新年の始まりは、利回りを求める投資家が本の中で最も簡単な市場戦略の1つに参加するための新たなチャンスを意味します。
ダウの犬。
投資マネージャーのマイケル・B・オイギンスは、1991年の著書 Beating theDowでこのアイデアを広めました。 そして、それはそれほど単純ではありません。年の初めに、10の最高利回りのダウジョーンズ工業株30種平均株価の構成要素を同額で購入します。年末まで保管してください。リンス。繰り返します。
Dogs of the Dowは配当戦略のように聞こえますが、そのルーツは価値にあります。 O'Higgins 'は、インデックスの株価に比べて配当が高い企業は景気循環の底辺に近く、配当利回りが低いコンポーネントと比較して掘り出し物を表すと提案しました。
そして、なぜDJIAなのか？ダウジョーンズは長い間、アメリカ経済の主要な株式市場のゲージの1つと見なされてきました。 S＆P 500はより多くのコンポーネントを持ち、より多様化していますが、ダウは依然としてほとんどのセクターをカバーしています。言うまでもなく、その構成要素は非常に流動的であり、30のすべてで利用可能な研究の範囲があります。
しかし、買い手は注意してください。 Dogs of the Dowは、2000年以来、年間8.7％のかなりのリターンを記録していますが、過去4年間のそれぞれでDJIAを下回っています。アナリストは、成長投資への移行が戦略のパフォーマンスに悪影響を及ぼしていると提案しています。しかし、バリュー株がモジョを取り戻すと予測されているため、犬は再び一日を過ごすことができます。
余計な手間をかけずに、ここに2022年のダウの犬がいます。
データは2021年12月31日現在、ダウの犬が特定された日付です。配当利回りは、直近の配当を年換算し、株価で割って算出しています。利回りの逆順でリストされている株式。
ああ、テーブルがどのように変わったか。
10年前、 Intel （INTC、51.50ドル）はチップの主要な名前でしたが、Advanced Micro Devices（AMD）とNvidia（NVDA）は有望でしたが、まだ比較的マイナーなプレーヤーでした。これら2つを合わせると、時価総額でIntelの10分の1未満の価値がありました。
しかし、Nvidiaは現在Nvidiaの数倍のサイズであり、AMDはIntelの2100億ドルの市場価値をそれほど下回っていません。これは、近年、Intelがさまざまな面でボートに乗り遅れたためです。より高速/小型のチップセット向けのモバイルコンピューティングおよびプロダクション機能から、Intelはつまずきました…そして、ライバルはその昼食を食べました。
しかし、Intelはダウンしているかもしれませんが、それはほとんどありません。
IntelのAlderLake第12世代コアプロセッサチップはAMDのハイエンドプロセッサを使い果たし始めており、Intelは最近、同社が「史上最速のモバイルプロセッサ」と言っているものを含むAlderLakeチップの最新ラインを発表しました。今後2年間で、第13世代（Raptor Lake）と第14世代（Meteor Lake）のチップが稼働するはずです。
Intelはまた、2017年に買収した自動運転車チップ株であるMobileyeからいくらかの価値を引き出す可能性があります。INTCは12月に、支配権を維持しながら、最初の公募（IPO）で会社をスピンオフする意向を発表しました。 Mobileyeの成長に合わせて利益を実現しながら、すぐに急降下することを楽しんでください。
Dogs of the Dowの価値の変化に合わせて、Intelは来年の収益予測のわずか14倍で取引されており、S＆P 500（21）とテクノロジーセクター（28）の両方を大幅に下回っています。 INTCの2.7％の利回りは、通常、技術株から得られるものよりもはるかに優れています。
今日の低炭水化物でケトに優しい世界では、甘いソフトドリンクとソーダは事実上冗長です。そして近年、それは巨大なコカコーラのリターンを大幅に抑えています （KO、59.21ドル）、過去50年間でS＆P 500のトータルリターン（価格と配当）の約半分を生み出しました。
しかし、KOは、消費者の好みに合わせて商品をシフトできるようにするためのより良い仕事をしています。
コカ・コーラは、ポートフォリオをより健康的なオプションに移行するために数年を費やしてきました。これには、お茶、ミルク、炭酸水などが含まれます。また、スプライトやコカ・コーラなどのソーダブランドの新しいゼロシュガーバージョンも発表しました。これにより、第3四半期のコカコーラブランドの成長の約25％が促進されました。
KOはまた、成長のために陸上競技とフィットネスの狂信者に目を向けています。 11月に、コカ・コーラはスポーツ飲料グループBodyArmorを購入しました。BodyArmorはすでに15％の株式を保有しており、56億ドルで購入しました。これにより、業界ですぐに意味のある存在感が得られます。 「BodyArmorは現在、測定された小売チャネルのカテゴリーで2番目のスポーツドリンクであり、約50％で成長し、14億ドル以上の小売売上高を促進しています」と同社は述べています。
