垂直スプレッドは、トレーダーが異なる行使価格で複数の契約を同時に購入および販売するオプション戦略です。 「レッグ」として知られる各買いまたは売りは、強気または弱気の市場エクスポージャーを確保するように設計されています。原資産の価格が上がると強気の垂直スプレッドが利益を広げ、価格が下がると弱気の垂直スプレッドが利益を広げます。
垂直スプレッドには、ブルコール、ブルプット、ベアコール、ベアプットの4つの基本的なタイプがあります。これらの戦略のニュアンスと、それらがいつ最高のパフォーマンスを発揮するかを見てみましょう。
疑いの余地はありません。高度なオプション戦略は混乱を招く可能性があります。方法と理由をしっかりと理解するための鍵は、一歩ずつ物事を進めることです。
基本的に、垂直スプレッドには、コールおよびプット契約の同時購入と販売が含まれます。トレーダーがコールまたはプットを購入するとき、彼らは契約に対してプレミアムを支払い、コールまたはプットが販売または「書かれる」とき、プレミアムは契約に対して受け取られます。したがって、垂直スプレッドを開くと、最初は2つの方法のいずれかで取引口座に影響を与えます。
デビットスプレッドとクレジットスプレッドの違いを理解することは、取引分野の重要な側面です。即時の収益を生み出すことに関心のあるトレーダーにとって、クレジットスプレッドは理想的です。逆に、新しいポジションのリスクエクスポージャーを制限することに関心がある人にとっては、デビットスプレッドが役立ちます。どのようにスライスしても、フリーランチはありません。収益性は、購入および書面によるコールとプットに対する価格アクションに依存します。
先に述べたように、垂直方向の広がりには4つのタイプがあります。それぞれの種類の内訳と、戦略を実行する時期について説明します。以下の垂直スプレッドタイプのそれぞれについて、すべての契約は同じ有効期限で同じ資産で購入および書き込まれます
ブルコールスプレッドでは、コールオプションを購入し、2番目のコールオプションをより高い行使価格で販売します。ブルコールを実行すると、正味プレミアムコストが発生するため、デビットスプレッドになります：
ブルコールスプレッドは、コールプレミアムがより高価なボラティリティの高い市場でうまく機能します。資産価格の適度な上昇が予想される場合、強気の呼びかけを行うことはもっともらしいです。
ベアコールスプレッドには、行使価格の高い別のコールを購入しながら、コールオプションを販売することが含まれます。ベアコールスプレッドは正味プレミアムゲインを生み出すため、クレジットスプレッドです：
ベアコールスプレッドは、緩やかに減少すると予想されるボラティリティの高い市場に理想的です。ボラティリティが高まっていることを考えると、プレミアムは通常より高価であるため、かなりの前払い収益が得られる可能性があります。
ブルプット垂直スプレッドは、より低い行使価格でセカンドプットを購入しながらプットオプションを売ることによって実行されます。ブルプットを実行すると、純プレミアムゲインが作成され、クレジットスプレッドになります：
ブルプットスプレッドは、ローテーション、統合、またはレンジバウンド市場に適しています。価格が満期まで横ばいになると、契約は確立されたコール/プットの範囲内で終了する可能性があります。
ベアプットスプレッドを開くには、プットオプションを購入し、別のプットオプションをより低い行使価格で販売します。ベアプット戦略は先行投資を特徴としているため、デビットスプレッドとして分類されます：
ベアプットスプレッドは、下落が予想される市場でうまく機能します。さらに、この戦略は、ボラティリティが停滞または上昇している期間に実行可能です。
表面的には、垂直方向のスプレッドを実行するのは困難な場合があります。ただし、他の取引とほとんど同じです。必要なのは、強気または弱気のバイアス、市場のボラティリティの把握、および特定のリスクと報酬の目標だけです。これらの要素が整ったら、物理的に取引を行うのが日常的です。
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