ファンダメンタル分析は、会社が財政的に健全で安定しているかどうかを判断するための優れた手法です。それはあなたが会社が根本的に強いかどうかに基づいて投資決定をすることを可能にします。収益率の計算と分析は、企業のファンダメンタル分析を実行するための最も一般的な方法の1つです。
より具体的には、使用資本利益率（ROCE）と投資資本利益率（ROIC）は、企業の財務の健全性を把握するのに役立つ2つの収益率です。これらの比率とその違いについて知っておくべきことはすべてここにあります。
使用資本利益率（ROCE）は、会社が使用する資本を使用して収益を生み出す場合に、会社がどれだけ効率的であるかを判断するのに役立つ財務指標です。高いROCE値は、企業が使用する資本を使用して収益と利益を生み出すのに非常に効率的であることを示しているため、常に有利です。
次の式を使用すると、企業の使用資本利益率を簡単に計算できます。
ROCE =金利税引前利益（EBIT）÷使用資本どこで、
使用資本=株主資本+長期債務
（または）
使用資本=総資産–流動負債
投資資本利益率とは（ ROIC ）？
投資資本利益率（ROIC）は、企業が投資資本を使用して収益をどれだけうまく生み出しているかを測定するもう1つの財務指標です。これにより、投資家は、会社への投資から得られる見込み収益を決定できます。 ROCEと同様に、ROICの数値が高いということは、企業が投資家によって投資された資金を使用して収益を生み出すのに非常に効率的であることを意味します。
会社の投資資本利益率の計算に使用される式は次のとおりです。
ROIC =税引後純利益÷投資資本どこで、
投資資本=固定資産+無形資産+流動資産–流動負債–現金
ROCEとROICについて理解したところで、これら2つの収益率の主な違いを見てみましょう。
詳細 使用資本利益率 （ ROCE ） 投資資本利益率（ ROIC ） 考慮される指標ROCEは、会社の営業利益、つまり金利税引前利益（EBIT）を考慮に入れます。 ROICは、すべての税金と配当金の支払い後に残る会社の全体的な純利益を考慮に入れています。考慮される資本の一部使用資本利益率は、企業が事業で使用するすべての資本を考慮します。これには、株主の資本および企業が事業を促進するために利用したであろうローンや借入金などの他の長期債務が含まれます。
ROCEは、収益創出以外の活動のために会社が使用する資本も考慮します。投資資本利益率は、商品やサービスの生産のために会社が投資し、積極的に使用している資本のみを考慮します。
これが主に、ROICが企業の固定資産、無形資産、および流動資産のみを考慮している理由です。これらは、収益を生み出すために企業が行った投資を表しているためです。 PerspectiveROCEは、会社の視点から物事を見るのに使用される重要な収益率です。
それは投資家よりも会社にとってより有用です。 ROICは、財務指標として、投資家の視点から物事を見るのに使用されます。
投資家にとっては、投資した資本から得られる可能性のある予想収益を判断できるため、より便利です。指標が示す使用資本利益率は、収益を生み出すことに関して、会社の経営陣の能力を示す良い指標です。投資資本利益率は、会社の運用資産の生産性の良い指標です。範囲ROCEは企業で使用されるすべての資本を考慮しているため、その範囲はROICの範囲よりもはるかに広くなります。 ROICは、企業が使用する資本（投資資本）のごく一部のみを考慮しているため、その範囲はROCEの範囲よりもはるかに洗練されて正確です。
これらすべてを考慮すると、ROCEとROICはどちらも、わずかな違いはあるものの、互いに非常に類似している2つの非常に重要な収益率です。とはいえ、ここで注意すべき重要なポイントがあります。これらの比率は、製造業のような資本集約的な事業運営を行う企業に適しています。 ROCEとROICの範囲は、サービスベースの企業に関してはかなり制限されています。
