株式市場は第3四半期に急上昇し、ウォーレンバフェットは、バークシャーハサウェイの株式を多数追加して売却することで忙しくしました。 （BRK.B）ポートフォリオ。
9月30日に終了した3か月の中で最も注目すべきテーマは、バークシャーの銀行株の縮小の継続的な物語でした。バフェットは、銀行における持ち株会社の地位を複数の四半期にわたって削減してきましたが、第3四半期には実際に2倍になりました。他のほぼすべてのケースでは、バフェットは1株全体をダンプしましたが、売りはポジションのトリミングにすぎませんでした。
いつものように、最も興味深いのはウォーレンバフェットが購入していたものです。 COVID-19のパンデミックが世界を席巻しているので、バークシャーハサウェイがそのポートフォリオに少数の医薬品株を追加したことはおそらく驚くべきことではありません。バフェットはまた、電気通信会社とまれな新規株式公開（IPO）を手に入れました。
米国証券取引委員会は、資産が1億ドルを超えるすべての投資運用会社に対して、株式所有権の変更を開示するために四半期ごとにフォーム13Fを提出するよう求めているため、これまでで最大の長期投資家が何をしてきたかを知っています。これらのファイリングは、株式市場に重要なレベルの透明性を追加し、バフェットの専門家に彼の考えを理解する機会を与えます。
バフェットがいくつかの会社に新しい株式を開始するとき、または既存の会社に追加するとき、投資家はそれを信頼の投票として読みます。しかし、彼が株の保有を減らした場合、投資家は自分の投資を再考するきっかけになる可能性があります。
ウォーレンバフェットが11月16日に提出した最新の13階に基づいて、2020年の第3四半期に売買していたもののスコアカードを次に示します。 そして覚えておいてください：すべての「ウォーレンバフェット株」が実際に彼の選択であるわけではありません。いくつかの小さなポジションは、テッド・ウェシュラー中尉とトッド・コムズによって処理されると考えられています。
アクサルタコーティングシステム （AXTA、28.30ドル）は、第3四半期にわずかなトリミングを行いました。
バークシャーハサウェイがプライベートエクイティ会社のカーライルグループ（CG）からAXTAの2,000万株を購入したとき、ファサード、パイプライン、自動車を構築するための工業用コーティングとペイントを製造するAxaltaは2015年にBuffett株の仲間入りをしました。バフェットが塗料業界の長年のファンであることを考えると、この賭けは理にかなっています。バークシャーハサウェイは2000年にハウスペイントメーカーのベンジャミンムーアを買収しました。
バークシャーはアクサルタの最大の投資家であり、発行済み株式の10％を保有しています。
ファサード、パイプライン、自動車を構築するための工業用コーティングや塗料を製造している同社は、M＆Aの求婚者にとっては最高の存在です。同社は過去に複数の買収入札を拒否しており、アナリストは、これが多くの世界的なコーティング会社にとって完璧なターゲットであると述べています。
また、今年の初めよりも消化が少し簡単になります。 AXTAの株価は、年初来で約7％下落しています。
ウォーレンバフェットは、アップルのことは考えていないと言っています。 （AAPL、$ 120.30）在庫として。むしろ、バフェットはそれをバークシャーの3番目の事業と考えており、バークシャーの株式の規模を考えると、これらはほとんど空の言葉ではありません。
しかし、オマハのオラクルでさえ、アップルのようなスター投資を抑制しなければなりません。
バフェットは第3四半期にAppleの株式を3％削減しました。これはおそらく、Appleの株式がどんどん大きくなっているためでしょう。 3630万株を流した後でも、Appleはバークシャーのポートフォリオ全体の価値のほぼ48％を占め、第2四半期の44％から増加しました。
ウォーレンバフェットは2016年の初めに最初の一口を取り、それ以来iPhoneメーカーはバークシャーハサウェイで最大の持ち株となっています。
9億4400万株を超えるBRK.Bは、Appleの3番目に大きな投資家であり続けています。持ち株会社は、AAPLの発行済み株式全体の5.4％を所有しています。パッシブ運用のインデックスファンドユニバースの巨人であるバンガードとブラックロックだけが、より多くのアップル株を保有しています。
バフェットは再びダヴィータでの地位を切り詰めました （DVA、$ 113.14）、これは最近まで何年も変わっていませんでした。 BRK.Bは、2020年の初めに腎臓ケアプロバイダーと透析センターオペレーターの株式の1％を奪いました。その後、第3四半期にさらに5％削減しました。
