私は10年以上前にLizAnnSondersに初めて会いました。トゥデイショーでは緑の部屋だったと思いますが、MSNBCかCNBCだったのかもしれません（これらの場所はすべて同じように見える傾向があります）。市場は荒れ狂っていて、誰かが賢くソンダーズを連れてくると思っていました。今日、彼女の役職はチャールズシュワブの最高投資戦略家ですが、私はいつも彼女を私の連絡先で市場を説明できる数少ない人物の1人だと思っていました。そして、個人投資家がどのように彼らにアプローチすべきか–平易な英語で。これがこのストーリーでの会話であり、これ以上タイムリーではありません。
ジャンチャッツキー： 全体像から始めましょう。今日の女性は投資についてどのように考えるべきですか？
リズアンソンダーズ： 私の個人的なアプローチとシュワブのアプローチ（投資家が短期と長期の両方についてどのように考えるべきか）は同じです。あなたは計画を立てなければなりません。それが最初に来ます。あまりにも多くの投資家がそれを手に入れているだけです。
JC： どんな計画？
LAS： 資産配分計画。そして、自主投資口座と、より自動化された方法で管理される401（k）について話している場合、その計画は異なります。ただし、後者の場合でも、株式と債券でどれだけ欲しいかを考える必要があります。収入が必要ですか、それとも資本増価を最大化したいですか？また、リスク許容度についても考慮する必要があります。これは、時間枠だけでなく、過去の経験によって導かれる可能性があります。
JC： それを掘り下げることができますか？現在、市場のボラティリティが急上昇しているようです。
LAS： 投資に関しては、自分自身の感情的な強さを理解する必要があります。長期計画を立てようとしても、投資家が犯す最大の過ちの1つは、期間とリスク許容度を密接に結び付けすぎていることです。
JC： つまり、引退するまでに数十年かかったとしても、それは、個人的に、感情的に、市場の大幅な下落に耐えることができるという意味ではありません。
LAS： はい。ポートフォリオが8％減少することに夢中になっている場合、あなたはリスク許容度の投資家ではありません。市場の通常の是正段階に耐えたくない、または耐えられない場合は、それを資産配分に反映させる必要があります。しかし、マイナス面を制限するポートフォリオを構築すると、プラス面も制限されることも理解する必要があります。フリーランチはありません。投資家は、マイナス面なしで一貫して5％から6％を返す何かを私に見つけてくださいと言うでしょう。それは存在しません—確かに今日の投資環境にはありません。専門家はそう言うでしょう、マイナス面を制限するポートフォリオを構築する方法はありますが、投資の保証はほとんどありません。
JC： では、今日の市場にどのようにアプローチしていますか？
LAS： 私はめったに自分自身を雄牛や熊と名付けませんが、確かに「パーマ」の種類ではありません。私は客観的にリスクを見ながらリスクを評価しようとしています。過去数年間、私たちは後期経済に関連するリスクを強調してきました。 2017年末に2018年の見通しを発表したとき、私たちの包括的なテーマは「遅くなっている」（この経済拡大において）であり、それが株式市場の状況を変える可能性がありました。私たちの結論の1つは、ボラティリティが非常に少ない時代– 2017年は、市場で見られたマイナス面がいかに少ないかについて、いくつかの記録を破りました–が終わりに近づいているということでした。これは丘のメッセージの実行ではありませんでしたが、ボラティリティが高くなり、上下に大きく揺れる可能性が高いことに気づきました。そして確かに、2018年1月の高値から現在に至るまで、市場のボラティリティは大きくなっていますが、株価の動きは限られています。
JC： それは個人投資家にとってどういう意味ですか？
LAS： これは過度のリスクを冒す時期ではなく、リバランスが役立つ場合があります。定期的なポートフォリオのリバランスには2つの利点があります。まず、ポートフォリオは、何かをする時期を示します。金融テレビのどの「yahoo」がどの大げさなコメントをしたか、どのツイートを送信したかを心配する必要はありません。特定の資産クラスが他の資産クラスに比べて大幅に上昇している場合、ポートフォリオはその割り当ての増加とともにそれを反映します。そのため、2番目の利点は、リバランスとは、自己管理型アカウントを使用している場合、低額で購入（または追加）し、高額で販売（またはトリミング）することを意味します。自分のデバイスに任せると、投資家はしばしば反対のことをします。 401（k）については、ドルコスト平均法によってリバランスが行われます。
JC： 私たちは不況に向かっていますか？
LAS： ここからデータが劣化し続けるのなら、多分。これまでのところ、経済の製造業と消費者のセグメントの間には明確な境界線があります。消費者側はより大きく、今はかなり健康的です。しかし、製造業は経済のほんの一部ですが、消費者側をリードする傾向があります。製造業が衰退し続け、その弱点が経済の消費者セグメントに波及し始めると、景気後退のリスクが高まります。
JC： 全体的に、女性のためのあなたの処方箋は何ですか？
LAS： 男性と女性の処方の違いはあまりないと思います。配偶者に家計の処理を許可している女性がたくさんいることを私たちは知っています。それらへの私たちのメッセージは、これらすべてがどのように機能するかを確実に理解することです。予期せずコントロールが渡されるまで待ってはいけません。若い人たちにも同じメッセージがあります。金融リテラシーが必須のコースではないとは信じられません。少なくとも高校では、それ以前ではないにしても。私は子供たちが高校生のときに校長と一緒にそのような害虫を作り、私が「ライフエコノミクス」と呼ぶものに必要なコースを追加するように彼らに促しました。私は株を選ぶことについて話しているのではなく、基本的なお金の管理について話している。私は娘が高校1年生として古代メソポタミアの地図を描くのに3時間を費やしているのを見ました。それでも当時、彼女はIRAが何であるか、または複利の力を知りませんでした。
JC： あなたは聖歌隊に説教しています。
LAS： 知っている。しかし、投資について鋭い理解を深めることは、自分ですべてをしなければならないという意味ではありません。情報やヘルプへのアクセスは以前よりもはるかに多くなりましたが、投資アドバイスの料金は大幅に下がりました。 401（k）を提供しているほとんどの企業は、継続的な投資教育とアドバイスも提供しています。あなたはただタップされて、従事し続ける必要があります。
JC： 私たちは計画の重要性について話し合ってこの会話を始めました。ボラティリティが非常に高い中で、それを手に入れたら、どうやってそれに固執するようにしますか？
LAS： アドバイザーがクライアントに長期計画を承認させる理由の1つは、彼らが座って投資家に思い出させることができるようにするためです。これが私たちがそれを行った理由です。それは質問に答えるのに役立ちます：あなたの長期的な目標と状況は変わりましたか？答えがノーの場合、あなたはコースに留まります。それはあなたが2009年の初めのような時代を乗り越えるのを助けます-吐き気の段階-パニックが最終的に底をマークしました。長期的な戦略計画を書面で作成する一方で、多様化やリバランスなどのことについて規律を保ちながら、少なくともマージンを確保することで、これらの大きな感情的な間違いを防ぐことができます。