連邦準備銀行の景気後退の定義は非常に広範であり、景気後退が住宅価格の低下につながる可能性がある理由についての洞察を提供します。 FRBは、景気後退は、実質国内総生産、実質所得、雇用、工業生産、卸売および小売売上高を含む、経済全体で数か月の減少であると考えています。不動産市場は、循環的な経済全体の強さと高い相関関係があります。経済が底を打つと、住宅市場も底を打ち、景気の減速に対応して市場が自らを修正するにつれて、住宅用不動産の価値が下落します。

住宅の在庫の増加

失業率が上昇し、実質所得が減少すると、経済的困難を経験しているより多くの住宅所有者が彼らの家を売ることを余儀なくされます。不況の深刻さに応じて、これは販売用住宅の既存の在庫にかなりの量の住宅を追加する可能性があります。これは、需要に対する供給の増加を反映しています。供給が需要に比べて増加すると、これにより原資産の価値が低下します。さらに、失業は、働いていない人々が新しい家を購入しないため、需要を抑制します。これにより、住宅価格にさらに下向きの圧力がかかります。

市場でのより長い期間

市場に出回っている住宅の供給が増えると、住宅を売るのに必要な平均日数が増えます。市場に家が追加されるたびに、競争が激しくなり、家の販売と販売に必要な時間とリソースが増えます。特に不況の間、住宅所有者は彼らの家をすぐに売るという追加の圧力を感じます、それで彼らは販売プロセスをスピードアップするために割引を受け入れることをいとわないです。もちろん、これらの割引は住宅価格の低下につながります。

資金調達の可用性の低下

最近の不況は、不況の間に住宅金融がどのように枯渇するかについての明確な例を提供しました。原資産の質への懸念から債務担保証券の市場が崩壊したとき、これは貸借対照表上の住宅ローンを証券化する貸し手の能力を著しく損なった。その結果、新築住宅販売の資金調達に使用できる流動性の高い資本が少なくなりました。また、住宅ローンの貸し手は不況期にもっと保守的に貸し出します。これにより、クレジットスコアが最も低い将来の住宅購入者が市場から排除されます。この供給に対する需要の減少により、住宅販売は減少します。