DaVitaは、米国および他の9か国にある3,000を超える透析センターを介して患者にサービスを提供しています。多くの先進国市場における団塊の世代の高齢化と人口の高齢化は、強力で世俗的な追い風をもたらすはずです。
バークシャーは、2012年の第1四半期にDaVitaでの最初のポジションを明らかにしました。 DVAがバークシャー以前の時代にテッドウェシュラーの半島首都の大きな位置を占めていたことを考えると、それが彼の選択であったと考えるのは不合理ではありませんでした。ウェシュラーは2014年に同じくらい確認しました。
DaVitaの株式は2012年第1四半期からS＆P 500を約7パーセント下回っています。そのため、バークシャーがゆっくりと株式を解き放っていることはそれほど驚くことではありません。
リバティグローバルクラスA （LBTYA、22.50ドル）および Liberty Global Class C （LBTYK、21.85ドル）は、ビリオネアのディールメーカーであるジョンマローンによって打ち上げられた通信およびメディア企業に対するいくつかのバークシャーの賭けのうちの2つです。
Liberty Globalは、ヨーロッパの7か国で事業を展開している、世界最大の国際テレビおよびブロードバンド企業であると自負しています。バークシャーのクラスA株への投資は、2013年の第4四半期にさかのぼります。2014年の第1四半期に、議決権のないクラスCの株式を取得しました。
ただし、第3四半期に、ウォーレンバフェットは、クラスAの株式を少し削減し、160万株、つまりポジションの約6％を削減しました。
噂によると、同社はユニビジョンを90億ドルで買収したが、CEOのマイクフライズはそれを撃墜した。そうは言っても、Liberty Globalは2020年の初めにNetflix（NFLX）との国際的なパートナーシップを拡大しました。
バークシャーは、伝説的な有料テレビの大御所ジョン・マローンにいくつかの事実上の賭けをしました。 リバティラテンアメリカクラスA （LILAK、11.70ドル）およびリバティラテンアメリカクラスC （LILAK、$ 11.72）株はそれらの中で最小です。
Liberty Latin Americaは、チリ、プエルトリコ、カリブ海、およびラテンアメリカの他の地域でケーブル、ブロードバンド、電話、およびワイヤレスサービスを提供しています。バークシャーも出資している多国籍電気通信会社であるリバティグローバルは、2015年にラテンアメリカ事業の追跡株を発行し、2018年にそれらの事業を完全に分離しました。
バフェットは、第3四半期にクラスA株の保有を6％、つまり約160,000株削減しました。
M＆Tバンク （MTB、$ 126.92）は、ニューヨーク、メリーランド、ニュージャージー、ワシントンDCを含む8つの州で700以上の支店を運営する地方銀行です。これは、何十年にもわたって毎年利益を上げてきました。信頼できる配当支払者。
これらの資質は、ウォーレン・バフェットを非常に長い間銀行に愛してきました。結局のところ、バフェットは、うまく運営されている、気取らないビジネスのためのソフトスポットを持っています。そして彼は、どこに投資するかを決める際に、経営陣の才能の重要性を頻繁に引用しています。
彼は確かにM＆Tバンクの故CEOのファンでした。 2011年、バフェットはバークシャーハサウェイの株主に、1983年から2017年に亡くなるまで会長兼CEOのロバートウィルマーズが書いたM＆Tの年次報告書を読むことを勧めました。言った。
それなら、MTBが2001年以来バークシャーハサウェイのエクイティポートフォリオの良好な状態のメンバーであったのも不思議ではありません。
しかし、MTBに対する彼の愛情は、他の銀行株と同様に、2020年に大幅に衰退しました。バフェットは第2四半期にポジションを15％削減し、第3四半期にさらに35％をハッキングしました。これは、2四半期で約250万株です。
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ウォーレンバフェットは、金のバグから最も遠いものです。 「それは何もしませんが、そこに座ってあなたを見ます」と彼は言うことで知られています。しかし、金を資産クラスとして保持することは、バリックゴールドなどの金鉱夫に投資することと同じではありません。 （ゴールド、25.86ドル）。
バフェットは第2四半期に最初にGOLDを購入しましたが、これは一見性格が悪かったようです。ただし、ゴールドを所有することとゴールドを所有することには違いがあります。
