バイアンドホールドの群衆のほとんどは、バイオテクノロジー株を避けようとする傾向があり、それには正当な理由があります。バイオテクノロジー企業は不快なリスクを伴う可能性があります。治験の失敗や大規模な株の急落につながる重要な特許の失効というホラーストーリーが何年にもわたって広まり、業界全体で買い手になる可能性があります。
しかし、少数のバイオテクノロジー株に基づく結論は、投資家が完全に合理的なリスクと報酬の関係にプラグインすることを誤って妨げた可能性があります。別の言い方をすれば、すべてのバイオテクノロジー株が災害に変わるわけではありません。グループとしての業界は過去5年間で70％近く上昇しており、これらの企業の多くが賢明な選択をした忍耐強い株主に報いることができることを証明しています。宿題をして、少し常識を持っているだけです。
これは、通常の同業他社ほどリスクが高くない7つのバイオテクノロジー株です。 したがって、彼らはほとんどの投資家が想定するよりもリスク回避的なポートフォリオに位置する可能性があります。
データは2018年9月19日現在のものです。企業はアルファベット順にリストされています。
最大のバイオ医薬品企業は、必ずしもすべての略奪品を勝ち取るとは限りません。斬新なアイデアと少しのノウハウを備えた小さな服は、確かにゲームを変える薬を思い付くことができます。
一方、大企業は、新薬の開発に資金を提供したり、初期の開発者が栽培を続ける余裕がない初期段階の薬剤候補を獲得したりすることができます。
アムジェンと入力します （AMGN、203.20ドル）：財政筋を自由に曲げることができる1,300億ドルの巨人。アムジェンは、約300億ドルの現金と投資を誇り、過去4年間の平均年間純収入は約60億ドルであるため、（手頃な価格の観点から）自分自身を推測することなく、ほぼ何でもできます。
アムジェンは、ほんの数例を挙げると、化学療法後のニューラスタ、コレステロール治療のレパサ、関節炎治療薬のエンブレルの背後にある会社です。そのポートフォリオの多様性により、AMGNは比較的安全な投資になっています。単一の薬がその収入の4分の1以上を生み出すことはなく、2つの薬だけがその収入の10分の1以上を生み出します。 9つのフェーズIIIトライアルとさらに5つのフェーズIIトライアルで構成されるパイプラインは、収益の多様性のステージをさらに設定します。
セルジーン （CELG、87.38ドル）は、特許の満了やライバルのバイオテクノロジー株によって売り上げの伸びと収益の伸びが妨げられていないという点で、バイオテクノロジーの分野では奇妙なことです。 10年以上の間、Celgeneは四半期ごとにトップラインの成長を記録してきました。利益の伸びはほぼ同じくらい信頼できることが証明されています。
その一貫性は、骨髄腫やリンパ腫の治療、および多発性癌治療のアブラキサンのために、現在世界で2番目に売れている薬であるレブリミドなどの薬を開発したR＆D部門の強さの証です。 。総じて、CELGには8つの治療法があり、パイプラインは数十を超える臨床試験で構成されています。
レブリミドの成功は両刃の剣です。一方で、Celgeneは、この薬が今年97億ドルの収益を生み出すと予想しています。一方、CELGは医薬品への依存度が高く、2022年にヨーロッパの特許保護を失い、2027年に米国の特許保護を失うリスクがあります。これは医薬品開発の世界では比較的短期間です。
ただし、CEOのMark Allesは、JCAR017、fedratinib、luspaterceptなど、パイプラインにあるいくつかの異なる薬剤が、Revlimidの収益が減少し始めるにつれて、大きな収益を上げ始める可能性があると固く信じています。アナリストは、パイプラインと現在のポートフォリオも集合的に信じています。 CELGをカバーするプロの約3分の2は、購入する価値があると考えており、ウォール街は、株価のコンセンサス価格目標である112ドルを示しています。これは、現在の88ドル未満の株価より28％優れています。