そして、59年連続で途切れることなく成長しているコカ・コーラの配当よりも信頼できるものはありません。それは、それを最も長く存続している配当貴族の中に簡単に入れます。
ほとんどのウォール街とは異なり、 3M （MMM、177.63ドル）は、COVIDクマ市場が登場する頃にはすでに押しつぶされていました。 COVIDが同社の製品の多く（もちろん、N95マスクとフィルター部門を除く）の需要を圧迫したとき、米中貿易戦争やその他の困難がすでに産業名に重くのしかかっていました。
しかし、2022年は3Mにとってもう1年の回復になる可能性があります。
3Mは、スポンジやパッキングテープなどの消費者向け製品から、工業用ダイヤモンドコーティングされた研磨ディスクや歯科矯正用品まで、60,000を超える製品を製造しています。通常、この幅広い製品ポートフォリオは、さまざまなビジネスに特定の衝撃からの絶縁を提供します。また、3Mは幅広い景気回復のさまざまな側面で楽しむことができます。
同社は第3四半期の収益を前年比7.1％増加させ、15億ドル以上のフリーキャッシュフローを生み出しました。 3Mは、継続的なコスト削減と開発プログラム、および慢性的に業績の悪いビジネスラインの販売から恩恵を受けています。
3MのフォワードP / Eは16であるため、2022年のダウ平均株価の1つですが、それでもS＆P 500や産業セクター（20）よりもはるかに安価に取引されています。
特許の有効期限は、ほとんどの製薬会社やバイオテクノロジー企業が直面しなければならないハードルであり、確立されたバイオテクノロジーアムジェンでも同じです。 （AMGN、224.97ドル）。 Enbrel、Neulasta、Otezlaなどのトップドラッグは、今後数年で特許の崖から落ちるでしょう。
良いニュース？そのコホートで特許を失った最初の薬は、2025年までそうしません。そして、多くの場合、米国の製薬会社は、薬に小さな変更を加えたり、治療法の適応を増やしたりすることで、缶けりを蹴ることができます。言うまでもなく、有効期限は双方向です。アッヴィ（ABBV）の大ヒット薬であるフミラは2023年に米国で特許保護を失う予定であり、アムジェンはすでにバイオシミラーの薬であるアムジェビタの販売承認を取得しています。
AMGNの株主が慌ててはいけないもう1つの大きな理由は、その潜在的なパイプラインです。バイオテクノロジー企業は、フェーズ2または3の試験で20以上の薬を持っています。そして最近、FDAは、潜在的な大ヒット薬であるアムジェンの重症喘息治療薬Tezspireを承認しました。
短期的には、アムジェンを好きになるもう1つの理由は配当です。つまり、2022年には10％大きくなり、四半期ごとに1株あたり1.94ドルになると、同社は12月に発表しました。
メルク （MRK、$ 76.64）は、近年多くの進化を遂げています。 11月下旬に115億ドルでAcceleronを購入し、パイプラインでの購入が目覚ましいものになりました。また、メルクは最近、従来のジェネリック医薬品と特許を取得していない医薬品を別の会社であるOrganon（OGN）にスピンオフしました。
結果として得られたメルクは、世界でトップの成長志向の医薬品生産者の1つです。
腫瘍学の大ヒット薬であるKeytrudaの売上高は、第3四半期に前年比22％増の45億ドルになりました。一部のアナリストは、Keytrudaがまもなく世界で最も売れている薬になり、AbbVieのHumiraを追い抜くと信じています。これは、メルクが他の薬の適応症の承認を求めることを意図しているためです。しかし、メルクは、第3四半期に売上高が68％増加して20億ドルになったガーダシルなど、他の主要な医薬品をタンクに入れています。また、そのパイプラインには、フェーズ2およびフェーズ3のトライアルで数十の製品が含まれています。
フォワードP / Eが約10と低く、利回りが3％をはるかに上回っているため、MRKはDogs of theDowに見られる収入と価値のモデル例になっています。
ウォルグリーンブーツアライアンス （WBA、52.16ドル）あなたが思っていたかもしれないCOVIDの勝者ではありませんでした。 COVIDは、同社の販売構成を利益率の低い商品にシフトすることを促し、同社のBootsU.K。ストアの徒歩トラフィックを大幅に引き下げました。
したがって、他の多くの小売業者と同様に、パンデミックからの脱出は、COVIDを事業から20億ドル近くのコストを削減する機会として使用したウォルグリーンに役立つはずです。
パートナーシップも不可欠です。たとえば、Walgreensは、VillageMDでブランドのプライマリケアクリニックを開設しました。VillageMDは、これらの場所に医師を配置し、耳の感染症や嗅ぎタバコ以上のものに対応できるようにしています。 Walgreensは、2027年までにこれらのクリニックを1,000店舗に開設する予定です。
また、ブーツ事業の売却の可能性もあります。 12月のいくつかの報告によると、ウォルグリーンは動きを検討しているとのことです。
リバウンドへの足のトラフィックと成長のための新しい道が開かれることで、WBAは生産的なダウドッグになる可能性があります。約10のフォワードP / Eも問題ありません。
