「ダウの犬」は、アルゴリズム戦略が普及する前の1980年代にウォール街の注目を集めたアルゴリズム戦略です。
この10の配当株の基本ポートフォリオは、最も簡単な方法で選択されます。各暦年の初めに、最も高利回りの10株を同額で購入します。年末に、それらを販売します。すすぎ、繰り返します。
株価が上がると、利回りは下がり、逆もまた同様です。したがって、Dogs戦略の背後にある考え方は、次のとおりです。ダウで最高利回りの配当株は過小評価されている可能性が高く、平均への回帰は、価格が高くなることで利回りが調整されることを示唆しています。
Dogs of the Dowはかなり良い実績があり、2000年以降の平均年間総収益は9.5％で、S＆P500指数を完全に2パーセント上回っています。しかし、過去2年間で、犬は香りを失いました。
「2019年以前（ダウジョーンズハイイールドセレクト10トータルリターンインデックス（MUTR））は、2001年から2018年までの平均年間トータルリターンが9.5％でしたが、S＆P 500トータルリターンインデックス（SPXT）は7.3％でした。犬のパフォーマンスを上回っています」とBofAGlobalResearchは書いています。 「2019年と2020年のファクタリングでは、2001年までのMUTRの平均トータルリターンは、SPXTの9.06％に対して8.97％に低下します。」これにはネガティブが含まれます 2020年には8.0％の収益。
ただし、投資は長期的なゲームであり、戦略を堅持することは、時間の経過とともに、収益を追求するよりも成功する可能性があります。 ダウ戦略のドッグスが購入すべきと言っている10の配当株を分析するときに読んでください。
コカコーラ （KO、52.76ドル）は、Topo Chico Hard Seltzer、Ahaスパークリングウォーター、コカコーラエナジーなどのブランドの追加と作成に忙しくしています。
しかし、KOは同時に小さくなっています。 2020年半ば、コカ・コーラは17の事業部門を9つに再編し、人員を削減すると発表しました。 2020年後半に、コーラはオドワラ、ジコ、さらにはタブを含む200の飲料ブランドをダンピングする計画を発表しました。
削減は、過去数年間の事業のゆっくりとした着実な減少に対抗することを目的としています。収益と売上は現在、10年前に最後に見られたレベルにあります。
もちろん、パンデミックはコカコーラを惜しまなかった。家庭での消費量は増加しましたが、レストランへの売上高は、ケースの数量、収益、営業利益に重きを置いて急落しました。しかし、これは来年には好転し、正常に戻る可能性があります。そして、そのブランドシャッフルは、KOに、高齢化と競争の激しい市場での復活を促進するために必要な製品バランスを与えるだけかもしれません。
しかし、コカ・コーラが永続的に取り組んでいることの1つは、それが配当貴族であり、私たちが本当に具体的に言えば、配当王であるということです。 KO株の配当は58年連続で増加しており、昇給を維持するための財源があります。
一方、その3％の利回りは、より広い市場よりも1パーセント以上優れており、2021年にダウの犬に含まれることを保証するのに十分な高さです。
アムジェン （AMGN、226.66ドル）は、市場で最大のバイオテクノロジー株の1つであり、関節リウマチを含む5つの慢性疾患を治療するエンブレルなどの製品を含む広大な1,320億ドルの巨大株です。重度の尋常性乾癬治療Otezla、化学療法薬Neulasta;男性の骨量減少を遅らせるプロリア。
2020年はアムジェンにとって画期的な年でした。アムジェンは8月下旬にダウジョーンズ工業株30種平均に追加され、大手製薬会社のファイザー（PFE）に取って代わりました。
しかし、バイオテクノロジー企業が実際にトータルリターンベース（価格と配当）で2％を失うのも困難な年でした。 COVID-19が通常のビジネスに重くのしかかったため、多くのヘルスケア企業が苦しんでいた一般的な困難に加えて、アムジェンは、ベストセラーのエンブレルの値上げが処方薬リストの上に薬を維持するためにより高いリベートを要求した保険会社によって効果的に対抗されたために苦労しました。エンブレルの売上高は、同社の最新の四半期報告書で3％減少しました。
