ガーナの企業にとって銀行融資は主要な資金源です。これは、運用支出と生産能力の拡大への投資の支払いに役立ちます。したがって、中長期的には、すべての企業にとって、実質的で手頃な価格でアクセス可能な金融信用が存在することが重要です。それ以上に、国の経済のどのセクターが銀行融資の多くを受け取っているかが重要です。
ガーナにおける銀行融資の部門別分布に関する最近の調査では、25年間にわたり、農業および製造業への銀行融資が急激に減少していることがわかりました。
1999年から2023年までの25年間で、銀行融資総額に占める農業部門と製造業への割合はそれぞれ約65％と56％減少した。たとえば、1999 年には、銀行融資総額の約 25% が製造業に向けられていました。しかし、2023 年までに、その数字は約 11% に低下しました。
私はアフリカの金融、金融、開発などの政治経済を専門とする経済学者です。ガーナに関する私の研究は、1957 年の独立以来、この国の経済変革に対する財政上の制約を説明しようと試みてきました。私は以前、ガーナの政府債務とその銀行政策と金融政策について書きました。
ガーナでは農業と製造業が実質的で持続可能な共通の経済成長を生み出すために極めて重要であるため、今回の研究結果は重要である。農業は、ガーナ経済においてサービス部門に次いで第 2 位の雇用主です。また、製造業の成長を促進する原材料を作成するためにも重要です。
経済の中で銀行がどのように運営されるか、あるいは運営されるべきかについて、経済学者の間に単一の視点はありません。新古典派経済学界の経済学者の中には、銀行は貯蓄者からお金を受け取り、借り手に融資する仲介者として機能しているだけだという従来の、ほとんど信用されていない見解を持っている人がいます。
対照的に、現代の銀行は単に預金を受け取って融資に変えるだけではないと正しく主張する人々、特にポスト・ケインズ経済学者もいる。彼らは、銀行は借り手のために信用を生み出すが、必ずしも預金者の預金からではないと主張する。
それでも、ほとんどの経済学者はいくつかの点で同意している。まず第一に、経済発展には金融が不可欠です。第二に、銀行システムは個人、家計、企業への金融の流れに役割を果たしているということです。
ただし、すべての形態の資金の流れが経済変革にとって健全であるわけではありません。したがって、金融政策を成功させるための鍵は、生産的な信用と非生産的な信用を区別することです。
生産的な信用の流れは、新製品の開発や生産レベルの拡大の中心となる起業家精神に基づくイノベーションをサポートします。この種の信用は、例えば農業生産を支援し、製造能力と生産量を拡大します。
非生産的なクレジットは生産レベルを向上させません。たとえば、家計消費や金融投機を支援するための融資は生産的ではありません。
ガーナの銀行システムは民間部門に十分な信用を生み出していません。しかし、この研究ではそれはほとんど心配していませんでした。特に興味深いのは、クレジットはどこに行くのかという質問です。
私の研究は、ガーナ経済のさまざまな部門に対する金融信用に関するデータを細分化することを目的としました。これらのセクターには、農業、製造、サービスが含まれます。証拠は、銀行融資が農業や製造業などの実質生産部門を大きく支援していないことを示しています。
図 1 と 2 に示されているように、農業および製造業に対する金融信用の割合は減少しています。過去 25 年間の平均では、銀行融資総額の 14.6% と 5.8% がそれぞれ製造業と農業に割り当てられました。対照的に、サービス部門は銀行信用の平均 20.7% を占めています。商業および金融セクターは、同期間に平均 17.3% の収入を得ました。
生産部門が十分な信用を与えられていないため、ほとんどのガーナ人が外国製品の非公式の小口取引に従事しているため、農業や製造業で高賃金で持続可能な雇用を創出することはできません。
この金融システムの機能不全には、主に 2 つの理由が考えられます。第一に、ガーナの銀行部門に対する外国の支配、そして第二に、金融政策の失敗です。ガーナの銀行の約50％は外資系です。外国銀行はリスクを回避する傾向があります。彼らは中小企業（SME）に融資する可能性が低いです。
第二に、ガーナ銀行がインフレ目標を通じた金融の安定に過度に重点を置いていることに問題がある。多くの場合、金利が上昇し、その結果、借入コストが上昇します。これにより、民間部門の借り入れが抑制される一方で、政府証券への銀行投資が誘致されます。ガーナのインフレは主に構造的要因によって引き起こされており、通貨供給の問題ではありません。これらの要因には、生産コストと輸送コストが含まれます。したがって、インフレ目標による金融の安定は、優先順位としては間違っています。
さらに、中央銀行は金融の安定のみに焦点を当てることで、信用政策を通じて経済全体の発展を支援するという役割を無視しています。この発展上の役割は、2016 年ガーナ銀行法 (改正) (法 918) に明確に規定されています。これは、政府の経済政策を支援し、銀行および信用システムの効率的な運営を確保するという中央銀行の役割を考慮して、2002 年法を改正したものです。
1980 年代の金融危機によって必要となった 1980 年代と 1990 年代の IMF 主導の金融改革の前に、ガーナ銀行は効果的かつ効率的に介入して、優先分野に融資を振り向けました。たとえば、自由主義的な金融改革がガーナに根付いていなかった1980年代初頭、ガーナ銀行は信用上限、金利、準備金要件、強制融資比率を組み合わせて信用を農業と工業に振り向けた。信用上限により、銀行は農業と製造業以外の部門に一定の限度を超えて融資できないことが保証された。農業融資にも低金利が提供され、また、強制的な融資比率によって銀行が農業や製造業に融資の一定割合を貸さざるを得なくなった例もありました。
現在と過去から教訓を引き出し、金融政策を真剣に再考することをお勧めします。一定レベルの信用政策への回帰、銀行システムへの先住民族の参加に対する意図的な支援、農業開発銀行や国立投資銀行などの開発銀行の活性化。