景気後退と最終的な不況の懸念として、Kiplinger ETF 20名簿（バランスの取れたポートフォリオのためのお気に入りの上場投資信託のコレクション）を防御的にシフトし、VanEck Vectors Fallen Angels HighYieldを交換しています。 （ iShares Ultra Short-Term Bond ETF（ICSH）のANGL。

Vectors Fallen Angels High Yieldは、かつて投資適格の信用格付けを取得したが、その後、バランスシートの弱さ、経営の不備、その他の問題により、格付けの低い「ジャンク」ステータスに「下落」した企業が発行した債券を保有しています。 （ジャンク債は、投資適格債に比べてデフォルトのリスクが高くなります。）言い換えると、ETFは、かつては安全と見なされていたが現在は投機的であると見なされている信用格付け機関の債券に投資します。

良い時期には、Vectors Fallen Angels HighYieldが急上昇しました。 2016年には25.7％、2017年には9.4％を返し、両年でほとんどの同業他社を上回りました。しかし、過去1年間で、ファンドは2.7％を失い、高利回りのETFピアの94％を下回っています。確かに、経済が（現在のサイクルで）最高の日を迎えた場合、より質の高い債券への移行が賢明です。投資会社ブラックロックの債券戦略チームのメンバーであるジョナサン・ラザーは、次のように述べています。 。

それが私たちをiSharesUltra Short-Term Bondにもたらします。これは、1年から3年の満期の高品質の債券を組み合わせて提供するアクティブ運用のファンドです。ポートフォリオの約82％（短期社債、投資適格変動利付債、および一部の譲渡性預金の組み合わせ）は、シングルA以上と評価されています。 （投資適格格付けはトリプルBからトリプルAまで上昇します。）さらに、ファンドの期間は0。39年と短くなっています（金利感応度の尺度）。つまり、金利が1パーセントポイント上昇した場合、ファンドの純資産価値は0.39％低下します（利回りと価格は反対方向に移動します）。幅広い債券市場指数であるブルームバーグバークレイズ米国総合債券のデュレーションは約6年です。

iシェアーズファンドは最近、それがどれほど回復力があるかを示しました。過去12か月間、Aggインデックスがプラスの領域にとどまるのに苦労したため、超短期債は2.3％上昇しました。 ETFは、金利上昇に対するヘッジとして昨年追加したKip 20ETFであるPimcoEnhanced Low duration Active（LDUR）の1.6％のリターンを上回りました。

iShares Ultra Short-TermBondとPimcoEnhanced LowDurationの違いは何ですか？どちらかへの投資は防御的な動きと見なされますが、iShares ETFポートフォリオは、その高品質のポートフォリオのおかげで、さらに慎重になります。超短期は投資適格債のみを保有します。 Pimcoファンドの10％は、ジャンク格付けまたは格付けなしです。もちろん、トレードオフは歩留まりです。 Pimco ETFの利回りは3.7％です。 iシェアーズの提供、3.0％。ポートフォリオには両方の余地があると思います。