったにありません。しかし、彼は2021年の第1四半期に1.1％、つまり150万株を切り落としました。その後、2020年第4四半期に0.6％、つまりわずか823,834株が削減されました。
USBの株を少し削り取るのは、バフェットがバークシャーの他の銀行株の多くで行ったこととはまったく対照的です。ほとんどの場合、彼は彼らに手斧を持っていきました。そして、それは、バフェットがその仲間の多くを放棄したときに、地域の貸し手のリターンが保持することを正当化したようではありません。
確かに、USBのトータルリターンは2021年のこれまでのところより広い市場を23パーセントポイント上回っていますが、過去3年、5年、10年、15年の期間に比べてかなり遅れています。
それでも、USBの株主は、バークシャーの信任投票を高く評価していることは間違いありません。持ち株会社の8.6％の株式は、バンガード（7.3％）とブラックロック（6.2％）を上回り、最大の機関株主になっています。
ウォーレンバフェットはブリストルマイヤーズスクイブのコースを逆転しました （BMY、65.46ドル）第1四半期に、前の2四半期にかさばった後、バークシャーハサウェイの株式を7％近く削減しました。
バフェットは、2021年の最初の3か月間に製薬大手の230万株を流しました。これは、2020年の第3四半期に18億1000万ドル相当の約3000万株の株式を開始した後のことです。その後、第4四半期にさらに340万株を追加しました。 、約11％の増加。
BMYは、製薬大手のセルジーンを買収した2019年後半に大幅に強化されました。これは、バフェットの株式への魅力の大きな部分であると考えられていました。この契約により、大ヒットの多発性骨髄腫治療薬のペアがもたらされました。ポマリストとレブリミドは、マントル細胞リンパ腫と骨髄異形成症候群も治療します。
これは、ブリストルマイヤーズのコースの一種です。買収の成功の長い実績により、製薬会社のパイプラインは何年にもわたって有名な薬で準備されてきました。今日よく知られている名前の中には、2型糖尿病の抗凝血剤であるクマディンとグルコファージがあります。
とにかく、これは明確な価値があるという点で、依然として多くの古典的なバフェット株のように見えます：
CFRAリサーチのアナリストであるセルハーディ氏は、BMYを購入します。
ウォーレンバフェットは、ゼネラルモーターズでバークシャーハサウェイの持ち株にブレーキをかけました （GM、56.04ドル）第1四半期に2四半期連続で。彼は2012年初頭に生産で世界第4位の自動車メーカーに最初に出資しました。そして過去数年間で彼はさらに強気になり、2018年、2019年、そして最近では2020年第3四半期にバークシャーハサウェイの持ち株を増やしました。
>しかし今、彼は明らかに減速することを決定しました。バークシャーは、2021年の最初の3か月で自動車会社の所有権を7.6％、つまり550万株減らしました。これは、2020年の最終四半期に9％、つまり750万株の削減に続くものです。
ゼネラルモーターズは常に古典的なバフェットの価値のある賭けのように見えました。結局のところ、GMよりも象徴的なアメリカのブランドは少ないのです。彼はまた、CEOのメアリーバーラの称賛を何度か歌っています。そして、株式は、予想される収益の非常に安い倍数で永続的に取引されています。
過去52週間で株式が150％近く上昇したため、アナリストがまだ評価と収入の再開の可能性を好んでいるとしても、収益性の高い投資からもう少し離れる時期だったのかもしれません。
「評価に関しては、GM株は、ほとんどの標準的な評価指標に基づいて好意的に評価されているように見えます」と、GMをBuyで評価するArgusResearchのアナリストBillSeleskyは書いています。 「また、同社はまもなく配当を復活させることを期待している。」
次に、割り当ての問題があります。 GMの強力な価格パフォーマンスのおかげで、現在はバークシャーハサウェイの総株式ポートフォリオの1.4％を占めており、以前の1.1％から増加しています。 バフェットはホールディングをトリミングしました。
バフェットは最初にアッヴィを購入しました （ABBV、116.89ドル）2020年の第3四半期に、製薬業界への幅広い賭けの一環として。上記のBMYのように、彼は第1四半期にコースを逆転する前に、第4四半期に開催に追加しました。
ごく最近、バークシャーハサウェイはそのポジションを10％以上、つまり270万株削減しました。 ABBVは現在、バークシャーの株式ポートフォリオの0.9％を占めており、第4四半期末の1.0％から減少しています。