リガンドファーマシューティカルズ （LGND、264.18ドル）は、典型的なバイオ医薬品会社ではありません。確かに、それは技術的にはまったく薬剤開発者ではありません。リガンドは創薬技術を開発および取得し、その知的財産を使用する権利を販売します。
投資家のためのクリンチャー？ Ligandは、プラットフォームを使用して作成された医薬品によって生み出される収益のわずかな割合を求めています。
これらもあいまいな治療法ではありません。リガンドが作成に携わった薬の1つは、アムジェンの子会社であるOnyx Pharmaceuticalsによって開発され、市場に投入された骨髄腫治療薬Kyprolisです。 Ligandは、抗がん剤の売上のわずか1.5％から3％の範囲のロイヤルティを徴収します（さまざまなシナリオで異なります）。それほど多くはないように聞こえますが、第2四半期だけで2億6,300万ドル（前年比25％増）に達したと考えてください。これは、2012年に限定使用が最初に承認されたばかりの薬にとっては悪くありません。
このビジネスモデルは、単なるサイドギグの実験ではありません。 Ligand Pharmaceuticalsは、同じことをさらに行うためにゼロからマシンを構築しています。同社のビジネスモデルは、「効率的で低コストの企業コスト構造に支えられたバイオテクノロジーと医薬品の収益源の多様なポートフォリオを提供することにより、株主に価値を創造する」モデルであると説明しています。さらに、「私たちの目標は、投資家に、典型的なバイオテクノロジー企業よりも収益性が高く、多様化され、リスクの低いビジネスでバイオテクノロジー産業の約束に参加する機会を提供することです。」
すでに4つの収益をもたらす製品がポートフォリオに含まれており、現在さらに多くの製品が試用されており、低コスト、低リスクの収益が間近に迫っています。
メドトロニック （MDT、$ 96.46）は、医療機器を製造しますが、技術的にはバイオテクノロジーの教科書の定義に適合しませんが、まともな理由で他のバイオテクノロジー株と一緒にまとめられることもあります。
メドトロニックには、ほとんどの投資家が十分に理解していない、あるいは知らない側面があります。そのポートフォリオは、ほんの数例を挙げると、電気外科用ペンシル、心臓マッパー、骨移植、外科用イメージング、頭蓋修復ツールなどの革新的なバイオテクノロジーでも構成されています。これは、カテーテルや除細動器など、よりありふれたものに加えて行われます。
この幅広い製品ラインナップが重要です。アンソニーキャピタルのテキサス地域の社長であるマシューウレは、次のように説明しています。数年前にCovidienを買収したことで、ほぼ無数の製品を使用してさまざまな市場でさらに足場を固めました。包帯から腹腔鏡下手術器具まで、その到達範囲はほぼ遍在しています。」
その深いリーチは、さらに重要になりつつあります。 Ure氏は、「今後10年間、毎日10,000人のベビーブーム世代が引退することで高齢者人口が増加している」と続けており、同社は長期的な成功を収めるのに適した立場にあります。
売上高の伸びは鈍いものの、一貫して利益の伸びを上回っています。 1株当たりの営業利益は6年連続の前進の真っ只中にあり、プロは2019年を7年連続でモデル化しています。
Ligand Pharmaceuticalsと同様に、 PDL BioPharma （PDLI、2.37ドル）は、医薬品ポートフォリオビルダーであるため、バイオ医薬品開発者ではありません。ただし、PDLの自称の使命は、「バイオテクノロジー、製薬、医療機器業界の企業、製品、ロイヤルティ契約、債務ファシリティのポートフォリオを取得および管理することにより、株主に大きな利益をもたらすこと」であるという点で、PDLはさらに複雑ではありません。 」
PDLがR＆D部門をFacet Biotechという会社にスピンオフした後、2008年にこのビジネスモデルを焦点にしたとき、投資家はそのアイデアを応援しました。これまでに試みられたようなものはなく、多くの薬がその潜在能力を十分に発揮していませんでした。もう少しマーケティングの注目を集めることで、このような主流ではない医薬品のコレクションを実行可能なビジネスに変えることができます。