確かに、鉱業株は、彼らが地面から掘り出しているどんな商品の価格にも敏感です。しかし、少なくとも彼らは何かを生み出します：キャッシュフロー。バリックの場合、それはわずかな配当さえ支払います。
それにもかかわらず、バフェットは入社後わずか4分の1でBRK.Bの保有を40％以上抑制しました。残りのポジションはポートフォリオのわずか0.15％を占めており、バークシャーの持ち株はごくわずかです。
ウォーレンバフェットは明らかにウェルズファーゴにうんざりしています （WFC、24.90ドル）資産で全国第4位の銀行。
2001年からバークシャーのポートフォリオに含まれているウェルズ・ファーゴは、多数のスキャンダルが表面化した2016年以来、バフェットの首の周りの重みに変わりました。銀行は何百万もの偽の口座を開設し、許可なく住宅ローンを変更し、顧客に不要な自動車保険を請求しました。
クリーンアッププロセスは遅く、1つではなく 2つと主張しています。 CEO。一方、WFC株は、かなり長い間同業他社に遅れをとっています。
バフェットは2018年の初めから多くの四半期でウェルズファーゴの株式を売却しました。以前の売上のほとんどは、銀行の規制上の最大所有権のしきい値を10％未満に保つためのポジションを定期的に比較しているように見えましたが、バフェットは5,500万株以上を投棄しました昨年末の株式、または彼のポジションのほぼ15％。第2四半期に、彼は8560万株、つまり残りの株式の4分の1以上を投棄しました。
第3四半期に、バークシャーはポジションをさらに46％削減しました。
バフェットの銀行株のダンプは、 PNCファイナンシャルサービスで継続されました （PNC、$ 126.29）。バークシャーのポジションは、第3四半期に3,430,759株、つまり64％減少しました。
これは、バークシャーハサウェイのポートフォリオで支持を得ているように見えたPNCにとってはかなりの運命の逆転です。
ウォーレンバフェットは、2018年の第3四半期に、資産で6番目に大きい銀行であり、地域の貸し手で2番目に大きいPNCへの投資を開始しました。バフェットは2019年第1四半期にバークシャーハサウェイの株式をさらに4％引き上げました。 526,930株、今年から開始。
しかし、時代は変わります。バフェットは、第2四半期にPNCのポジションから390万株、つまり約41％を失い、第3四半期にほぼ3分の2減少しました。
バフェットは長い間、銀行業務への投資に慣れていました。 1995年のバークシャーハサウェイ年次総会で、彼は業界が「評価する能力の輪の中にある」と述べた。しかし、2020年の金融セクターの苦痛は、オラクルの手を余儀なくさせました。
バフェットは現在、銀行株を数四半期にわたって削減しており、 JPモルガンチェース （JPM、$ 117.30）は、資産規模で国内最大の銀行であり、第3四半期に非常に注目を集めました。
バフェットはバークシャーの株式を95％削減し、2,120万株を売却した。 JPMは現在、バークシャーのポートフォリオのわずか0.04％を占めており、数か月前の1.03％から減少しています。非常にスリムなポジションなので、BRK.Bは基本的に銀行で行われます。
バフェットは2年前に最初に株式を購入しましたが、計画どおりに進まなかったようです。 JPMorganの本来の魅力の一部は、ウォーレン・バフェットがCEOのジェイミー・ダイモンを称賛していることによるものです。 2人は、Amazon.com（AMZN）の会長兼CEOであるJeff Bezosと提携して、カバレッジの改善とコストの削減を目的としたヘルスケアイニシアチブを形成しました。ダイモンとバフェットはまた、「短期主義は経済に打撃を与えている」と言って、四半期ごとの利益予測を行う慣行を非難するために協力しました。
しかし、銀行はウォーレンおじさんの支持を失い、JPモルの株式の多くはほとんど行かなくてはなりませんでした。
コストコ （COST、379.79ドル）はバークシャーのポートフォリオの大部分ではありませんでしたが、それは長年の名前でした。正確には、ウェアハウスクラブは2001年の第1四半期にバフェット株の仲間入りをしました。
しかし、第3四半期に、バフェットはコストコ事業から完全に撤退し、バークシャーの4,333,363株全体を売却することを決定しました。
コストコはポートフォリオの総価値の約1％を超えることはありませんでしたが、それでもこの動きは予想外でした。バフェットは昨年、コストコのカークランドストアブランドの商品をCNBCで賞賛したとき、同社に非常に満足していました。
たぶん、取得が良かった間に外に出る時間でした。コストコの株価は2020年に33％近く上昇しています。
