負債と資本で資金を調達している企業は、資本コストが混在しています。しかし、会社がすべての資本で資金を調達し、負債を持たない場合、企業の資本コストがどうなるかを知ることは役に立ちます。レバレッジのない資本コストは、レバレッジや負債の影響を受けずに必要な収益率を示すことでこれを測定します。これは、会社の資産の予想される全体的な収益と同じです。
「見積もりを取得」の横のボックスに会社のティッカーシンボルを入力し、「Enter」を押して、Yahooの！FinanceWebサイトで株価を取得します。株価の主要統計セクションの下にリストされているベータを見つけます。ベータはBl、つまりレバレッジベータと同じであり、レバレッジなしの資本コストを計算するには、レバレッジなしのベータに変換する必要があります。
モーニングスターのウェブサイトの「見積もり」の横にあるボックスに会社のティッカーシンボルを入力し、「Enter」を押して株価を取得します。株価の「主要比率」セクションにリストされている会社の税率を見つけます。末尾の12か月（TTM）レートを使用します。
会社の貸借対照表で、総負債であるDを見つけます。負債合計に負債合計を使用します。
Yahooの！Finance Webサイトで、会社の株価の主要統計セクションで、株式の市場価値であるEを見つけます。株式の市場価値には時価総額を使用します。
変数を取得し、それらをレバレッジなしのベータ式を使用して計算機に入力します。これは、Bu =Bl /（1 +（1-税率）（D / E））です。たとえば、レバレッジベータが1.2、税率が35％、負債総額が4,000万ドル、時価総額が1億ドルの企業は、レバレッジなしのベータ（Bu）が0.95：1.2 /（1 +（1- 0.35） （4000万ドル/ 1億ドル））=0.95。
投資セクションの債券の下にリストされているYahooの！Finance Webサイトで、リスクフリーレートであるrfを見つけます。 10年間の財務利回りを使用します。これは、投資家がリスクなしで投資から得られる収益率を提供します。
市場リスクプレミアムを見積もります。これは、投資家がリスクフリーレートを超える平均的なリスクのある株式に必要な超過リターンです。これは、期待される市場収益からリスクフリーレートを差し引いたもの、つまりrm-rfに等しくなります。市場リスクプレミアムは、投資家のリスク許容度とともに変化し、通常は4％から8％の範囲です。
変数と計算機を使用して、資本資産価格モデル（CAPM）を計算します。これはRa =rf + Bu（rm --rf）です。 Raは総資産利益率に等しく、これはレバレッジなしの資本コストと同じです。たとえば、レバレッジなしのベータが0.95の企業は、リスクフリーレートが3.6％で市場リスクプレミアムが8％の場合、レバレッジなしの資本コストは11.2％になります：0.036 + 0.95（0.08）=0.112、つまり11.2パーセント。
債務の価値は金利によって変化するため、レバレッジなしのベータ計算では、債務の市場価値を貸借対照表の債務の代わりに使用できます。
企業の次の1ドルの所得に課税される税率を測定する限界税率は、レバレッジなしのベータ計算の最後の12か月の税率の代わりに使用できます。