COVIDは、シェブロンのような統合された石油とガスの巨人でさえ、エネルギー部門にとってまったく悲惨でした。 （CVX、117.35ドル）。
しかし、多くの企業が閉鎖し、さらに多くの企業が雇用の削減、設備投資の削減、配当の引き下げを余儀なくされた一方で、シェブロンは配当を継続し、ノーブルエナジーを買収するために全株式取引を利用しました。
シェブロンがノーブルを投売り価格で買収したことで、パーミアン盆地の低コスト分野でのプレゼンスが全体的に高まり、2021年に急上昇したエネルギー価格の回復をより有効に活用できるようになりました。
あらゆる種類のエネルギーストックが2021年にバナナになり、S＆P500のトップセクターになりました。シェブロンは、事業が完全に回復した中で46％を返しました。たとえば、第3四半期には、シェブロンが前年同期に失った2億700万ドルに対して、61億ドルの収益を上げました。
しかし、2021年の大規模な動きにもかかわらず、CVX株は再びダウの犬の中にいます。
シェブロンの4.6％の現在の利回りは、昨年の同時期に提供された6％程度ほど寛大ではありませんが、それでもダウの最高利回りの1つです。一方、それは収益見積もりのわずか12倍の価値価格です。
国際ビジネスマシン （IBM、133.66ドル）ここ数年はがっかりしました。
ライバルが市場シェアを奪い取っている間、ビッグブルーはクラウドコンピューティングの時代に関連性を維持するのに苦労してきました。ある時点で、同社は22四半期連続で収益の減少を記録し、その後すぐにそのストリークを再開しました。配当を含めても、IBMの株式は2017年から2021年の間にわずか1％しか戻っていません。
しかし、IBMはついに自分自身をまとめる可能性があります。
2019年にオープンソースソフトウェア会社RedHatを買収したことで、同社の事業は拡大しました。 2021年に早送りすると、同社は自重を減らし、レガシーITインフラストラクチャサービスをKyndryl（KD）としてスピンオフしました。
今やスリムで意地悪なIBMは、再び成長に焦点を合わせています。
同社の第3四半期にこの兆候が見られ、クラウド全体の収益は前年比で14％増加しました。 IBMが分離後の数値を報告できるようになるまでにはまだしばらく時間がかかりますが、アナリストは通常、IBMが再び正しい方向に向かっていることを期待しています。
さらに良いことに、IBMはキンドリルとの配当ゲームを一切提供しませんでした。 International Business Machinesは、引き続き配当貴族であり、その4.9％の利回りは、2022年のダウの最高の犬の1つです。
ベライゾン （VZ、51.96ドル）ここ数年は、コミュニケーションとメディアの帝国を築こうとしていました。無線通信は商品になりました。現時点では、携帯通信会社、プラン、サービスに大きな違いはありません。米国市場は飽和状態です。主要な通信事業者は、成長のためにレガシービジネスに依存することはできません。
しかし、Yahoo！の購入を含むVerizonのベンチャーそして、他のメディアプロパティは、単にパンアウトしませんでした。その後、いくつかの償却が行われ、VZは基本に立ち返りました。巨大なネットワークを改善し、そのネットワークを利用するサービスを提供することです。
5G変換は、ベライゾンにとって大きな追い風です。消費者向けデバイスだけではありません。スマートビークル、モノのインターネット、その他のアプリケーションは、そのネットワークの大きな推進力となるでしょう。また、ベライゾンは、フリート管理ソフトウェアやデータセキュリティへのアプリケーションなど、より多くの企業顧客への移行を開始しました。これらはまた、成長のための滑走路を提供するはずです。
一方、10未満のフォワードP / Eとほぼ5％の配当は、ダウの犬の最高の機能のいくつかを提供します。
ダウは、ライバルのデュポン（DD）と合併する前に資産をスピンオフし、その後、化学の巨人が3つの別々の会社に分割された、ワイルドで変革的な数年を過ごしました。残りのダウには、接着剤、ポリウレタン、シリコーン、樹脂、ワックスなどの材料科学化学物質が含まれています。
他のほとんどの材料株と同様に、ダウはCOVID不況の間、より広範な経済と並んで苦戦しました。たとえば、2020年第3四半期に、同社は97億ドルの売り上げで1株あたり4セントを失いました。 2021年第3四半期までに、ダウは大幅に回復し、1株あたり2.23ドルの収益を上げ、148億ドルの収益を上げました。
オミクロンと将来の変種は、ダウの回復にさらにハードルを投げかける可能性がありますが、一般的に、世界経済の成長は、ダウの製品に対する需要の継続的な成長を意味するはずです。
あなたはダウを通して安い上でその回復に買い込むことができます。株式は将来の収益の9倍の高さで取引され、今日の価格でほぼ5％の利回りを示します。これは、より広い市場から得られる収入の約4倍であり、はるかに優れた評価です。収益の45％の公正な配当支払い率は、ダウにその支払いをさらに引き上げる十分な余地を残しています。
この記事の執筆時点では、AaronLevittは長いAMGNとMRKでした。