商品先物を効果的に使用するための鍵は基礎です。ベーシスは、売買するのに最適な時期、ヘッジする時期、またはヘッジを行う先物月などを確認するために使用されます。
ベーシスは、商品の現地の現金価格と特定の先物契約の価格との任意の時点での価格差です。基本的に、通常は同じ方向に移動する2つの価格を比較しますが、2つの価格が同じ量だけ移動することはほとんどありません。
例を見てみましょう。
ここでは、現金価格は1月の先物価格よりも（「下」）$。15低くなっています。先物取引の日々のスピーチでは、「基準は1月の下で15です」と簡単に言うことができます。逆に、現地の現金価格が$ .15高い場合、1月の基準は15になります。基本計算は簡単です：
基本 物理的な商品の運搬や保管のコストなど、特定のコストのために、多くの場合、負の数になります。運送費は、小麦、トウモロコシ、綿、コーヒー、金、銅など、保管可能で配達可能な商品にのみ適用されることに注意してください。
私があなたのお金をあなたのために働かせるのをどのように助けることができるかを見てください
管理された投資口座 –プロの資産管理の力を解き放ちます。あなたがあなたの人生を楽しんでいる間、私はあなたにお金を稼がせてください。
株式および先物市場調査 –私の技術的およびファンダメンタル分析を使用して、リスク/報酬の比率が最も高いスイングトレードをピックアップします。
リクエストを送信
保管できず、運送費がかからない商品には、生きている豚や生きている牛、または飼養牛が含まれます。砂糖や外貨などの他の商品は、特定のカテゴリに適切に分類されないため、個別に調査する必要があり、テストできません。通常の市況では、実績の現金価格は近くの先物価格よりも低くなっています。
先物の配達のアプローチでは、現金と先物の価格差がしばしば減少するか、収束します 。
運送費の大部分は資金調達ですコスト。現金商品を購入して保持するために必要なお金は常に借り入れられると想定されています。借りていなくても、他の投資に使う機会がなくなるため、使うには費用がかかります。運送費の計算に使用される借入コストはプライムレートです。
先物とキャッシュラインの間のスペースは基礎。ベーシスは時間の経過とともにゼロに収束します。
メモしてください！ネガティブベースは「先物下の現金」とも呼ばれ、先物を下回る現金価格を指します。ポジティブベースは、多くの人が「先物の現金」と呼んでいます。
現金市場価格が先物価格に比べて上昇すると、強化基盤が発生します。つまり、次の例に示すように、現金と先物の価格の差は狭くなります。
上記の例では、次のことがわかります。価格が上下するかどうかに関係なく、基盤は強化される可能性があります。
強化ベースは、ショートヘッジャー（売りヘッジ）に利益をもたらします。 短いヘッジャー 商品を所有または取引し、先物を販売することによってその将来の販売価格をヘッジ（保護）する人です。言い換えれば、短いヘッジャーはスポットが長く、先物が短いということです。ヘッジについては、次の記事で詳しく説明します。
温度計の温度として基準を考えてください。温度がゼロより10低くなると、温度は10度上昇（強化）されます。気温が0度を超える30度から20度に下がると、気温は10度下がります（弱まります）。
現金市場価格が先物価格よりもゆっくりと上昇するか、現金価格が先物価格よりも速く下落する場合、基礎が弱まります。言い換えれば、基礎はより否定的またはより肯定的ではなくなります。
ベーシスの弱体化は、ロングヘッジャー（バイイングヘッジ）に利益をもたらします。 ロングヘッジャー は、将来商品を購入する必要があり、先物を購入することによってその将来のコストをヘッジ（保護）する人です。言い換えれば、長いヘッジはスポットが短く、先物が長いということです。
上記の例では、その根拠を確認できます。価格が上下しても弱くなる可能性があります。下の図は、強化と弱化の基礎を示しています。
要約すると、増加によりベースが増加する可能性がありますスポット価格および/または先物価格の低下、または先物がスポットよりも少なく増加する、または先物がスポットよりも大きく減少する。
強化ベースと弱化ベースは理解と使用の重要な要素ですが、国ベース、プレミアムベースも頻繁に使用される用語です。
国ベース、またはローカルベース 、穀物市場で使用されています。これは、近くの先物価格（ほぼ月）と比較した現地の現金市場価格を指します。近くの先物と比較して、地元の市場からターミナル市場（シカゴなど）への輸送と手数料のコストを調整した後、地元の市場価格の公平性をテストできます。
プレミアムベース 現金価格が遠方の先物契約よりも高い逆市場を指します。
商品のスポット価格が$ 100 /ユニットであると想定します。さらに、運送費が月額4ドルで、1か月先物契約の価格が110ドルであると仮定します。巧みな仲裁人は、この場合、商品をスポット価格で購入し（そして、1か月間4ドルで保管し）、同時に1か月で110ドルで配達することにより、1ユニットあたり6ドルのリスクのない利益をポケットに入れることができます。
