ほとんどの投資銀行は、クライアントエンゲージメントのセルサイドで働いています。

なぜセルサイドなのか

投資銀行家が稼ぐ報酬の大部分は成功報酬から来ています。その結果、銀行家は、成約の可能性が高い取引に取り組むことを好みます。以下で説明する理由により、セルサイドのエンゲージメントは、バイサイドのエンゲージメントと比較して、クローズする可能性がはるかに高くなります。

取引が成立する確率

多くの場合、売り手には説得力のある販売理由があります。おそらく、彼らは定年であり、特定の健康または家族の問題を抱えており、新しい機会を追求したい、燃え尽き症候群などです。理由が何であれ、売り手は通常、退社したいという基本的な推進力を持っています。これらの動機付けは、多くの場合、容易に識別可能であり、適切なオファーがあれば、銀行家がクライアントの販売準備を評価するのに役立ちます。銀行家は、最適なタイミングと動機で、正当な購入者から現実的なオファーをテーブルに持ち込み、一般的にエンゲージメント契約に概説されている職務を遂行する場合、クライアントが取引を完了することを合理的に期待できます。

しかし、買い手は、成長への一般的な欲求を除いて、買収を行うための説得力のある理由がない可能性があるため、正確に取引を行わない理由を見つけることがよくあります。購入者が取得する理由は決定的ではないことが多く、したがって銀行家がプロセスに対する購入者のコミットメントを確認することはより困難です。

説明のために、次の2つのシナリオを検討してください。

1. 70歳の事業主は、投資銀行家に、引退して孫を楽しみたいという理由で、事業の売却で彼を代表するように依頼しました。その上、彼は25年間事業を運営しており、次の人に「次のレベルに引き上げる」（翻訳：「次の人に頭痛に対処させる」）準備ができています。
2. 大企業は、投資銀行家に、買収を通じて拡大したい部門の1つに適した買収ターゲットを見つける手助けをするように依頼しています。

これらの2つのシナリオが同じ業界にある場合、最初のシナリオ（販売側）は、2番目のシナリオ（購入側）と比較して取引される可能性がはるかに高くなります。引退した所有者は、合理的な申し出があれば売却します。これは確率の高い取引であり、銀行家はプロジェクトに投資した時間に対して支払いを受ける可能性が高いことを意味します。銀行家が買い手を代表する場合、取引があるかもしれませんし、ないかもしれません。買収者は何百もの企業を見て、それらすべてに申し出をすることを拒否するかもしれません。これの例外は、購入者が組織内で迅速に満たす必要がある特定のニーズ（テクノロジーまたは専門知識）がある場合です。この場合、バイサイド取引を成立させる可能性が高くなります。

しかし、一般的に、売り手が真の売り手であるという多くの正当な指標がありますが、買い手が本当に買い手であるかどうかを判断する方法はほとんどありません。時々バイヤーは無期限のタイヤキッカーです。売り手は取引を成立させます。銀行家は支払いを受けます。

これが、銀行家が通常セルサイドで働くことを好む理由です。

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