製薬会社の巨人は、ヒュミラやイブルチニブなどの大ヒット薬で最もよく知られていますが、アナリストは、関節リウマチや尋常性乾癬を治療するリンボクやスカイリジの可能性についても楽観的です。
「アッヴィは、収益で依然として同社の最大の製品であるヒュミラから分散するための新しい成長ドライバーを開発しています」と、バイで株式を評価するアーガスリサーチのアナリスト、デビッド・トンは書いています。 「これらの成長ドライバーには、過去5年間に発売された腫瘍学および免疫学製品、および2020年のアラガン買収に伴う美学、神経科学、および眼科医療製品のポートフォリオが含まれます。」
古典的なバフェット株の中にABBVを置くもう一つのことは、バイオ医薬品会社の名高い配当の歴史です。
アッヴィは、半世紀近くにわたって毎年配当を増やしてきたおかげで、配当貴族です。さらに良いことに、現在の4.5％の配当利回りは、S＆P 500で最も高いもののひとつであり、インデックス平均の約1.4％よりも数倍優れています。
バークシャーは、ビリオネアのディールメーカーであるジョン・マローンによって打ち上げられた通信およびメディア企業に多くの賭けをしています。そのうちの1つはシリウスXM です。 持ち株 （SIRI、5.87ドル）。
マローンは、シリウスXMの大規模な株式を所有するリバティメディアの会長です。メディア会社は、中核となる衛星ラジオ事業と2018年に買収したPandoraを通じて、約1億人のリスナーにリーチしています。
キプリンガーが指摘したように、マローンの真のビザンチン企業構造に何らかの形で結びついている企業への投資は、バフェットのポートフォリオマネージャーの1人の責任である可能性が非常に高いです。リバティメディアは、バークシャー以前の時代にテッドウェシュラーの半島首都によって保持されていた大きな地位でした。
とにかく、このポジションに対するバークシャーの親和性は最近衰退しています。ごく最近、持ち株会社はSIRIの株式をさらに13％近く、つまり630万株削減しました。
これは2020年の一連の売り上げに続くものです。大ヒットは第2四半期に発生し、バークシャーが8200万株以上、つまり当時の株式の62％をアンロードしました。
その結果、SIRIはバークシャーの株式ポートフォリオのこれまで以上に無視できる部分になりました。現在、持ち株の0.10％未満を占めており、3か月前の0.12％から減少しています。
バークシャーハサウェイは、ブラジルの金融テクノロジー企業 StoneCo の持ち株を大幅に削減しました （STNE、59.41ドル）第1四半期のほぼ4分の1まで。
クレジットカードとデビットカードの支払いを容易にするソフトウェアとハードウェアを企業に提供する同社は、BRK.Bが2018年10月に就任したとき、すでに「最も成長した」ウォーレンバフェット株の1つでした。 -19のパンデミック。これにより、eコマースのすべての運命が向上しました。
STNEは2020年だけで2倍以上になりましたが、今年の多くの急成長株と同様に、株は悪化に転じています。金利の上昇に対する懸念の高まりと、成長からより価値志向の名前への一般的なローテーションにより、STNEの株価は現在までにほぼ30％減少しています。
STNEでの地位が比較的小さく、フィンテック企業であるという事実を考えると、その地位がバフェット中尉のトッド・コムズによって始められたことを知っても驚くことはありません。オマハのオラクルの祝福を受けていることは間違いありません。
StoneCoは必ずしも古典的なバフェット株ではありませんが、それでも、支払いを促進および処理する企業に対するバークシャーハサウェイの一般的な強気に適合しています。
「支払いは世界中で莫大な金額です」とウォーレンバフェットはバークシャーの2018年株主総会で述べました。
ウォーレンバフェットはメルクに関して心変わりしましたか （MRK、79.87ドル）？
製薬大手は、バークシャーハサウェイのポートフォリオに比較的新しく追加されたものであり、ダウジョーンズ工業株30種平均の構成要素です。 ABBVやBMYと同様に、バフェットは2020年の第3四半期に最初にMRKを購入しました。彼は第4四半期に同社の株式6,294,333株をさらに購入しました。その時点で、製薬会社はBRK.Bの持ち株のほぼ0.9％を占めていました。
それでも、直近の四半期に、バフェットはメルクの保有株式のほぼ38％、つまり1,080万株を投棄しました。現在、このポジションはBRK.Bのエクイティポートフォリオの0.5％を占めています。
