あなたが投資家であれば、ウォーレンバフェットからのこの引用を何度も聞いたり読んだりしたことがあるでしょう。「他の人が貪欲であるときは恐れ、他の人が恐れているときだけ貪欲になりなさい。」他の多くの優れたアドバイスと同様に、これは実際に行うよりもはるかに簡単です。金融市場に参加する場合、これに基づいて行動することは、価格が下がったときに購入し、価格が上がったときに販売できることを意味します。
このアドバイスを心に留めておけば、最近はかなり貪欲に感じているかもしれません。コロナウイルスのパンデミックのおかげで、投資家の恐怖が蔓延しています。最近の投資のリスクが高まっているわけではありませんが、物事はより不確実に感じています。そして、人間が損失の危険を冒すことを嫌うのと同じくらい、私たちは不確実性をさらに嫌う傾向があります。
これは、S＆P 500を2018年の時点に押し戻す極端なボラティリティと価格の修正として、現在の市場に反映されています。しかし、バフェットの有名なアドバイスを念頭に置き、現在市場で見られているものについての合理的で長期的な視点。
これが私たちのやり方です。
人間として、私たちは互いに従い、従うように進化した社会的な生き物です。進化論の観点から、これは賢明です。部族からさまよった人（またはグループの規範に従わず、他の人と同じように行動したために追い出された人）は、一緒に立ち往生した人よりも身体的な危険にさらされていました。
しかし、グループが行っていることを実行したいというこの衝動は、現代の世界、特に金融市場で深刻な問題に直面します。私たち全員が完全に合理的であるとすれば、2020年3月初旬に見られたような劇的な前後の変動が価格に見られることは決してないでしょう。
この種の極端な変動は、ウイルス自体と同様に、パニックと恐怖が非常に伝染性であるために発生します。この出来事は、次に何が起こるかについての世界的な懸念、心配、不安、そして不確実性を引き起こしました。投資家が感情的に反応し、恐怖に対処し始めると、市場は急落し、恐ろしい状況から飛び出す人々の連鎖反応を引き起こす可能性があります。
それは悪循環を引き起こす可能性があります。より多くの人々がパニックに陥るにつれて、より多くの人々が市場から飛び出します。より多くの人々が市場から飛び出すにつれて、最初は落ち着いていた人々がもはや不確実性を受け入れて飛び出すことができなくなり、売り上げが悪化します。これは、部分的には「暴徒の狂気」です。それは、職場での集団思考や群れの精神であり、より良いものではありません。
他の人の行動が私たちに与える影響を誇張することはできません。同時に、この事実に気付くことができることはほとんどありません。キャス・サンスティーンとリチャード・セイラーが彼らの本で論じているように、ナッジ：健康、富、幸福についての決定を改善する 、他の人がしていることをしたいという衝動は非常に強いので、人々は群れと一致するために自分の知識や感覚が彼らに何を言っているのか疑問に思うようになります。
これはいずれも、コロナウイルスの発生が「大したことではない」または真剣に受け止めるべきものではないことを示唆するものではありません。それは、文字通り、致命的な深刻さです。
私たちの会社では、この状況で制御できることに焦点を当て、専門家の推奨に従って、積極的かつ予防的な対策を講じています。すべての対面式のクライアント会議を、Zoomビデオ会議を介して開催される仮想会議に移動しました。私たちや他の人々が公共の場や群衆への露出を最小限に抑えることができるように、計画をキャンセルまたは再スケジュールしました。妻と私は、病気の潜在的な広がりを減らすために社会的距離を置くことを実践しました。
そして、私たちが現在、通常よりも高いストレス、不安、心配の感情を経験していないと言ったら、私は嘘をついているでしょう。パンデミックについて心配したり怖がったりしている場合は、不合理または不合理であるとは思いません。あなたは過剰反応していません。これは恐ろしい状況です。しかし、潜在的な問題は、あなたが恐れを感じるかもしれないということではありません。問題は、その恐れに基づいて行動し、「今回は違う」と信じることです。
歴史は繰り返されませんが、過去を振り返って、人間がさまざまな危機にどのように対処し、勝利したかを見ると、傾向を見つけることができます。過去100年間に投資家が恐れを持って対応した出来事を見ると、1918年のスペイン風邪の発生、1929年10月29日の株式市場の暴落、世界恐慌の際に見られたものと同様の急上昇が見られます。戦争、そして韓国とベトナムで続いた紛争。
最近では、9.11テロ攻撃、MERS、SARS、エボラなどの他のウイルスの発生、および大不況の間に、投資家の懸念が急増しました。現在のコロナウイルスのパンデミックは、これらの他のイベントのいずれとも完全に同じではありませんが、要点は何らかの形で私たちが持っている 以前ここにいました。
私たちは極端な不確実性の恐れに直面しました。私たちは、戦争、暴力、病気によって数十万人の命が失われたことを嘆き悲しんでいます。業界全体が衰退し、最終的には崩壊したり、突然崩壊したりするのを目の当たりにしました。そのすべてを通して、金融市場は常に回復してきました。数か月かかる場合もあれば、回復に数年かかる場合もありますが、 起こります。
この今回のイベントを通じて、市場に敗者が出るのは間違いありません。企業は失敗し、企業は苦しみ、業界全体が大きな打撃を受け、立ち直ることができなくなります。しかし、それはすべてを意味するわけではありません 企業、すべて 企業とすべての業界は同じ運命を共有しています。苦労しているときに物事が良くなる方法はないように感じるかもしれませんが、私たちはより広く、より長期的な視点を維持する必要があります。
物事がどのように良くなるかわかりませんか？そうですね、その通りです。クルーズラインは決して同じではないかもしれません。しかし、Zoomは、私たち全員が自宅からこれまでにない大規模な主流の規模に仕事をすることを余儀なくされているため、今はかなり座っています。これはほんの小さな短期的な例ですが、要点は次のとおりです。敗者がいる場合は勝者もいます。
現在の危機に対応して繁栄する事業が存在することを十分に期待しています。一部の企業が苦労している場合、他の企業は挑戦に立ち向かい、革新するでしょう。いくつかの産業は衰退しているかもしれませんが、他の産業は繁栄するでしょう。
不確実性は両方の道を切り開きます。将来何が起こるかはわかりません。今後数週間から数か月で事態はさらに悪化する可能性があります。または、予期しない良いニュースを受け取る可能性があります。私たちが確かに知っている唯一のことは、たくさんがあるということです 可能性のいくつか、気になるものもあります よりエキサイティングで前向きなものもあります。角を曲がったところにどんな機会があるか誰が知っていますか？この試練の時の灰からどのような新しい価値を生み出すことができるか誰が知っていますか？
勝者の一部を獲得し、市場を回復に戻すための最良の方法は、ポートフォリオを多様化することです。分散投資は、上向きの可能性に参加しながらリスクを軽減するのに役立ちます。
そして、あなたが長期投資家である場合、この現在の市場環境は、他のすべての人が恐れを感じたときに何をすべきかについてのウォーレンバフェットのアドバイスを覚えておく必要があるだけでなく、それに基づいて行動する必要があるときでもあります。多様化したポートフォリオに今すぐ貢献することは、それらの資金を少なくとも10年から20年間投資したままにしておくことができれば、大きなチャンスになる可能性があります。