ただし、朗報もあります。第3四半期のProliaの売上は11％改善し、Aimovigの売上は59％急増し、Repathaの売上は前年比で22％増加しました。
アムジェンの弱い2020年も配当を高く維持し、それはますます高くなっています。 2011年に配当を開始して以来毎年支払いを増やしてきたAMGNは、2021年に1株あたり1.76ドルまで10％の引き上げを発表しました。これにより、利回りは3.1％に達し、ダウの犬のランクに上がりました。
大手製薬会社の株式メルク （MRK、80.96ドル）は、2020年に7.2％のマイナスのリターンを生み出しました。これには、配当のメリットも含まれます。そのパフォーマンスは、2020年のCOVID関連の問題だけでなく、同じ問題が2021年まで続く可能性を反映しています。
メルクは、2020年第3四半期までに、COVID関連の医薬品収益への影響は21億ドルであり、数えていると述べました。より壮大な計画では、それは比較的控えめで、バリューラインの2020年の収益見積もりの約4％です。しかし、新学期率の低下は、メルクのワクチン事業、特にその大ヒット作であるガーダシルに打撃を与え続けている可能性があります。さらに、復活したパンデミックや長引くパンデミックにより、引き続きヘルスケアへのアクセスが制限される可能性があります。これは、メルクのもう1つの重要な推進要因です。
それでも、アナリストはMRKに対して広く強気です。 S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスのデータによると、この株には17の強い買いまたは買いがあり、5つのホールドがあり売りはありません。ガーダシルの衰退は打撃を与えましたが、メルクの腫瘍学および動物用医薬品の提供は、総売上高のはるかに大きな部分を占めており、直近の四半期で目覚ましい増加ではないにしても、堅調に推移しました。そして、メルクはパイプラインで2つの有望なCOVIDワクチン治療を行っています。
したがって、持続的なCOVIDの影響に対する懸念は十分に根拠がありますが、メルクは2021年に事態を好転させるのに十分な鉄を持っています。
そして、他のいくつかのダウの犬のように、メルクは、貴族の間でメンバーシップを楽しむのに十分な長い実績を持っていませんが、連続配当調達者です。ごく最近、同社は1株あたり6.5セントへの6.6％の引き上げを発表しました。これは、2021年1月の支払い時点で有効です。
シスコシステムズ （CSCO、43.96ドル）株式も2020年にマイナス領域で終了しました。彼らは市場の3月の底で30％以上オフで、約-3.5％のトータルリターンで終わりました。そして当然のことながら、彼らはインターネットバブルが崩壊する前の2000年に、77ドルという熱狂的なピークにまだ真に挑戦していません。
専門家は「今回は違う」と言いたがりますが、それは最終的に2021年のシスコの見通しの適切な評価になるかもしれません。ハードウェアの需要がなくなっている間、同社はより多くの成長とより高いマージンを提供するソフトウェアとソリューションに軸足を移しています。ただし、CSCOには道があります。2020会計年度では、アプリケーションソフトウェアがシスコの493億ドルの収益のわずか11％を占めていました。
シスコは、しかし、現金を生み出します、そしてそれはたくさんあります。同社は2020年に15.4億ドルの営業キャッシュフローを報告しました。これは、2013年に報告されたものよりもはるかに良くない収益を（部分的に）反映して、2019年からわずかに減少しました。 2013年以降毎年11％。
3M のシェア （MMM、$ 171.87）、2021年のさらにもう1年間のダウの犬の中で、2020年にわずか2.8％のトータルリターンで終了しました。そして、そのポジティブな領域のすべては、その配当に起因する可能性があります。
3Mは、ほとんどの産業と同様に、困難な年でした。たとえば、第2四半期の売上高は、前年比で約10億ドル、つまり12％減少しました。ドラッグデリバリー事業の売却益を除く収益は、16.4％以上減少しました。