バフェットは長い視野を維持しているため、過去52週間にわたってMRKの在庫が基本的に横ばいであるという事実は、おそらくほとんど意味がありません。アナリストによると、ファンダメンタルズは引き続き良好です。
メルクの基本的なパフォーマンスの中心は、20以上の適応症で承認された大ヒットの抗がん剤であるKeytrudaです。さらに、MRKは、2022年まで主要ブランドがマーケティングの独占権を失うことなく、有利な特許設定を行っています。Keytrudaは2028年まで特許を取得しています。
ただし、同社はリーダーシップの移行を進めています。 CEOのKenFrazierは6月に引退し、現在のCFOであるRobertDavisが後任になります。バフェットは、あらゆる企業を運営する経営陣に高いプレミアムを置くことで知られています。メルクはまた、今年後半に女性の健康事業をスピンオフしています。
「私たちは、会社で進行中のリーダーシップと組織の移行、およびメルクの成長プロファイルに対するオルガノンのスピンオフの影響に留意しています」と、バイで株式を評価するアーガスリサーチのアナリスト、デビッド・トンは書いています。
アクサルタコーティングシステム （AXTA、32.88ドル）は、建物のファサード、パイプライン、自動車用の工業用コーティングとペイントを製造しており、バークシャーハサウェイがプライベートエクイティ会社のカーライルグループ（CG）からAXTAの2,000万株を購入したとき、2015年にバフェット株の仲間入りをしました。
バフェットが長い間塗料業界のファンであったことを考えると、この賭けは理にかなっています。バークシャーハサウェイは2000年にハウスペイントメーカーのベンジャミンムーアを買収しました。
しかし、オラクルはパフォーマンスの低下にうんざりしているようです。
バークシャーがAXTAの株式を取得した、2015年第2四半期の終わり以来、株式は1％の損失を生み出しました S＆P 500の127％のリターンに対して。アナリストは、世界のコーティング会社に買収されるのは完璧な目標であると述べていますが、M＆Aポップは実現していません。
バークシャーは、2020年第4四半期の時点でアクサルタの最大の投資家であり、発行済み株式の10％を占めています。興味深いことに、脱出にもかかわらず、BRK.Bは依然として5.9％の賭け金で3位であり、BlackRockとVanguardに次ぐものです。
バークシャーハサウェイがシェブロンに新たな出資を開始したと言っても過言ではありません。 （CVX、$ 110.81）2020年の第4四半期に、多くの人が、コカコーラ（KO）やアメリカンエキスプレス（AXP）などの他のクラシックなバフェット株の仲間入りをすることができると考えました。
結局のところ、シェブロンは多くのバフェットボックスをチェックします。これは有名なアメリカのブランドであり、昨年末の時点でバリューキャンプに非常にうまく適合しています。 2021年に31％の利益を上げた後も、4.8％の大規模な配当を提供します。また、株式の規模（当時、41億ドル相当の4,800万株以上）により、バークシャーハサウェイの株式でトップ10になりました。ポートフォリオ。
しかし、数か月後、バフェットはコースを逆転させました。
バークシャーは2020年第1四半期にポジションの半分強を投棄し、2,480万株をアンロードして、ポジションを2,370万株に引き下げました。それは何でもありません– CVXはポートフォリオの0.9％を占めており、依然としてトップ15のポジションです。しかし、バークシャーは同社の5番目に大きな株主から10位に落ち込んでいます。
エネルギー価格が今後1年で大きく変動するとは予想されていませんが、石油とガスの見通しは大幅に改善されており、世界経済がパンデミックの深さから回復するにつれて改善されるはずです。そしてCVXは、50億ドルの全株式取引でノーブル・エナジーを買収することにより、2020年7月に業界の最悪の問題を利用することができました。
とにかく、バフェットと彼の副官は、ゲッティンが良かった間、ポジションのかなりの部分から抜け出すことを強いられたと感じたようです。
リバティグローバル 、クラスA で表されます （LBTYA、28.10ドル）およびクラスC （LBTYK、28.18ドル）株は、ビリオネアのディールメーカーであるジョンマローンによって打ち上げられた通信およびメディア企業に対するバークシャーの賭けのもう1つです。
そして、前述のSIRI売却の最新の行動と、Liberty Global Class A株の減少を考えると、バークシャーはマローンが支援する賭けの一部を解き放っているようです。