前に述べたように、バークシャーは第3四半期にクラスA株をいくつか落として、リバティラテンアメリカの株式を少し下ろしました。
しかし、彼はまた、会社のクラスC株式のポジションに、約67,000株、つまり4％を追加しました。
これらの相反する微調整の理由が何であれ、ジョン・マローンの資産の最初の魅力は明らかです。マローンは通信業界のパイオニアであり、彼の長いキャリアを通じて株主に大きな価値を生み出してきた数十億人の彼自身です。
ゲームはゲームを知っています。
ウォーレンバフェットは最初にゼネラルモーターズに出資しました （GM、42.13ドル）、2012年初頭に生産で世界第4位の自動車メーカー。そして彼は彼が好きなものを見たに違いありません。彼は2018年と2019年にバークシャーハサウェイの持ち株を増やしました、そして彼はちょうど再び山に加わりました。
バフェットは第3四半期にさらに530万株を購入しました。これにより、彼の合計はドットで8000万株になりました。
GMの株式は現在、バークシャーのポートフォリオの1％を占めており、自動車メーカーの5番目に大きな株主として持ち株会社の地位を維持しています。バークシャーの備蓄は現在、発行済みのGM株式全体の5.5％を占めています。
ゼネラルモーターズは常に古典的なバフェットの価値のある賭けのように見えました。結局のところ、GMよりも象徴的なアメリカのブランドは少ないのです。彼はまた、CEOのメアリーバーラの称賛を何度か歌っています。
「メアリーは彼らが来るのと同じくらい強い」とバフェットは言った。 「彼女は私が見たのと同じくらい上手です。」
ゼネラルモーターズがようやく好意を取り戻し始めているようです。株式は2020年に市場を上回っており、GMが4月下旬に配当を停止したにもかかわらずです。
バンクオブアメリカ （BAC、27.58ドル）、資産で国内第2位の銀行であり、ウォーレンおじさんの金融セクターの持ち株の最高峰であり続けています。
バフェットのBACへの関心は、2011年に急降下し、大不況をきっかけに会社の財政を支えたときにさかのぼります。会社に50億ドルを投資する代わりに、バークシャーは6％の優先株を受け取り、バークシャーにBofA普通株を大幅な割引で購入する権利を与えることを保証します。 （オマハのオラクルは2017年にこれらのワラントを行使し、その過程で120億ドルの利益を上げました。）
バフェットは、8500万株以上を購入することで、バークシャーのすでに大きな地位に加わった。 243.3億ドル相当のBACの株式は、持ち株会社のポートフォリオ総額の10.6％を占めています。
有罪判決の兆候として、バークシャーはクローガーでの地位を高めました。 （KR、32.30ドル）第3四半期に13％増加しました。
2019年第4四半期に参入した、バークシャーハサウェイのスーパーマーケットの巨人クローガーへの最初の出資は、少々頭を悩ませるものでした。多くの長期投資家は、ウォルマート（WMT）、Amazon.com、およびその他の大企業が食料品店の支配を争っている世界で、従来のスーパーマーケットチェーンに苦しんでいます。
しかし、KRは横臥で戦いをしていません。信じられないかもしれませんが、世界最大の小売業者の1つです。クローガーには、ディロンズ、ラルフス、ハリスティーターとその名を冠したブランドなどの旗の下で運営されている約2,750の小売食料品店、1,575のガソリンスタンド、さらにはフレッドメイヤージュエラーズやリットマンジュエラーズなどの旗印の下で170の宝石店があります。
クローガーはまた、優れた配当成長株であり、6月のアンティを1株あたり12.5％増の72セントに四半期ごとに引き上げています。これは、5年間の配当成長率12％とほぼ一致しています。
ファイザー （PFE、37.33ドル）は、ウォーレンバフェットが最近彼の厩舎に追加した、いくつかの優良な製薬株の最初のものです。
ただし、他の新しいステークと比較すると、それは小さなポジションです。バークシャーハサウェイは1億3,620万ドル相当の370万株を購入しました。これは、バークシャーハサウェイのポートフォリオ全体の価値のわずか0.06％を占めています。
ファイザーは、はるか昔に特許保護を失ったリピトール（コレステロール用）やバイアグラ（勃起不全用）などの大ヒット薬で最もよく知られていますが、在庫のあるパイプラインがあります。研究開発への投資と買収により、乳がんを治療するためのIbranceを含むいくつかのヒット薬が市場に出回っています。抗凝血剤エリキス;関節リウマチの治療薬であるXeljanz。
また、ファイザーは、パートナーのBioNTech（BNTX）とともに、COVID-19ワクチンを開発する競争の最前線にいます。
