Liz Youngは、個人金融会社SoFiの投資戦略の責任者です。

2022年の株式はどうなるのでしょうか？ 2022年には、より通常の市場に戻る予定です。 S＆P 500の通常の価格リターンは、7％から9％の範囲です（配当金が再投資されるとわずかに高くなります）。私が強気にならない理由は、人工流動性が枯渇し始めている環境に入っているからです。連邦準備制度は少し足を踏み外している。市場の期待が正しければ、経済を刺激するために実施されたFRBの債券購入の漸減プログラムは2022年6月頃に終了するでしょう。実際、彼らはそれよりも少し早く漸減するかもしれないと思います。 2022年の後半には、この拡大の最初の利上げが見られました。これらは、市場が踏みにじらなければならない2つのことです。

それはどのように機能するでしょうか？ 長期的な料金は徐々に高くなると予想しています。つまり、S＆P 500の最大のセクターであるテクノロジーはおそらくプレッシャーに直面し、他の10セクターは、健全なリターンを得るにはさらに懸命に取り組む必要があります。

なぜハイテク株に圧力がかかるのですか？ 今日、成長株を購入するとき（テクノロジーと通信サービスを考えてみてください）、これらの株には強力な長期成長を経験する機会があると信じていると言っています。しかし、イールドカーブの長期、つまり10年の部分が上昇するにつれて（通常はインフレ環境で、FRBが金利を引き上げると予想する場合にそうなります）、現在、主に将来の負荷がかかる利益は価値が低くなります。

では、今は技術を避けますか？ それはリアルタイムの視野の問題になります。次の6か月を見ると、金利が上昇するにつれて、ハイテク株はある程度の圧力を受ける可能性があります。しかし、長期的な観点から考えると、テクノロジーにはまだ多くの機会があります。米国全体で労働力が不足しています。企業は、効率と生産性を維持し、需要を満たすためにテクノロジーに投資する必要があります。したがって、より効率的な労働力を構築し、人口動態やパンデミック関連の要因によって発生している労働力の減少に対処するため、テクノロジーは引き続き必要です。

また、私たちはちょうど準備ができていなかったと私が主張するであろう医療危機を経験しました。今後、このような災害への備えを強化するために、ヘルスケアとテクノロジーの融合が飛躍的に高まり、テクノロジーへの投資がさらに促進されると思います。長期的には、アメリカ経済にとって、テクノロジーは良いプレーです。

2022年の投資家にとっての機会はどこにあると思いますか？ イールドカーブが急上昇し、長期金利が上昇した場合、経済が拡大しているため、それが起こっていることを願っています。私たちはより多くの商品を生産し、消費者は支出しています。その環境では、いくつかの再開された名前が再びうまくいくのを見るはずです。旅行制限が緩和され続けるにつれて、レジャーとホスピタリティ株はまた別の素晴らしい反発を見るはずです。私たちはホテル、カジノ、航空会社について考えています。これらは産業に分類されますが、一般的に旅行業界の一部として考えることができます。財務は私のお気に入りであり続けています。彼らは本当に素晴らしい第3四半期の収益シーズンを過ごし、経済が回復し続けているので、彼らはうまくいく準備ができています。

私は2022年の小型株も好きです。それらはインフレ環境や景気拡大でうまくいきます。小型株は2021年の大部分で遅れをとっていたため、大型株の一部よりも泡立ちが少なく見えます。成長または価値の観点から見たスタイルに関しては、金利が世界的に上昇し始めると、多くの中央銀行がその物語でFRBに先んじています。これは、一般的に成長企業にとって逆風です。そして今度は、それは価値志向のセクターにとって追い風です。

現在、株価は高すぎますか？ 推定収益率に基づく先物株価収益率は低下しているが、市場は史上最高水準にある。 E、 収益が戻ってきて、価格はそれほど速く上昇していません。これは、評価の増加が P によって引き起こされたこの回復の前半と比較して、株価収益率が低下するのを見るのに十分な理由です。 E. よりも速く上昇します 将来的には、収益成長率は、もはや底を打っていないため、当然減速します。それは問題ありません。あなたが見たくないのは、経済の縮小や減速、あるいはインフレの増加によって打撃を受けた収益です。それは私が耳を傾けていることです。より高い投入コストを吸収する企業のスタミナと、より高いコストを支払う消費者のスタミナは何ですか？

現在市場が直面している最大のリスクは何ですか？ リスクは、インフレ率が4％を超える7か月目、5％を超える6か月目にあることです。これは主にFRBが利上げを行うとの期待から、市場に驚愕を引き起こす可能性があり、市場は通常、利上げを好まない。サプライチェーンの問題は衰えておらず、需要もありません。それは私にインフレがしばらく高いままであることを教えてくれます。私たちは2％強のインフレ率でパンデミックに陥りました。私はそれがそれをはるかに上回っていると予想します、例えば2.5％から3％。しばらくは3.5％にもなります。消費者の手帳に打撃を与えるため、リスクがあります。それが経済成長の鈍化と相まって起こった場合、まあ、それはこのすべてのスタグフレーションの話が由来するところです。

沖合で市場の修正が見られますか？ 常に修正が行われる可能性があります。 2021年にはそれほど多くはありませんでした。最大で約5％減少しました。これは、通常見られるものよりもはるかに小さいものです。カレンダーに関しては期限がありますが、必ずしもそうする必要はありません。市場におけるもう1つのリスクは、FRBが依然として緊急モードにあることです。ゼロ金利を解除し、この人工流動性の一部をシステムへの流入を停止させる必要があるため、別の市場や経済的課題が発生した場合にそれと戦うためのツールがあります。