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収益の呼びかけは、株式公開企業が業績と将来への期待について内部を把握するための四半期ごとのタッチベースです。会社の発表、プレスリリース、計画されたアナリスト会議以外では、収益の呼びかけは、重要な情報を投資コミュニティに公開するという珍しい動きを提供します。
アナリストは、そのような電話に厳密に従うように訓練されており、多くの場合、Q＆Aセッションを通じて電話に参加します。日常の投資家にとって、収益の電話で使用される言語を理解するには、ある程度の教育が必要になる場合があります。以下にいくつかの基本事項を示します。
電話の獲得は法的に義務付けられていないため、企業は実際に電話をかける必要はありません。公開会社は財務実績の詳細を公開する必要がありますが、公開された詳細の中に収益が含まれている必要はありません。一部の上場企業には、収益の呼びかけすらありません。また、買収や合併などの発表が予定されているために、収益に関する電話がキャンセルされることもあります。
収益の呼び出しは、四半期ごとに行われる傾向があります。多くの場合、会社は数週間後に電話の日時を発表します。コール自体に近いところで、同社は四半期財務の概要と、リーダーシップの変更、製品の更新、主要なパートナーシップなど、その他の関連するニュース項目を含むプレスリリースを発行します。
収益の呼びかけは、潜在的および既存の投資家が会社についてどのように感じているか、そしてその結果、彼らの潜在的および既存の投資をどうするかを知らせます。コールを獲得することは非常に重要であるため、株価にすぐに影響を与える可能性があります。
投資家が会社に投資するか、投資を継続するかどうかを決定したい場合、収益の呼びかけは彼らが関連情報を探す最初の場所の1つです。収益の呼びかけには、投資家の意思決定プロセスに影響を与える可能性のある堅牢な財務データやその他の洞察が含まれる傾向があります。一部の投資家は、リーダーシップが重要な情報をどのように説明し、コールのバックエンドでアナリストの質問をどのようにナビゲートするかに注意を払いながら、収益のコールがどのように展開するかについての趣旨を検討します。
収益の呼び出しは一般に公開されています。収益リリース内または会社のWebサイトで利用できる番号またはWebベースのダイヤルインを使用して、電話で簡単に聞くことができます。通常、電話には4つの部分があります。紹介、歓迎と概要、詳細な概要、およびホスト会社によって長さが決定されるQ＆Aセグメントです。
コールは通常、セーフハーバーステートメントで始まります。これは、財務結果に必ずしも実現しない可能性のある将来の予測が含まれる可能性があることをすべての人に知らせるだけです。この免責事項は、将来に関する予測が実際にもたらされるものと大きく異なる場合、会社の責任を制限します。
収益の呼びかけの歓迎部分は、機能的には会社の売り込みであるため、「コマーシャル」と呼ばれることもあります。この部分は通常、CEOまたは社長によって提供され、通常、市場での会社の位置と、その話の文脈で通話中にリリースされた後続の情報についてリスナーがどのように考えるべきかについてリスナーを指導するために設計された物語の概要を示します。このセクションでは、リスナーは、会社が市場でどのように位置付けられているか、競合他社や外部の市場勢力についてどれほど楽観的であるかについて、より深く理解することができます。
詳細な財務セクションでは、CFOがバトンを取り、投資家にビジネスの相対的な健全性とそれが過去の期間とどのように比較されるかを感じさせる数値に飛び込む可能性があります。このセクションでは、日常の投資家を混乱させる可能性のある金融用語を紹介します。
アナリストや場合によっては投資家でさえ財務の詳細を掘り下げる機会があるため、Q＆Aは通常、電話の中で最も長い部分です。一部のリスナーは、質問をしているアナリストを調査します。これは、会社やその分野での過去の報道が、会話にコンテキストの追加レイヤーを提供するのに役立つためです。ホスト企業はすべての質問に答える必要はなく、アナリストを希望する順序で呼び出すことができ、最も関連性の高い個人を優先し、残りの個人を優先します。
収益リリースを確認し、電話会議をフォローする際に留意すべき点がいくつかあります。まず、一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）を非GAAPと比較して強調する方法があります。したがって、企業は収益などのGAAPの結果を提供する必要がありますが、ビジネスの全体的な健全性を評価するときに追跡する重要な指標であると信じているものを提供するトラフィック取得コストなどの非GAAPの結果を強調することを選択できます。ジャーナリストがさまざまな情報源からのストーリーをまとめる必要があるのと同じように、投資家も収益の呼びかけを、会社に関する貴重な情報を持っているが必ずしも全体像を提供するわけではない単一の情報源として扱います。
前述のように、一部の投資家は、情報を提供する際に使用されるトーンに細心の注意を払っています。情報はエネルギーと楽観的に配信されていますか？それとも、プレゼンターは羊のようで心配しているように見えますか？もちろん、これらの読み取りは科学的ではありませんが、一部の投資家は、収益の呼び出しの全体的な読み取りにそれらを考慮に入れます。