製薬大手は、健全な配当の流れのおかげもあり、長期保有として輝いています。ファイザーは1980年以来途切れることなく配当を支払い、2010年以来毎年その支払いを引き上げてきました。
Berkshire Hathawayは、無線通信会社 T-Mobile US の小さな株式を取得しました。 （TMUS、$ 128.65）、2億7600万ドル相当の240万株。出資額は、バークシャーハサウェイのポートフォリオ総額のわずか0.12％に相当します。
T-Mobileは、4月にSprintとの260億ドルの合併を完了したため、確かにはるかに魅力的な投資です。この取引により、本物の 加入者の総数が少なくともVerizon（VZ）およびAT＆T（T）と同じ球場内にある第3位のワイヤレス企業。
T-Mobileの投資により、バークシャーハサウェイは電気通信セクターへの露出を増やすことができます。ある意味で、持ち株会社の最大の株式であるApple（AAPL）とうまく調和しています。
クラウドインフラストラクチャのユニコーンSnowflake（SNOW）は、9月に大ヒットの新規株式公開（IPO）を実行し、ウォーレンバフェットがそれに参加しました。
バークシャーハサウェイの会長兼最高経営責任者は、IPOのファンではありませんでした。彼は記録上そのように言っており、特に最も大げさな株式市場のデビューのいくつかで彼の鼻を上げました。
それにもかかわらず、彼はスノーフレークの真っ赤な製品に関与していることに気づきました。
Snowflakeは、拡大している市場である年間約550億ドルの市場で活躍するクラウドデータウェアハウジング会社です。同社は3,100人の顧客を誇り、そのうち56人が12か月間に約100万ドルの収益を上げました。
Snowflakeは、Amazon.com（AMZN）、Microsoft（MSFT）、Googleの親アルファベット（GOOGL）など、さまざまなクラウドプラットフォームでソフトウェアを実行する方法を提供するため、多くの誇大宣伝を生み出しています。 。
ウォーレンバフェットのビッグファーマに対する第3四半期の賭けには、ブリストルマイヤーズスクイブの約3,000万株の購入が含まれていました。 （BMY、64.50ドル）18億1000万ドル相当。
BMYは、1年前に製薬大手のセルジーンを買収したときに大幅に強化されました。これは、この株の魅力の大きな部分を占める必要があります。この契約により、大ヒットの多発性骨髄腫治療のペアがもたらされました。ポマリストとレブリミドは、マントル細胞リンパ腫と骨髄異形成症候群も治療します。
これは、ブリストルマイヤーズのコースの一種です。買収の成功の長い実績により、製薬会社のパイプラインは何年にもわたって有名な薬で準備されてきました。今日よく知られている名前の中には、2型糖尿病の抗凝血剤であるクマディンとグルコファージがあります。
ウォーレンバフェットもメルクで新しいポジションを発表しました （MRK、80.18ドル）、ダウジョーンズ工業株30種平均のメンバー。バークシャーハサウェイは、第3四半期に約18億6000万ドル相当の2240万株を購入しました。
メルクの基本的なパフォーマンスの中心は、20以上の適応症で承認された大ヒットの抗がん剤であるKeytrudaです。さらに、MRKは、2022年まで主要ブランドがマーケティングの独占権を失うことなく、有利な特許設定を行っています。Keytrudaは2028年まで特許を取得しています。
メルクの配当については、信頼性が高く、成長しています。ペイアウトは何年もの間1株あたり1ペニーずつ上昇していましたが、今では熱くなり始めています。 MRKは2019年に支払いを14.6％アップグレードし、その後2020年には11％近く改善しました。
バークシャーハサウェイの第3四半期における最大の新しいヘルスケアの賭けは、バイオ医薬品会社 AbbVie の2,130万ドル、18億6,000万ドルの株式でした。 （ABBV、98.36ドル）。
アッヴィは、ヒュミラやイブルチニブなどの大ヒット薬で最もよく知られていますが、アナリストは、関節リウマチや尋常性乾癬を治療するリンボクやスカイリジの可能性についても楽観的です。
そして、ABBVが長期配当投資家に大ヒットしていることを忘れないでください。
製薬会社は、48年連続で配当を上げてきたおかげで配当貴族です。さらに良いことに、現在の配当利回りはS＆P 500の中で最も高いもののひとつであり、同社は過去5年間で20％の割合で配当を引き上げてきました。現在の利回り5.3％は、S＆P 500の平均である約1.6％の数倍です。
アッヴィもまた、予想収益のわずか8.4倍で取引されている、非常に安価な株です。
