金利が高くなると、借金のコストが高くなりますが、収入を債券ポートフォリオや退職金に依存している人々にとっては、収入も高くなります。企業は在庫に資金を提供したり工場を建設したりするためにもっとお金を払わなければならないとうなり声を上げますが、保険会社は時折保険料を引き下げます。低金利の方が高金利よりも良いのは当然のことのようですが、必ずしもそうとは限りません。
普通預金や国債が高い利子を払うと、人々はお金を使うよりも貯金に預ける可能性が高くなります。しかし、1980年代初頭の米国のようにインフレが強いために金利が高い場合、人々はインフレに対するヘッジとしてダイヤモンド、金、芸術などの高額商品を購入する傾向があります。高金利は必ずしも急速な資産価格の上昇を伴うとは限りません。
退職基金、保険会社、教育基金は、収入を債券投資に依存している人と同様に、より高い金利の恩恵を受けています。これらのファンドは、銀行やその他の貸付機関と同様に、より保守的な信用の質のポートフォリオを通じて、目標とする投資収益を達成することができます。低金利の期間中、ファンドと銀行は彼らの収入ニーズを満たすために低品質のクレジットに投資するように誘惑されますが、高金利の期間中、彼らは可能な限り満期を延長することによって高投資とローン収入を固定することができます。
力強い事業成長により経済が過熱している場合、連邦準備制度は金融政策を引き締め、低金利による投機的取引や過剰な事業や個人消費に資金を提供する銀行による容易な貸付を阻止するために金利を引き上げます。たくさんのお金が少数の商品を追いかけているとき、価格は上昇し、低金利はシステムに安価なお金を供給します。より高い料金はシステムからお金を取り除き、ビジネスは遅くなり、商品、特に食料と燃料の価格は下がるでしょう。
米国債が高金利を支払っている場合、追加のリスクは、大幅に高い金利のリスクプレミアムで十分に報われます。低金利の期間中、リスクプレミアムはフラットになる傾向があります。
ある国、特に米国の高金利は、他の国からの投資を引き付けます。これは、国債の外国人バイヤーが購入取引を完了するために最初に通貨を購入しなければならないため、通貨が強化されることを意味します。これは通貨に需要を置き、他の通貨と比較して価値が上昇します。通貨価値が高いほど、輸入製品のコストが下がり、消費財、食品、燃料の価格を下げるのに役立ちます。
米国が2009年に行ったように、政府が経済刺激策を支払うために債券を発行しなければならない場合、後年の金利の上昇により、その国の財務省ははるかに低い価格で債券を買い戻すことができます。たとえば、金利が2ポイント上がると、30年国債の入札額が1債あたり1,000ドルから750ドルに下がります。