しかし、同社は少なくともいくつかの改善の兆しを見せています。第3四半期の収益は10.7％減少しましたが、それほど大幅に減少することはなく、3Mは実際に4.5％の収益の改善を実現しました。ただし、2020年がどのように終了するかを判断するのは困難です。ただし、COVIDの影響を考慮に入れることが難しいため、同社は四半期または通年の見積もりを提供しません。
経営陣はガイダンスを提供していませんが、バリューラインは2020年の売上高は横ばいで、収益は11％オフになると考えています。
とはいえ、2021年の見通しは良好です。たとえば、CFRAアナリストのColin Scarola（Buy）は、次のように述べています。 。 "
3.4％の利回りは、投資家がこのダウの犬が意味するのを待つ間、何かを楽しむことができます-逆さまになります。
ベライゾン （VZ、58.85ドル）はダウの犬にとって新しいものではありません。それは2019年と2018年の犬でした。実際、それは少なくとも2010年までさかのぼるこの戦略の一部でした。
ベライゾンを厳しく判断しないでください。それはただ大きな配当を支払うだけです。そして2010年以来、ベライゾンの株式は、その多額の配当のおかげで、年間10％強のかなりのトータルリターンをまとめています。 VZは、その間、S＆P 500の13.7％の収益を達成していませんが、ドラマを大幅に減らして利益を上げています。
ベライゾンのシェアが緩やかに増加する理由の1つは、テレコムが厳しいビジネスであるためです。業界全体での成長はほとんどないため、テレコムは主に相互にシェアを奪うことに追いやられています。つまり、Verizonは、最近発表されたTracfoneを62億ドル以上で買収する契約で成長を買収しており、プリペイドの分野で優位に立っています。
収益を購入することは素晴らしいことですが、それは有機産業の成長と同じパンチを株式にもたらしません。
しかし、この犬は少なくともその多額の配当を支払い続けるためのリソースを持っています。バリューラインは、同社の最高評価である「A ++」を財務力で評価しており、2021年も引き続き配当を増やすと考えています。
良いニュース？ ウォルグリーンブーツアライアンスの （WBA、41.40ドル）4.7％の利回りはかなり安全に見えます。 1株あたり1.87ドルの年間配当は、2021年の予想利益のわずか39％、キャッシュフローの約26％を占めています。
悪いニュースは、どうやってその利回りに到達したかです。
WBAの株式は、2020年にトータルリターンベースで29％減少しました。投資家は、ウォルグリーンが競争、薬局の売り上げの低迷、流通事業の不利な償還環境、店舗のトラフィックの減少、経営陣が最近釘付けにしたCOVID関連の逆風などの多くの課題に直面していると感じています。 2020年度の最高$ 1.06で8月に終了しました。 （コンテキストとして、2020年の総収益は1株あたりわずか52セントで、前年比で88％減少しました。）
ウォルグリーンは、第4四半期に生命の兆候を示しました。売上高はわずかに増加しましたが、収益はプラスに転じました。また、COVIDワクチンの配布、およびインフルエンザ免疫の全体的な増加は、2021年の結果に役立つ可能性があります。しかし、それは長い待ち時間になる可能性があります。ほぼ5％の歩留まりは、痛みを和らげるのに役立ちます。
今日のダウ （DOW、$ 54.04）は、元のDowとDuPontの2017年の合併から作成されたDowDuPontからの2019年4月の会社のスピンオフを通じて作成されました。
現在、ダウは特殊化学品、ポリマー、および関連製品を幅広い業界に販売しています。 2020年には売上と収益が急上昇しましたが、株価はほぼ横ばいで取引されました。収益は、2019年の430億ドルから2020年には380億ドルに減少すると予測されました。バリューラインの見積もりによると、2019年の1株当たり利益（EPS）は3.53ドルで、1.40ドルに急落すると予想されています。
ダウの苦痛はほぼ完全にパンデミックに関連しています。それは幅広い産業にサービスを提供し、通常は多様化のメリットを提供します。しかし、消費財、建設、エネルギー、パーソナルケア、パッケージング、テキスタイル、自動車、電気通信など、同社がサービスを提供しているほとんどの業界は、さまざまな程度のシャットダウンの影響を大きく受けています。
