積極的な投機からリスク管理まで、トレーダーは日常的にオプションの独自の柔軟性を利用します。ただし、標準化された先物商品とは対照的に、取引オプションにはもう少し専門知識が必要です。オプション契約の売買の仕組みを調べてみましょう。
取引している商品に関係なく、通常、購入と販売は2つの基本的なアクションです。ほとんどの市場では、買い注文が実行されると、新しいロングポジションが開かれます。売りの場合、既存のロングがクローズされるか、新しいショートポジションが市場で作成されます。これらの行動は、先物、通貨、および株式取引の重要な部分です。
従来の証券と比較すると、オプションの機能は独特です。オプション契約の売買が活発な取引の重要な要素であることは事実ですが、それぞれがコールとプットを使用してさまざまな方法で達成される可能性があります。それぞれの簡単な内訳は次のとおりです。
コールまたはプットオプションを購入する場合、プレミアムはその仕様に従って契約を実行する機会に対して支払われる価格です。プレミアムはトレーダーが負う責任です。価格の有利な動きが契約を「インザマネー」と見なす場合、プレミアムを超えた後にのみ金銭的利益を確保することができます。
コールとプットを購入するための戦略は、市場の強気または弱気のどちらかの側を支持するように作成される場合があります。たとえば、コールオプションを購入すると、ロングポジションを開き、価格の上昇から利益が実現します。プットを購入する場合、資産価格の下落から利益を銀行に預けて、弱気なスタンスを取ります。
コールやプットを買うのとは対照的に、オプションを売るのは直感に反します。将来のある時点で購入または販売する権利に対して契約の保険料を支払う代わりに、事前に保険料を徴収し、行使された場合は製品を販売する義務を「割り当て」ます。カバーされていないポジションの負債は潜在的に無制限であるため、これは重要な違いです。
オプション契約を売却または「作成」する場合、コールとプットを使用して任意の数の戦略を実行できます。ここにいくつかあります：
オプションを販売する市場参加者は、通常、60/40近くのクリップで購入者を上回っていることは周知の事実です。時間の減衰の概念により、契約を作成する当事者に有利になる可能性があります。
オプション契約は、有効期限があるという点で生鮮証券です。時間が経つにつれて、「アウトオブザマネー」ポジションが無価値に失効する可能性が高まります。さらに、ボラティリティが低い期間は、ストライキの上下で大幅な価格変動の可能性を妨げる可能性があります。これはオプションの重要な要素であり、売り手に有利な別の要素です。
では、成功の可能性が契約書作成者に偏っているのなら、なぜ誰もがオプションを売らないのでしょうか。簡単に言えば、答えはリスクです。オプションを書く際、売り手は潜在的に無制限のリスクを想定しています。個別の市場ポジションで適切にカバーされていない場合、ボラティリティの高い期間やタイムリーでないブラックスワンイベントは壊滅的な損失を引き起こす可能性があります。これが、2018年秋の天然ガスラリー中のoptionsellers.comの1億5000万ドルのメルトダウンの背後にある原動力でした。
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