バークシャーは、第1四半期にLBTYAの株式を80％以上削減し、1460万株以上を手放しました。この動きにより、BRK.BポートフォリオでのLBTYAの割り当ては、3か月前のすでに重要ではなかった0.16％から0.03％に削減されました。
Liberty Globalは、ヨーロッパの7か国で事業を展開している、世界最大の国際テレビおよびブロードバンド企業であると自負しています。バークシャーのクラスA株への投資は、2013年の第4四半期にさかのぼります。2014年の第1四半期に、議決権のないクラスCの株式を取得しました。
バークシャーは現在、LBTYAの発行済み株式のわずか1.9％を所有しており、2020年末の4.5％から減少しています。
ウェルズファーゴ （WFC、47.90ドル）は、2001年からバークシャーのポートフォリオに含まれており、かつてはウォーレンバフェットのお気に入りの株の1つでした。
今、それはほとんどなくなっています。バフェットは第1四半期にBRK.Bの残りの株式をほぼ完全に削減し、資産で国内第3位の銀行にランプポジションを残しました。
スキャンダルに悩まされているメガバンクは、何百万もの偽の口座を開設し、許可なく住宅ローンを変更し、顧客に不要な自動車保険を請求したという暴露を受けて、何年にもわたって動揺しています。株式と同様に、事業の回復は遅れています。
バフェットは、2018年の開始以来、ウェルズファーゴの株式を多くの四半期で売却してきました。これは、銀行の規制上の最大所有権のしきい値である10％未満のポジションを維持するための日常的なペアリングのように見えたものとして始まりました。
しかし、バフェットは2019年末に5,500万株以上、つまりポジションの15％近くを投棄しました。2020年第2四半期に、彼は8,560万株、つまり残りの株式の4分の1以上を投棄しました。第3四半期に、彼はポジションをさらに46％削減し、第4四半期には残りがさらに58％ブリードアウトしました。
バフェットは第1四半期に、BRK.Bの残りの賭け金を98.7％削減するという形で、鉄球を実際に引き出しました。持ち株会社の銀行に対する所有権の残りは、わずか2640万ドルの価値があります。
かつては筆頭株主だったバークシャーハサウェイは、現在、ウェルズファーゴの発行済み株式の0.02％を所有しています。この関係はほとんど終わりました。
シンクロニーファイナンシャル （SYF、46.91ドル）は、バークシャーハサウェイのポートフォリオで特に長くも大きな地位でもありませんでしたが、クレジットカード会社や銀行に対するバフェットの愛情を揺さぶったものでした。
同様に、バフェットが金融セクターの持ち株をハッキングし続けているため、SYFが案内されたのも当然のことです。
小売業者向けのチャージカードの主要な発行者であるSynchronyは、2014年にGEキャピタルからスピンオフされました。これは貸し手であり バフェットの愛するアメリカンエキスプレスのような支払い処理業者ですが、収入規模の中間と下限に偏っている顧客に対応しています。
バークシャーは2017年の第2四半期にSYFでのポジションを開始し、1株あたりの推定価格は30.02ドルでした。 2017年第2四半期の終わり以来、株式は75％のトータルリターンを達成しました。これは、同じ時間枠でS＆P500を10パーセント以上下回っています。アウトパフォーマンスは第1四半期以前はさらに悪化し、市場はSYFを65.9％から28.1％超えましたが、セクターの回復によりSynchronyはギャップを埋めることができました。
出口はSynchronyにとって小さな損失ではありません。バフェットは、2020年第4四半期末時点で同社の7番目に大きな株主でした。
バフェット株の理想的な保有期間は永遠に続くかもしれませんが、2020年第1四半期に彼が終了した2つの株式は、それぞれ5年未満しか存在していませんでした。前述のシンクロニーポジションは2017年前半に確立され、バークシャーは最初にサンコーエナジーに参入しました。 （SU、$ 24.08）2018年後半のイニング。
彼は今両方から外れています。
サンコーは、オイルサンド開発、オフショア石油生産、バイオ燃料、さらには風力エネルギーにまで及ぶ統合エネルギーの巨人であり、1,500を超えるペトロカナダステーションのネットワークを介して精製燃料を販売しています。そして数ヶ月の間、それはバークシャーハサウェイポートフォリオの中で唯一の地位でした。
しかし、2020年第4四半期にシェブロンが争いに加わったとき、バークシャーはSUの株式の27％をアンロードしました。バフェットは第1四半期にすぐに仕事を終え、残りの1,400万株近くのポジションを捨てました。