そして、ほとんどの工業株と同様に、世界経済の成長に戻ることは、2021年の株式にとって良いセットアップを提供するでしょう。
これは、5％を超える支払いを提供する数少ないダウの犬の1つです。フリーランチのようなものはありませんが、投資家はそれでもDOWを詳しく調べる必要があります。 S＆P 500全体の3倍以上であるこの支払いは、1株あたりのキャッシュフローのわずか54％に相当し、支払いの安全性が高いことを意味します。
映画の場合、 International Business Machines （IBM、$ 123.94）は、 Honey、I Shrunk The Company と呼ぶことができます。 。 10年前、収益は1,000億ドルに過ぎず、利益は約150億ドルでした。バリューラインの見積もりによると、2020年の収益は約750億ドル、利益は約100億ドルになると予測されています。
IBMは、最高の利益を生み出すものに焦点を当てるために非中核事業を放棄しているため、この縮小はある程度戦略的に実行されています。 IBMは、10月に発表された最新の取引で、サービス事業の一部を新会社の株主にスピンオフし、ハイブリッドクラウドとAIソリューションへの注力を強化します。
一見すると、サービスビジネスの成長が鈍化してマイナスに転じているため、これは良い動きのように見えますが、クラウドとAIについては逆のことが当てはまります。
しかし、悪魔は詳細にあります。特に、ダウの犬から多くのドラマを望んでいない配当投資家にとってはそうです。
IBMは、「両社は当初、IBMの1株当たりのスピン前配当以上の四半期配当を合計して支払うと予想されている」と述べています。これは、投資家が2021年に6.52ドルの配当金（四半期ごとに1.63ドル）を受け取るために、一時的に総称された「Newco」で受け取るIBM株とスピンオフ株を保持する必要があることを意味します。
これは投資家にとってうまくいかないかもしれません。結局のところ、IBMが技術サービスについて冷淡であるなら、なぜあなたはそれを所有しなければならないのですか？ただし、IBMがクラウドとAIで競争するために適切な位置を占めていれば、収益の伸びが続く可能性があります。路上でおしゃべりをしているのは、IBMの変容はうまくいくかもしれないということですが、忍耐をお勧めします。
「IBMの変革への取り組みは勇気づけられますが、テクノロジーの巨人の復活にはおそらく時間がかかるでしょう」とバリューラインのテレサブロフィ氏は言います。
北米の石油パッチの破産は、2020年に45で、6年前に石油が粉砕されて以来2番目に高いレベルに達しました。この暗闇はシェブロンの株に落ち着きました （CVX、84.71ドル）、2020年に-26％のトータルリターンを達成し、ダウの最悪の株の1つになりました。
それと、結果として得られた6.1％の歩留まりにより、2021年に犬小屋の地下室にCVXが着陸しました。
多くの企業には、ビジネスが停止している理由の複雑なセットがあります。しかし、シェブロンの問題は日として明白です。パンデミックにより、エネルギー需要が劇的に減少しました。
「夏に米国で石油製品の需要が22％減少したことは、業界の低迷の深刻さを示しています」と、バリューラインのリサーチディレクターであるイアン・ゲンドラーは述べています。 「その結果、第4四半期の業績は損益分岐点よりもはるかに良くなることはなく、同社は通年の損失に向かっているように見えます。」
正常に戻ることは、2021年にシェブロンの雲を持ち上げるのに十分かもしれません。もしそうなら、シェアの上昇はシェブロンの目を見張るような6％以上を美しく補完するでしょう。仲間の優良株RoyalDutch Shell（RDS.A）とBP（BP）からの配当削減によって悪化し、支払いを維持する能力にはいくらかの緊張があります。 2020年の純損失が迫っていると予想されるため、これらの懸念にはメリットがあるかもしれません。
ただし、純損失があっても、シェブロンの1株あたりの推定キャッシュフローは7.70ドルであるため、多少タイトではありますが、示された5.16ドルの配当は確実に実行可能です。