キプリンガーズ：2021年に向けて何を見ていますか？

リンク： 2021年について話すには、2020年の状況に当てはめる必要があります。ワクチンや検査の進歩に対するCOVID症例の増加に対処する必要があります。次の財政刺激策のタイムラインは不確かですが、それが必要であるという事実は絶対に確かです。これらはすべて、予想をはるかに上回る企業収益を背景にしています。したがって、企業はこれらすべての不確実性に対処していますが、投資家が対処できない場合もあります。そのため、市場に変動があります。

経済はどこに向かっているのですか？ 経済は不均一であり、それはワクチンを接種するまで続きます。そのため、ファイザーの試験成功のニュースは非常に重要です。ポケットは順調に推移しており、住宅、自動車、製造業はV字型に回復しています。しかし、悪いことはたくさんあります。旅行、レジャー、ホスピタリティ、中小企業が毎日閉店し、1,000万人が失業しています。別の刺激パッケージを入手するまで、良い部分がたるみを拾うことが重要です。 2021年には国内総生産が4％から5％成長する可能性があります。

市場は新大統領にどのように適応しますか？ 市場は、それが行き詰まりであるため、分割議会でのバイデンの勝利を好むと思います。多くの驚きはありません。しかし、Capital Groupの調査によると、過去80年間、19回の大統領選挙のうち18回で、どちらの政党が勝利したかに関係なく、各選挙年の初めに行われた仮想の10,000ドルの投資は、今後10年間で価値が高まったはずです。これらの10年間のうち15年間で、2倍以上になります。選挙が無意味だとは言いたくありませんが、長期的には他のファンダメンタルズほど重要ではありません。

何に焦点を当てますか？ 私は自分のキャリアを通じて、株式は利益に追随することを学びました。そして、利益が増加すれば、株式は最終的には増加するでしょう。収益は順調に回復しており、財政・金融刺激策がその役割を果たしていることがわかります。来年は30％以上の収益成長が見込まれます。高い市場シェアとバランスシートを備えた優れた企業を見つけましょう。これらの企業はすべての刺激策から助けを得ていますが、このパンデミックと不況に対処する方法を見つけるのにも素晴らしい仕事をしています。

S＆P 500の目標はありますか？ 私はしません。しかし、歴史的に低い金利と経済刺激を考えると、リターンは一桁台後半の割合で平均を上回っていると思います。私は、連邦準備制度によって市場に送り込まれたこのお金のすべてが重要だと思います。人々が「FRBと戦わないでください」と言うのには理由があります。

2021年にどのようなテーマが展開されると思いますか？ 私はバーベルアプローチを提唱しています。成長志向の株と「循環」株の両方を所有したいと考えています。私がより良い経済成長につながるすべての刺激について正しければ、あなたはそれらの経済的に敏感な会社を所有したいと思うでしょう。彼らはコストを削減し、利益率は堅調です。収益が改善されれば、収益への影響は甚大です。バランスシートが良好で、配当が増加し、市場シェアが増加している優良企業を探してください。

そして成長の側面は？ 私たちはテクノロジーが過剰に所有されていることを知っています。それらの株を追いかける必要はありません。しかし、人工知能、サブスクリプションベースのソフトウェアクラウドコンピューティング、eコマース、非接触型決済など、いくつかのテーマで対応可能な市場は巨大になるでしょう。勝者と敗者を選ぶ必要がありますが、これらはあなたが露出したいテーマです。

2021年に考慮すべき株式の例をいくつか挙げてください。 技術面では、Salesforce.com（シンボルCRM）とNXPセミコンダクターズ（NXPI）が好きです。私は自動車が好きですが、フォードやGMの代わりに、自動車の安全技術と接続性を提供するAptiv（APTV）のような自動車部品会社を所有したいと思っています。フォーティネット（FTNT）がサイバーセキュリティで行っていることが好きです。産業分野では、Caterpillar（CAT）とUnited Parcel Service（UPS）が好きです。これは、新しいCEOを持つ素晴らしい会社です。住宅は強力なテーマです。 D.R.などのビルダーを見てください。 Horton（DHI）、またはツールメーカーのStanley Black＆Decker（SWK）。安全な住宅ストックをホスピタリティストックで相殺することができますが、それはまだ大幅に減少しています。マリオットインターナショナル（MAR）は、ウィンリゾーツ（WYNN）と同様に興味深いものです。 COVIDワクチンを入手するまで、これらの株でスキーを乗り越えることはできませんが、これらは質の高い企業です。私は動物用医薬品事業が大好きです。チップをZoetis（ZTS）に置いています。

海外市場のどこに立っていますか？ 新興アジア太平洋諸国、特に中国で実施された人口統計と刺激策は前向きであり、これらの国々はパンデミックからより早く脱却しました。しかし、新興市場は急落する可能性があります。株式ポートフォリオのごく一部（5％から10％）を新興市場に置き、分散型のインデックスベースの上場投資信託を使用します。ヨーロッパは確かに安いです。問題は、そこにある企業は米国企業のようにリストラできないため、利益率が低いことです。

債券投資についてどう思いますか？ 金利が非常に低いため、利回りについてはすぐに考えなければなりません。リスクプロファイルとタイムラインによっては、財務省のインフレ保護証券、優先株、金、AT＆TやVerizonなどの債券のような株式、および投資適格の企業債務を含む株式のような債券の組み合わせである可能性があります。 。私もそのバスケットに少しの新興市場の負債を入れました。