外国為替は、FXまたは外国為替と略されることが多く、通貨を交換するための分散型のグローバル市場です。

クリアリングハウスを通じて運営される証券取引所とは異なり、外国為替市場は店頭（OTC）で機能し、各取引は当事者間で閉じられます。当事者間の仲介役を務める機関はありません。ただし、機関はOTC取引を行うためのインフラストラクチャを提供します。

外国為替市場は24時間年中無休で運営されています。これは世界最大の市場であり、毎日6兆ドルの取引量があります。

通常、長期投資家の主な焦点ではありませんが、外国為替市場は比類のない流動性と貴重なヘッジの機会を提供します。

バフェットの外国為替戦略とは何ですか？

バフェットは機関投資家であり、数千億ドルを管理しています。典型的なリテールトレーダーとは対照的に、この規模の機関投資家は、短期的な投機家になることはほとんどありません。彼らは長期的なポジショントレーダーであり、しばしば通貨を使用して賭けをヘッジします。

機関投資家の場合、これは、機関投資家の現金準備を運用する戦術的資産配分チームの責任であり、通貨バスケット（通常はG10内）間で焦点を移し、トレンドに沿った状態を維持します。

株式がバフェットの主な焦点である一方で、2002年に、彼は貿易赤字の拡大とそれが米ドルに与える影響について心配するようになりました。機関投資家として、彼は将来の買収に使用するために米ドルで多くの現金と短期相当額を保有していましたが、今ではそのお金は価値の低下に直面していました。

2003年までに、彼は約120億ドルの外貨契約と、10億ドルのハイイールドユーロ債を保有し、ドルが下落することを賭けました。彼は2005年に短期的な後退を経験しましたが、ドルが14％上昇したとき、彼はその単一の取引で20億ドル以上を稼ぎました。

この例は、Buffetがポジショントレーダーであり、ファンダメンタルズをよく理解している長期投資家であることを示しています。この投資スタイルは、状況が自然に解決するまでの短期的な変動と忍耐に耐えるために多額の資本を必要とします。短期市場は投票機ですが、長期的には計量機です。

バリュー投資は外国為替取引にどのように影響しますか？

外国為替は、バリュー投資の概念を生み出した株式市場とは根本的に異なります。

通貨はビジネスではありません。彼らにはキャッシュフローがなく、協定を尊重し、それを法定通貨として使用するという一国の約束に依存しています。さらに、通貨は変動する比率として取引されますが、株式は歴史的に強い上向きのバイアスを持っています。

バリュー投資に関しては、バフェットのポジションアプローチは可能な限り近づいています。しかし、これには、マクロ経済のトレンドの変化を認識し、その地位を長期間（彼の場合は3年間）保持する能力が必要です。このアプローチは、通貨ヘッジの恩恵を受けるマルチアセット投資家に役立ちます。それでも、それは長い間資本を拘束するので、おそらく小規模投資家にとって最良のアプローチではありません。