バフェットのせいにするのは難しい。 2020年の終わりの時点で、主にCOVIDに端を発したエネルギー名の売却のおかげで、彼は当初の投資でまだ35％水中にいました。もう少し忍耐が報われたかもしれませんが、SUは2021年の初めから多くの地盤を取り戻し、SUは年初来で40％の健全なシェアを占めています。
おかしなことに、これは 2番目でした 時間バフェットはすぐにサンコーに手を出しました。バークシャーハサウェイは当初、2013年にエネルギーの巨人に投資し、3年後にそのポジション全体を売却しました。
RH （RH、633.31ドル）バークシャーのために大きなことを続けています。
多くの読者が修復ハードウェアとして知っている高級住宅用品小売業者は、依然として真っ赤な不動産市場の中で、年初来で40％以上（S＆P 500では11％）上昇しています。確かに、多くのアメリカ人が自宅での仕事がほんの数週間以上続くことに気づき始めた昨年のこの時期から、シェアは4倍以上になり、新しい職場環境を改善する計画を立て始めました。
バークシャーは子会社の中でネブラスカファニチャーマートを誇っていますが、2019年第3四半期にRHを導入したことで、家具の露出が増えました。 RHは、米国とカナダで106の小売店とアウトレット店を運営しており、14のショールームを備えた高級バス＆キッチン小売店であるWaterworksを所有しています。
バフェットは2019年第4四半期にRHの株式にかなりの追加（41％）を行い、その後数四半期にわたってそのポジションにとどまり、昨年末にそれを補充しました。彼は2021年をキックオフするために再び追加されましたが、わずか23,900株、つまり1％強です。
電子商取引の台頭もあって、実店舗の小売業者は過去数年間で非常に苦労してきましたが、RHは上部地殻に対応することに成功しました。その後、その成功は、COVIDの大流行と、アメリカ人がお金を使っている場所の変化によって増幅されました。
これがオマハのオラクルの購入なのか、彼の副官の1人であるテッドウェシュラーまたはトッドコムズのプロジェクトなのかを判断するのは難しいです。バフェットは主にRHで母親でした。それでも、賭け金はバフェットの世界観に広く適合しています。バフェット株はアメリカの成長に賭ける傾向があり、それはまさに住宅および住宅関連産業への賭けです。
ウォーレンバフェットは、ベライゾンコミュニケーションズに急速に温暖化しています （VZ、57.94ドル）–わずか4分の1前に彼が追加した新しいポジション。
ベライゾンはすでにバークシャーハサウェイのポートフォリオで家を見ていた。 BRK.Bは有名な配当金を支払っていませんが、バフェットは喜んでそれらを集めます。そして、ダウジョーンズ工業株30種平均は、10年以上にわたって、現在4％以上の利益を上げている十分な配当を支払っています。確かに、健全な分配金を支払う能力は、それを退職投資家のトップ配当株の1つにしています。
バークシャーが2020年第4四半期にベライゾンへの出資を開始したとき、バークシャーは両手で購入し、86億2000万ドル相当の1億4670万株を取得しました。これは、バークシャーハサウェイのエクイティポートフォリオの3.2％のウェイトにとっては良かったです。
その数は今少し大きくなっています。
2020年の第1四半期に、ウォーレンバフェットは、1200万株以上を追加し、株式を8％改善して、ポートフォリオにおけるベライゾンのウェイトを3.4％にしました。バークシャーはまた、機関投資家のバンガード（7.8％）、ブラックロック（7.4％）、ステートストリートグローバルアドバイザーズ（3.9％）に次ぐ、3.8％のVZ株の4番目に大きな所有者です。
ベライゾンのような雄牛は、5Gネットワーキングの時代の成長見通し、防御特性、投資家に提供する信頼できる収入源の両方を評価しています。
「安全な配当利回りと低いレバレッジにより、市場はベライゾンの5G戦略とよりシンプルなストーリーを支持していると信じています」とレイモンドジェームズの株式調査アナリストは述べています。 「私たちが拡大していようと縮小していようと、消費者のインターネットとモバイルの計画は、時代が厳しくなったときに彼らが諦めようとする最後のことかもしれません。」
マーシュマクレナン （MMC、$ 134.49）は、彼が十分に得ることができなかったと思われるもう1つの新しいバフェットのポジションです。そしてこの場合、バークシャーは2回目の噛み付きに対してはるかに攻撃的でした。