アイデアはうまくいきましたが、薬剤開発者とIP所有者が、PDLBiopharmaが他の組織の研究で行っていたことを自分たちでできることに気付くのにそれほど時間はかかりませんでした。実りある取引はほんの数年前に枯渇し始め、収益と収益を圧迫しました。しかし、最終的には、市場性のある医薬品の需要と供給とロイヤルティの権利のバランスが取れるようになり、ほこりは落ち着いたようです。また、PDLBiopharmaには魅力的な未来があります。
株主にとってはまだリスクがあります。つまり、小型株と低価格の株を所有するという罠です。
Regeneron Pharmaceuticals （REGN、383.70ドル）は、投資家がバイオテクノロジー株の検索を開始するときに群がるファーストネームではありませんが、おそらくそうあるべきです。同社は収益性が高いだけでなく（そして一貫して収益性が高い）、黄斑変性症治療薬Eyleaが最初に承認された2012年以降、収益と収益は着実に伸びています。それ以来、ますます多くの国で承認がその有機的成長を後押ししてきました。
有意義な売上を牽引しているリジェネロン薬は、アイリーアだけではありません。フランスのサノフィ（SNY）が共同所有する湿疹治療デュピルマブは、昨年初めに承認され、強力な普及も見られました。 Dupixentは前四半期に2億900万ドルをトップラインに追加し、Eyleaは17億ドル近くの収益をミックスに追加しました。
表面的には、1つの薬が会社の売上の大部分を占めており、その薬がスイスのヘルスケア大手ロシュ（RHHBY）との信頼できる競争に直面していることを考えると、REGNは危険に見えるかもしれません。しかし、同社にはかなりのパイプラインがあり、その数は重要です。6つのフェーズIII試験が進行中です。これらの試験のいくつかは、糖尿病性眼疾患などの症状に対して、承認されたEyleaの使用を拡大することを目指しています。 Eyleaがすでに他の病気で承認されているという事実により、規制当局は他のアプリケーションを簡単に青信号にすることができます。
モーニングスターセクターのストラテジスト、カレンアンデルセン氏は、次のように述べています。 Regeneronは間違いなく試験や市場で課題に直面しますが、その多様なパイプライン、強力な商業化パートナー、および科学的リーダーシップは投資家を慰めるはずです。」
この最終的な分析は他の分析とは大きく異なるため、アルファベット順は避けました。
バイオテクノロジー株を信じているが、1つまたは2つの会社のリスク（または選択の負担）を望まない場合、最も簡単な解決策は素晴らしいものです。すべてを購入します。 iShares Nasdaq Biotechnology ETF （IBB、$ 117.66）はうまく機能します。
そのトップホールディングスのいくつかはベルを鳴らす必要があります。それらには、アムジェン、セルジーン、リジェネロンが含まれます。これらはすべて、この低リスクのバイオテクノロジー株のリストでスポットを獲得した名前です。 IBBは、Biogen（BIIB）、Gilead Sciences（GILD）、EpiPenメーカーのMylan（MYL）も所有しており、バイオテクノロジー株のことわざの夢のチームを締めくくっています。
ETFは、企業固有のリスクを軽減します。 IBBへの賭けは、業界全体への賭けです。では、バイオテクノロジーの全体的な見通しはどのようになっているのでしょうか？
背景は確かに憂慮すべきです。高価な薬は、ヘルスケアが衰弱させるほど高価になった理由の大きな部分です。これらのコストを削減するための初期の規制努力は問題がありましたが、医療関連の政治は消えていません。
しかし、そのすべての混乱にもかかわらず、過去3年間のバイオテクノロジー業界の1株当たり利益の伸びは、他のヘルスケア部門のそれを上回っています。これらすべての懸念にもかかわらず、バイオテクノロジーの収益は年間平均18％のペースで改善しています。これは、業界が本当にどれほど保護されているかを示しています。