収益に関する電話で「ガイダンス」という言葉を聞くかもしれません。これは、会社がアナリストや投資家を将来の業績の予測にどのように向けるかを説明するために使用される用語です。ガイダンスは、多くの場合、範囲内で提供されますが、方向性のみであることに注意してください。このため、この種の情報は「ローボールガイダンス」と呼ばれることがよくあります。ローボールガイダンスには、将来に関して約束が少なすぎる、または多すぎることが含まれる場合があります。ただし、ガイダンスに加えられた変更によって会社の将来に関する重要な洞察が得られる場合があるため、電話のこの部分に注意深く耳を傾けてください。
通話は45〜60分続くと予想されます。ただし、通話時間の要件はありません。コールの長さに関しては、Q＆Aセッションが大きな要因になる可能性がありますが、ホストは通常、この部分を時間の制約内に保つことを目指します。特に、優先アナリストと投資家に質問する機会が与えられた場合はなおさらです。
収益リリースには、通話中に開示される実際の財務内容が含まれています。通常、通話自体の少なくとも1時間前に配信されます。場合によっては、収益のリリースに、全体的な通話スクリプトと一緒に表示されるスライドが付属していることがあります。これは、ナレーションとして視覚化するのが難しい可能性のあるさまざまな指標を持つ企業にとって特に便利です。
投資家が収益の呼びかけとリリースから最も可能性のある洞察を収集するために採用するいくつかの戦術があります。
現在を理解するために、私たちは過去を研究します。ですから、前四半期の決算発表の記録を聞いたり読んだりして、歴史的背景を確認してください。次に、関連するアナリストレポートを調べて、会社が最近どのようにカバーされているかを確認し、アナリストが投資家をどのように導いているかを理解します。
関連業界の信頼できる当局からコンテンツと解説を探してください。これには、業界または企業固有の知識を持っていることで知られているアナリスト、ジャーナリスト、およびその他のソートリーダーが含まれる場合があります。一部の投資家は、時間の経過とともに記事を閲覧して、感情や報道がどのように変化したかを確認することが役立つ場合があります。
投資家は、電話をかける前に、これらの公的な情報源を調べて、会社の健康状態をより確実に把握することができます。公開された過去のビジネス指標、主要な発表、ビジネスの最新情報、規制調査は、収益の呼びかけに先立って調査できるデータポイントの例です。
収益リリースは通常、収益コール自体の少なくとも1時間前に利用可能になります。市場が閉鎖された後に収益が発表され、翌朝に電話がかけられることもあります。収益に関するプレスリリースは、会社のWebサイトで入手できる必要があります。このウェブサイトには、補足資料が付属していることがよくあります。金融ニュースのウェブサイトもリリースをシンジケートする可能性が高く、通話が終了した後に通話記録を共有するものもあります。
収益のリリースは、情報がぎっしり詰まっている可能性があります。投資家は、財務ベンチマークとガイダンスに細心の注意を払うことがよくあります。また、リーダーシップの変更、製品の更新、パートナーシップなどの主要な発表があれば、特定の方向でビジネスの将来に影響を与える可能性があるため、それらを探します。
最後に、貸借対照表に含まれている財政状態の変化に注意することが重要です。これには、現金、短期投資、在庫、負債、売上、および株式数の変動が含まれる場合があります。
コール後、投資家はコールが市場に与える影響を調べることができます。アナリストや貿易ジャーナリストは、彼らが学んだことについて何と言っていますか？また、会社が開示した内容と、以前の調査で開示が示唆された内容を検討することもできます。彼らはどのトピックを強調し、どのトピックを強調しませんでしたか？これらは、投資家が収益の呼びかけに続いて会社の将来についての彼らの視点に到達するために尋ねることができるタイプの質問です。
SECフォーム10-Qおよび10-Kは、それぞれ四半期報告書および年次報告書を参照します。連邦証券法は、上場企業がこれらの形式の特定の情報を一般に公開することを定めています。これには、詳細な財務情報とその実質的な議論が含まれます。コールのディスカッション部分は、通常、会社の財務状況の最も堅牢な分析が行われる場所です。これには、会社の財務が現状のままである理由を詳しく読むことが含まれる場合があります。
収益の呼び出しは、凝縮された時間枠内で公開会社に関する大量の情報を受け取るまれな機会を提供します。この情報は、今日のビジネスの相対的な健全性と時間の経過に伴う成長の見通しをほのめかす白黒の財務情報から、リーダーシップが会社のストーリーと市場での位置付けをどのように伝えているかについてリスナーを方向付けるより難解な情報にまで及びます。信頼できるジャーナリストやアナリストが作成した公開コンテンツと合わせて、四半期ごとの収益の呼びかけは、個人投資家が投資先の企業について再教育し、収集した新しい洞察に基づいて投資決定を行うための貴重なタッチポイントになります。
