火曜日のUBSは、小売株の格下げを発表しました。メイシーズ （M、6.80ドル）およびコールズ （KSS、22.33ドル）が、そうすることで、ファッションブランドの新しい運用の青写真も提示されました。

「着実な長期的成長を実現するために、ブランドはもはやモールやデパートに依存してトラフィックを増やすことはできないと考えています」と、ジェイソールが率いるUBSアナリストチームは書いています。 「ブランドは独自のオーディエンスを生み出し、目的地になる必要があります。」

「プレミアム」ブランドは、小売食品チェーンのトップに立つのに役立つ好循環で運営できる必要があります。

• 強力なバリュープロポジションは高い粗利益を生み出します。
• 粗利益率が高いと、企業は直接販売を成功させることができます。
• 強力なDTCビジネスにより、ブランドは在庫と自社のブランドイメージをより適切に管理できます。
• 顧客の忠誠心が続き、強力なリターンを生み出します。
• その後、会社はそれらの収益を再投資して、サイクルを動かし続けることができます。

UBSは、「Go It Alone」モデルと呼ばれるものを実現できると考えている、8つの購入格付けの株式を特定します。

• ナイキ （NKE、98.36ドル）、127.00ドルPT
• リーバイス （LEVI、$ 12.15）、$ 23.00 PT
• スケッチャーズ （SKX、29.60ドル）、32.00ドルPT
• アメリカンイーグル （AEO、$ 10.35）、$ 14.50 PT
• PVH （PVH、49.02ドル）、107.00ドルPT
• カプリホールディングス （CPRI、16.31ドル）、26.00ドルPT
• カナダグース （GOOS、22.63ドル）、30.00ドルPT
• 屋外のデッカー （デッキ、$ 201.30）、$ 250.00 PT

確かに、ナイキは水曜日に、アスレチックアパレル企業がより直接販売に焦点を当てた戦略への移行を続けているため、「同社の消費者直接加速（CDA）をサポートする」ためにシニアリーダーシップチームにいくつかの変更を加えました。

UBSはまた、ニュートラルでいくつかの株式を開始し、「これらの企業が将来「一人で行く」ことができるという確信が不足している」と述べた。

• クロックス （CROX、35.83ドル）、40.00ドルPT
• ギルダンアクティブウェア （GIL、16.81ドル）、16.00ドルPT
• スティーブマッデン （SHOO、$ 22.34）、$ 23.00 PT
• Kontoor Brands （KTB、17.42ドル）、20.00ドルPT

メイシーズとコールズに関しては、論文は驚くべきことではありません。 2020年に入ると、そもそもウォール街のデパートに対する見通しは高くありませんでしたが、COVID-19のパンデミックは急速にビジネスを侵食し、オンライン購入の傾向を加速させました。それはまた彼らの株を非難しました：KSSは現在までに56％オフです。 M株は一律60％下落しました。

重要なことに、UBSは、市場の多くがそうであるように思われる小売業での同じカムバックを考慮していないと述べています。

「投資家との会話は、多くがすでにデパートで弱気であることを示唆している」とソールのチームは書いている。 「しかし、ほとんどの人は、パンデミックが終わると、21年度はリバ​​ウンドの年になると考えています。パンデミックの終わりが役立つことには同意しますが、百貨店の収益が19年度の水準に近づくとは思われません。

UBSのアナリストは、メイシーズの株価が今後12か月ほどで1株あたり3.00ドル（〜56％）に下落し、コールの株価が14.00ドル（〜37％）に下落すると見ています。