バークシャーは、Geico、General Re、MLMIC Insurance、Berkshire Hathaway Specialty Insuranceなど、中核事業で多くの保険に加入しています。しかし最近まで、それらはその株式ポートフォリオの主要な要因ではありませんでした。実際、バフェットは2020年の初めに彼のトラベラーズ（TRV）の株式のほとんどが残っていなかったものを捨てました。
しかし、その風は、彼のMMCの追加と、2021年第1四半期のバークシャーの唯一の新しい株式の両方を介して、過去2四半期で方向を変えました。これについては、すぐに説明します。
マーシュ・マクレナンについて：バークシャーは2020年第4四半期に5億ドル弱の420万株のポジションを開始しました。これは主要なポジションではなく、バークシャーの持ち株総額のわずか0.2％でした。 't。しかし、2021年第1四半期にさらに100万株程度購入されたおかげで、わずか数か月で株式は23％増加しました。
さまざまなリスク、戦略、コンサルティングサービスを提供するMMCの株式は、長年の市場の遅れです。しかし、バフェットの名誉のために、彼らは2021年にこれまでのところアウトパフォームしており、これまでの1年間で15％近く増加しています。同社はまた、現在の価格で1.4％の適度な配当を支払っています。
2021年の第1四半期に既存のバフェット株の中で最大の追加はクローガーでした （KR、37.39ドル）–パンデミックの最悪の時期に株主をうまく扱った大規模なスーパーマーケットチェーン。
クローガーは、ディロンズ、ラルフス、ハリスティーターとその名を冠したブランドなどの旗の下で運営されている約2,750の小売食料品店、1,585のガソリンスタンド、さらにはフレッドメイヤージュエラーズやリットマンジュエラーズなどの旗印の下で170の宝石店を運営しています。
バークシャーハサウェイは、2019年の第4四半期に、クローガーで1,890万株のポジションを開始したときに頭を下げました。しかし、これから何が起こるかを考えると、今では賢い選択のように見えます。ピークからトラフまで、S＆P 500はCOVIDベア市場で約34％下落しました。その期間中にKR株は5％上昇しました。
もちろん、投資家の焦点が重要な小売業者からオープニングプレイに移り始めたため、クローガーは業績を下回っています。市場の底からわずか21％上昇しているのに対し、より広範な市場では86％の回復です。
それにもかかわらず、バフェットはより多くのKRを所有することに非常に興味を持っています。
バフェットは2020年第4四半期にクローガーのポジションに860万株、つまり34％を追加しました。その後、2021年の最初の3か月間でさらに1750万株、つまり52％を追加しました。バークシャーハサウェイは現在、3番目に大きな所有者です。クローガー株のうち、6.7％がブラックロック（9.8％）とヴァンガード（9.7％）に次ぐ。
これは、バークシャーの株式資産のわずか0.7％で、中途半端なポジションにすぎません。しかし、それは確かに属します。 Amazon.com（AMZN）、StoneCo、Biogen（BIIB）、Snowflake（SNOW）などの他の最近の新しいポジションとは異なり、古い経済的価値のあるプレイKrogerは、Buffettの伝統的な利益と一致しています。
先に述べたように、バフェットは保険事業が大好きです。彼は保険事業の単なる株式を所有することにあまり熱心ではありませんでした。しかし、第1四半期には、業界が彼の5回の購入のうち2回を占め、彼の唯一の新しいポジションを占めました。
ロンドンを拠点とするエーオン （AON、$ 255.20）は、保険や再保険から年金管理や財務アドバイス、健康保険まで、幅広い専門サービスを提供しています。
ほとんどの保険会社のように、あなたは必ずしも利益が年々完全に直線的に成長することを期待することはありません。しかし、過去4年間で収益は途切れることなく改善され、純利益は過去5年間のうち3年間で増加しています。
その運用上の強みは、市場とその同業他社の両方に対して優れたリターンをもたらしました。 AON株は、過去10年間で434％のトータルリターン（価格と配当）を提供しましたが、S＆P 500は285％、SPDR S＆P 500保険ETF（KIE）は226％です。
バークシャーは、エーオンに農場を正確に賭けていません。約400万株のポジションは10億ドル未満の価値があり、株式資産のわずか0.35％になります。それにもかかわらず、これは、Buffett＆Co。が四半期ごとの売り上げの急流の中で行った数少ない積極的な強気の動きの1つです。